Baru saja melihat seseorang panik tentang berapa banyak Amerika berutang kepada China, dan itu membuat saya berpikir tentang seberapa distortif narasi itu sebenarnya. Semua orang tampaknya yakin bahwa negara asing memiliki Amerika dalam cengkeraman keuangan, tetapi angka-angkanya menunjukkan cerita yang sama sekali berbeda.

Mari saya uraikan. Utang nasional AS saat ini sekitar $36,2 triliun. Ya, itu angka yang sangat besar—jika Anda menghabiskan satu juta dolar setiap hari, Anda akan membutuhkan lebih dari 99.000 tahun untuk menghabiskannya. Tapi inilah yang kebanyakan orang lewatkan: kekayaan total yang dimiliki oleh orang Amerika lebih dari $160 triliun. Jadi kita sebenarnya berbicara tentang utang yang kurang dari seperempat dari apa yang kita miliki secara kolektif.

Sekarang, tentang pertanyaan China yang sering ditanyakan semua orang. Hingga tahun lalu, China memegang sekitar $757 miliar dalam utang AS. Terlihat besar sampai Anda menyadari bahwa itu hanya sekitar 2% dari total utang AS. Jepang sebenarnya memegang jauh lebih banyak, yaitu $1,13 triliun, dan Inggris berada di angka $807,7 miliar. Ketiga negara teratas ini secara gabungan bahkan tidak mendekati mengendalikan pasar.

Inilah yang penting: semua negara asing secara gabungan hanya memiliki sekitar 24% dari utang AS. Orang Amerika sendiri memegang 55% dari utang tersebut. Federal Reserve dan Administrasi Jaminan Sosial memegang tambahan 20% di antara mereka. Jadi gagasan bahwa kekuatan asing memiliki pengaruh atas ekonomi Amerika? Itu sebagian besar adalah ketakutan yang dibuat-buat.

China telah diam-diam menjual kepemilikan utang AS-nya selama bertahun-tahun tanpa menyebabkan kekacauan pasar. Itu memberi tahu Anda sesuatu tentang seberapa besar pengaruh nyata yang mereka miliki. Ketika permintaan asing menurun, suku bunga mungkin sedikit naik. Ketika naik, harga obligasi bergerak. Tapi ini adalah mekanisme pasar yang normal, bukan bukti kendali asing.

Realitanya, pasar utang AS tetap menjadi salah satu yang paling aman dan paling likuid di dunia. Kepemilikan asing berfluktuasi, tetapi tersebar di begitu banyak negara sehingga tidak ada satu pemain pun yang benar-benar bisa menggerakkan jarum. Jadi lain kali seseorang bertanya kepada Anda berapa banyak Amerika berutang kepada China secara spesifik, Anda bisa memberitahu mereka bahwa itu hanyalah sebagian kecil dari yang mereka pikirkan—dan itu jauh lebih tidak penting daripada yang diberitakan headline.