Di tengah latar belakang konflik Iran-AS, logika korelasi aset harus disusun ulang

Ketika berita tentang bentrokan di Selat Hormuz muncul, muncul fenomena yang menarik perhatian: saham AS turun, Bitcoin turun, harga minyak naik, hasil obligasi AS ragu-ragu. Kombinasi pergerakan aset ini bukanlah kebetulan, ada rangkaian logika yang jelas di baliknya, yang layak dipahami oleh setiap pelaku pasar.

Rangkaian tersebut adalah seperti ini—
Langkah pertama: Konflik geopolitik yang meningkat mendorong kenaikan harga minyak.
Langkah kedua: Kenaikan harga minyak menyebar ke harga barang konsumsi melalui biaya produksi dan transportasi, memberikan tekanan ke atas pada inflasi.
Langkah ketiga: Inflasi yang tidak kunjung reda, jadwal penurunan suku bunga Federal Reserve terus tertunda, bahkan mungkin muncul kembali diskusi kenaikan suku bunga.
Langkah keempat: Lingkungan suku bunga tinggi yang berlanjut, valuasi aset risiko (terutama saham teknologi yang sebelumnya melonjak tajam dan mata uang kripto) tertekan, dana beralih ke aset defensif.

Variabel kunci dari rangkaian ini adalah kenaikan harga minyak dan durasinya. Jika hanya berupa lonjakan jangka pendek, pengaruh langkah ketiga dan keempat akan diserap pasar; tetapi jika harga minyak tetap tinggi, seluruh lingkungan makro akan mengalami perubahan jangka menengah, dan saat itu bukan hanya Bitcoin, tetapi pasar saham global juga akan menghadapi penyesuaian ulang yang serius.