Saya sedang menyelami perusahaan AI terbesar yang telah mendominasi pasar, dan sangat luar biasa bagaimana lanskap ini menjadi sangat terkonsentrasi. Jika Anda memikirkan paparan AI dalam portofolio Anda, ceritanya benar-benar bergantung pada memahami siapa pemain yang benar-benar membangun infrastruktur versus hanya menempelkan AI ke produk yang sudah ada.

Mari mulai dengan yang jelas. NVIDIA pada dasarnya menguasai lapisan perangkat keras - kita berbicara tentang perusahaan yang mencapai hampir 4,6 triliun dolar dalam kapitalisasi pasar dengan merancang chip yang dibutuhkan semua orang untuk melatih model AI. Kemitraan mereka dengan OpenAI untuk pembangunan pusat data sebesar 100 miliar dolar itu mungkin merupakan permainan infrastruktur paling signifikan yang pernah kita lihat. Ketika Anda mendanai ambisi superintelligence orang lain, Anda bertaruh pada masa depan yang bahkan belum dibangun. Itulah jenis keyakinan yang mendefinisikan perusahaan AI terbesar saat ini.

Pendekatan Microsoft berbeda. Mereka benar-benar berinvestasi penuh dalam integrasi OpenAI - bukan hanya sebagai investor tetapi dengan membangun Copilot dan menyematkannya di mana-mana mulai dari Windows hingga seluruh rangkaian 365 mereka. 80 miliar yang mereka komitmenkan untuk infrastruktur AI tahun ini menunjukkan mereka tidak main-main. Azure menjadi penerima manfaat utama di sini. Kapitalisasi pasar mereka tetap di atas 3,9 triliun bahkan melalui volatilitas Maret menunjukkan pasar percaya bahwa taruhan ini membuahkan hasil.

Alphabet berada dalam posisi serupa tetapi dengan lebih banyak opsi. Mereka memiliki Gemini, chip kustom, kemitraan dengan NVIDIA dalam robotika dan penemuan obat. Mendekati 3 triliun dolar dalam kapitalisasi pasar, mereka diposisikan