Saya telah memantau pergerakan harga gula internasional selama beberapa bulan terakhir dan ada dinamika menarik yang sedang terjadi. Pada pertengahan Februari, kami melihat harga turun ke level terendah dalam beberapa tahun karena kekhawatiran kelebihan pasokan, tetapi kemudian nilai tukar real Brasil menguat secara signifikan yang mulai mengubah gambaran. Ketika real menguat, itu membuat ekspor gula Brasil menjadi kurang menarik dari segi harga, yang secara alami memperketat sisi pasokan. Itu telah mendukung pemulihan harga gula internasional yang kita lihat sejak saat itu. Kekuatan real juga didorong oleh keputusan tarif AS yang dapat membuka lebih banyak aliran gula Brasil ke Amerika. Selain itu, ada posisi yang sangat ekstrem di pasar berjangka - dana telah membangun posisi pendek besar-besaran, jadi setiap tekanan naik cenderung memperkuat diri sendiri. Melihat angka pasokan aktual, situasinya campur aduk. India sedang berkembang pesat dengan produksi yang meningkat secara signifikan berkat musim hujan yang baik, dan mereka baru saja mendapatkan persetujuan untuk kuota ekspor yang lebih besar. Thailand juga meningkatkan produksinya. Tetapi Brasil menunjukkan beberapa hambatan produksi di wilayah tertentu, dan perkiraan kelebihan pasokan global terus berayun tergantung pada analis mana yang Anda tanyakan. Jadi, ada dorongan dan tarik antara kekhawatiran pasokan dan kenyataan bahwa banyak gula sedang masuk ke pasar. Harga gula internasional kemungkinan tetap dalam kisaran sampai kita mendapatkan sinyal yang lebih jelas tentang berapa banyak gula India dan Thailand yang benar-benar masuk ke pasar.