Baru saja menyaksikan pasar melakukan hal klasik di mana mereka panik jual terlebih dahulu, lalu menyadari bahwa situasinya mungkin tidak seburuk yang awalnya dikhawatirkan. Pemulihan hari ini sebenarnya cukup sesuai dengan perilaku risiko-aktif yang textbook setelah para trader melihat data manufaktur ISM yang datang lebih kuat dari perkiraan di angka 52,4. Memulai hari dengan buruk setelah langkah militer AS dan Israel terhadap Iran, tetapi menjelang tengah hari tekanan beli kembali muncul. Menarik bagaimana sentimen berubah dengan cepat. Jadi inilah yang terjadi: saham awalnya anjlok karena ketakutan geopolitik, tetapi kemudian rebound terjadi saat orang mencerna data ekonomi dan mulai memikirkan peluang rotasi sektor. Saham pertahanan benar-benar meroket hari ini dengan AeroVironment naik lebih dari 12% dan RTX mendorong lebih tinggi. Nama-nama energi juga menguat keras karena harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi selama 8,25 bulan akibat kekhawatiran pasokan dari situasi Selat Hormuz. WTI naik lebih dari 65% bukan lelucon. Tekanan harga terlihat di mana-mana meskipun. Indeks harga yang dibayar ISM melonjak ke level tertinggi selama 3,5 tahun di angka 70,5, yang berarti ekspektasi inflasi mulai kembali muncul. Imbal hasil obligasi awalnya turun karena permintaan safe-haven tetapi kemudian berbalik saat harga minyak melonjak, mendorong imbal hasil 10 tahun naik 10 basis poin ke 4,04%. Aksi intraday cukup liar. Yang menarik perhatian saya adalah pergerakan saham terkait kripto. Bitcoin sendiri berada di sekitar $80K dan beberapa saham yang terpapar kripto seperti MSTR dan MARA naik 7-8%, memimpin penguatan Nasdaq. Tampaknya para trader memperlakukan kripto sebagai aset risiko-aktif lain dalam situasi ini. Maskapai penerbangan dan perusahaan kapal pesiar jelas terpukul dengan kenaikan biaya bahan bakar. Pembangun rumah juga merasakan tekanan dari imbal hasil yang lebih tinggi yang mempengaruhi suku bunga hipotek. Tetapi rebound yang lebih luas memberi tahu kita bahwa pasar memandang ini sebagai situasi yang dapat dikelola daripada sesuatu yang katastrofik. Laba juga solid dengan 74% perusahaan S&P 500 melampaui ekspektasi sejauh ini, yang mendukung narasi rebound. Minggu mendatang akan menjadi kunci dengan data ketenagakerjaan ADP, layanan ISM, dan akhirnya laporan pekerjaan pada hari Jumat. Jika kita terus melihat rebound ini saat penurunan dan data ekonomi tetap kokoh, bisa menciptakan lingkungan yang menarik untuk sektor-sektor tertentu.