Kebijakan suku bunga semakin sulit dipotong? Federal Reserve mungkin memasuki "mode pura-pura mati"

Dulu pasar bertanya setiap hari?
"Kapan suku bunga akan dipotong?"
Sekarang pasar mulai mengubah nada:
"Apakah tahun ini akan dipotong atau tidak?"
Dengan inflasi yang berulang, harga minyak yang naik kembali, tekanan obligasi AS yang membesar, Federal Reserve tiba-tiba memasuki keadaan aneh.
Seperti siswa yang tidak bisa mengerjakan soal saat ujian:
Pertama-tama menunda.
Akhir-akhir ini semakin banyak lembaga mulai membahas:
Federal Reserve mungkin memasuki "periode penangguhan jangka panjang".
Apa artinya?
Sederhananya:
Tidak menaikkan suku bunga,
Juga tidak menurunkan,
Pertama-tama mengamati.
Masalahnya,
Pasar paling tidak suka keadaan ini.
Karena pasar modal pada dasarnya hidup dari "ekspektasi".
Dan penangguhan jangka panjang,
Berarti arah masa depan semakin kabur.
Yang paling memalukan adalah,
Ekonomi AS saat ini seperti menginjak pedal gas dan rem sekaligus.
Di satu sisi, lapangan kerja belum terlalu buruk,
Konsumsi juga belum benar-benar runtuh.
Di sisi lain,
Industri manufaktur melemah,
Tekanan utang meningkat,
Pasar properti mendingin.
Hasilnya, Federal Reserve sama sekali tidak berani bergerak sembarangan.
Menurunkan suku bunga terlalu cepat,
Takut inflasi kembali hidup;
Melanjutkan suku bunga tinggi,
Juga takut ekonomi tercekik.
Jadi sekarang Powell semakin mirip apa?
Seperti dokter utama di rumah sakit yang tidak berani memberi obat sembarangan.
"Pertama-tama amati dulu."
Tapi pasar tidak punya kesabaran itu.
Karena selama dua tahun terakhir,
Semua aset risiko bergantung pada satu kepercayaan:
"Selalu akan ada penurunan suku bunga."
Kini cerita itu mulai goyah,
Pasar tentu saja menjadi cemas.
Terutama saham teknologi dan aset kripto.
Keduanya secara esensial bergantung pada "likuiditas".
Suku bunga tinggi,
Uang mahal;
Uang mahal,
Tekanan terhadap aset risiko secara alami meningkat.
Jadi akhir-akhir ini pasar semakin seperti mengalami gangguan jiwa:
Siang hari bermain saham AI,
Malam hari khawatir resesi.
Dan yang benar-benar berbahaya adalah:
Jika suku bunga tinggi jangka panjang terus berlanjut,
Logika penetapan harga aset global mungkin akan berubah.
Era "likuiditas tak terbatas" yang dulu,
Mungkin benar-benar tidak akan kembali lagi.
Banyak orang saat ini belum menyadari:
Yang paling menakutkan bukanlah kenaikan suku bunga,
Tapi bahwa suku bunga tinggi menjadi norma baru.