Baru saja membaca laporan keuangan terbaru Berkshire Hathaway dan ada sesuatu yang menarik perhatian saya. Warren Buffett pada dasarnya baru saja mengirim sinyal besar ke pasar dengan kakinya, bukan kata-katanya. Angka-angka menceritakan sebuah kisah yang sebagian besar orang abaikan.

Jadi begini yang terjadi: Berkshire telah menjual saham selama 13 kuartal berturut-turut. Kita berbicara tentang penjualan bersih sebesar 187 miliar dolar. Dan ini bukan karena perusahaan kehabisan ide—mereka memiliki lebih dari 300 miliar dolar dalam bentuk kas. Masalah sebenarnya? Warren Buffett dan timnya benar-benar tidak dapat menemukan saham yang layak dibeli dengan harga saat ini. Itu adalah peringatan di sana.

Saya telah memantau valuasi S&P 500, dan mereka benar-benar terlalu tinggi. Rasio CAPE mencapai 39,8 pada bulan Februari. Untuk konteks, Anda harus kembali ke crash dot-com tahun 2000 untuk melihat angka setinggi ini. Kita berbicara tentang level yang hanya muncul dalam 26 bulan selama 70 tahun terakhir.

Di sinilah yang menarik. Secara historis, setiap kali S&P 500 mencapai CAPE di atas 39, hasilnya menjadi buruk. Data menunjukkan penurunan rata-rata 4% dalam 6 bulan, 20% dalam 2 tahun, dan 30% dalam 3 tahun. Jika pola itu bertahan, kita bisa melihat koreksi besar yang akan datang.

Sekarang, saya tidak mengatakan langit akan runtuh. AI bisa mengubah segalanya—pendapatan mungkin tumbuh lebih cepat dari yang kita harapkan, yang akan membenarkan valuasi saat ini. Tapi tindakan Warren Buffett menunjukkan dia tidak bertaruh pada skenario itu saat ini. Strateginya pada dasarnya: tetap tenang sampai semuanya masuk akal lagi.

Kesimpulan yang saya ambil sederhana. Jika Anda berpikir untuk menambah portofolio Anda, pilihlah secara selektif. Hanya ambil saham di mana valuasi benar-benar masuk akal dan di mana Anda benar-benar percaya pendapatan akan jauh lebih tinggi dalam lima tahun. Apa pun di luar itu hanyalah berjudi pada momentum, dan itu bukan permainan yang ingin saya mainkan saat seseorang seperti Buffett duduk di pinggir lapangan.