Gula akhir-akhir ini mengalami tekanan dan jujur saja, situasi kelebihan pasokan global adalah penyebab utamanya. Kontrak berjangka NY mencapai titik terendah dalam 2 minggu pada hari Kamis, ditutup sedikit turun, sementara gula putih London juga merosot. Cerita sebenarnya adalah bahwa analis terus memproyeksikan kelebihan pasokan besar di depan - kita berbicara tentang 3-4 juta metrik ton yang berpotensi menggantung di pasar hingga 2026/27. Pandangan kelebihan pasokan seperti itu pada dasarnya mematikan setiap upaya reli. Yang menarik adalah harga minyak mentah melonjak lebih dari 8% ke level tertinggi dalam 19 bulan pada hari Kamis, yang sebenarnya membantu membatasi kerugian gula. Ketika minyak naik, etanol menjadi lebih menarik, dan pabrik gula mungkin akan menekan tebu lebih banyak untuk bahan bakar daripada gula. Itu bisa memperketat pasokan sedikit. Tapi melihat angka produksi, sulit melihat adanya bantuan dalam waktu dekat. India sedang berkembang pesat - produksi mereka dari Oktober-Februari mencapai 24,75 juta metrik ton, naik 12% dari tahun ke tahun. Pemerintah baru saja menyetujui tambahan 500 ribu ton untuk ekspor di atas kuota yang ada, jadi banjir gula India ke pasar pasti membebani harga. Thailand juga meningkatkan produksi, diperkirakan mencapai 10,5 juta ton. Bahkan Brasil, yang biasanya pemasok besar, menunjukkan kelemahan dengan produksi Januari turun 36%, meskipun total output kumulatif masih meningkat. Dinamika kelebihan pasokan cukup jelas - produksi global diperkirakan mencapai level rekor sementara konsumsi tidak mampu mengikuti. Sampai itu berubah, harga kemungkinan tetap terbatas.