Kamu tahu apa yang gila? Salah satu kesalahan investasi terbesar dalam ingatan baru-baru ini berasal dari orang yang secara harfiah menulis buku tentang bagaimana tidak membuat kesalahan investasi. Seluruh buku panduan Warren Buffett dibangun di atas memegang perusahaan berkualitas selama dekade, tetapi entah bagaimana dia berhasil membalik TSMC dalam waktu kurang dari setahun—dan itu telah merugikan Berkshire Hathaway sekitar $16 miliar dalam keuntungan yang belum direalisasi.

Mari saya mundur sedikit. Di bawah kepemimpinan Buffett, saham Kelas A Berkshire Hathaway kembali hampir 6.100.000% secara kumulatif. Itu bukan typo. Pria ini membangun perusahaan bernilai triliunan dolar dengan berpegang pada beberapa prinsip inti yang sebenarnya masuk akal jika dipikirkan. Berpikir jangka panjang. Membeli kualitas dengan harga yang wajar. Memiliki perusahaan dengan keunggulan kompetitif nyata dan manajemen yang kuat. Pengembalian modal kepada pemegang saham. Hal yang sederhana, tetapi tampaknya lebih sulit dilaksanakan daripada kelihatannya.

Di sinilah bagian yang menarik. Pada kuartal 3 tahun 2022, tepat di tengah pasar bearish ketika harga sebenarnya cukup wajar, tim Buffett mengakumulasi saham Taiwan Semiconductor Manufacturing. Kita berbicara tentang 60 juta saham dengan nilai sekitar $4,12 miliar. TSMC sangat cocok untuk ledakan AI—mereka membuat chip yang menggerakkan segala sesuatu mulai dari Apple hingga Nvidia. Itu adalah langkah Warren Buffett yang klasik pada pandangan pertama.

Tapi kemudian ada sesuatu yang berubah. Pada kuartal 4 tahun 2022, Berkshire sudah menjual 86% dari posisi tersebut. Pada kuartal 1 tahun 2023, mereka benar-benar keluar. Seluruh perdagangan itu berlangsung mungkin lima sampai sembilan bulan. Ketika analis bertanya kepada Buffett mengapa, dia pada dasarnya mengatakan dia tidak menyukai lokasi TSMC dan telah mempertimbangkan kembali. Mungkin khawatir tentang pembatasan ekspor ke China atau risiko geopolitik. Kekhawatiran yang wajar, mungkin. Tapi waktunya sangat buruk.

Karena inilah intinya—begitu Buffett keluar, permintaan untuk chip AI melonjak luar biasa. Kapasitas TSMC tidak bisa mengikuti. Pertumbuhan perusahaan melambung tinggi, dan sahamnya mencerminkan hal itu. Pada Juli 2025, TSMC bergabung dengan klub bernilai triliun dolar. Jika Berkshire hanya mempertahankan posisi awal itu tanpa menjual satu saham pun, nilainya akan mendekati $20 miliar saat ini. Sebaliknya, mereka pergi dengan keuntungan sekitar $4 miliar, meninggalkan $16 miliar di meja.

Ini benar-benar hal paling Warren Buffett yang pernah ada—seorang investor master yang melanggar aturan sendiri dan membayarnya. Membuatmu berpikir tentang apa yang akan dilakukan penerusnya, Greg Abel, dengan berbeda. Mungkin akan tetap pada dasar-dasar dan benar-benar memegang perusahaan lebih dari sembilan bulan.