Baru-baru ini saya menyelami Cipher Mining dan sebenarnya ada cerita menarik yang terbentuk di sini di luar hype AI yang semua orang bicarakan.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya - operasi penambangan kripto perusahaan ini diam-diam mencetak uang sekarang. Pendapatan hampir tiga kali lipat dari tahun ke tahun menjadi $71,7 juta, dan meskipun segmen ini masih menunjukkan kerugian, mereka telah memotong kerugian operasional dari $91,4 juta menjadi $37,6 juta. Itu kemajuan nyata. Plus mereka menyimpan Bitcoin senilai $170 juta, yang sebagian besar penambang lain langsung dijual setelah menambang. Strategi yang berbeda.

Tapi permainan yang lebih besar adalah sudut pandang infrastruktur energi. Cipher baru saja mengunci kontrak besar selama 15 tahun dengan Amazon senilai $5,5 miliar untuk kapasitas pusat data AI. Yang menarik adalah mereka bahkan tidak perlu semua daya online untuk mendapatkan kontrak ini - Amazon akan mendapatkan 300 megawatt mulai Juli 2026, dengan pengiriman penuh pada kuartal keempat. Begitulah nilai dari jalur pasokan ini.

Mereka memiliki 3,4 gigawatt dalam jalur pasokan di delapan lokasi sekarang, termasuk fasilitas baru 200 megawatt di Ohio yang baru diumumkan. Sebagian besar kapasitas itu belum dialokasikan ke pelanggan. Percepatan pendapatan yang nyata terjadi pada 2028 ketika mereka diperkirakan akan menghidupkan 2,5 gigawatt. Saat itulah ini menjadi mesin pendapatan berulang yang sebenarnya.

Sekarang, tentang apa yang bisa Anda tambang dari kripto - Cipher masih melakukan penambangan Bitcoin, tetapi itu menjadi hampir sekunder dibandingkan cerita pusat data AI. Bagian menariknya adalah mereka berada di kedua pasar. Jika Bitcoin naik, mereka mendapatkan manfaat dari kepemilikan mereka sebesar $170 juta. Tapi angin utama sebenarnya di pasar AI, yang diproyeksikan oleh perusahaan riset akan tumbuh sebesar 30,6% setiap tahun hingga 2033. Itulah jenis jalur pertumbuhan yang membuat investor bersemangat.

Pendapatan dari penambangan kripto menunjukkan bahwa perusahaan memiliki keahlian operasional nyata dan kemampuan menghasilkan uang tunai, yang mendanai ekspansi ke infrastruktur AI. Jadi meskipun semua orang fokus pada pivot AI, bisnis penambangan sebenarnya memperkuat fondasi. Ini adalah salah satu situasi di mana bisnis lama tidak mati - mereka hanya menjadi kurang penting dibandingkan apa yang akan datang berikutnya.

Jika Anda memantau permainan infrastruktur energi atau melihat apa yang bisa Anda tambang dari sudut pandang investasi, Cipher layak untuk diikuti. Kombinasi operasi penambangan yang sudah mapan ditambah jalur AI yang besar membuatnya berbeda dari perusahaan penambangan murni. Layak untuk tetap di radar jika sektor ini menarik bagi Anda.