Pernah bertanya-tanya mengapa beberapa saham hampir tidak bergerak saat ekonomi jatuh sementara yang lain benar-benar dihancurkan? Saya telah memikirkan ini cukup lama akhir-akhir ini, dan ini benar-benar berkaitan dengan memahami apa itu barang konsumsi diskresioner versus apa yang benar-benar dibutuhkan orang untuk bertahan hidup.

Biarkan saya jelaskan ini secara sederhana. Barang kebutuhan pokok adalah hal-hal membosankan yang Anda beli tidak peduli apa pun - makanan, tisu toilet, sabun, pasta gigi. Ini adalah hal-hal yang tidak bisa dinegosiasikan. Bahkan saat masa sulit, orang tetap harus makan dan menjaga kebersihan dasar. Itulah mengapa perusahaan seperti Proctor & Gamble dan Costco tetap berjalan selama resesi. Mereka adalah permainan defensif.

Sekarang, apa itu barang konsumsi diskresioner? Pikirkan barang mewah, hiburan, pakaian keren, liburan, permainan video. Ini adalah hal-hal yang dibeli orang saat mereka punya uang lebih dan merasa optimis tentang masa depan. Perusahaan seperti Tesla, Ralph Lauren, dan Live Nation bergantung pada kepercayaan konsumen. Saat ekonomi berkembang pesat, saham-saham ini benar-benar melonjak. Saat ketakutan resesi muncul? Mereka terpukul keras.

Matematikanya cukup sederhana. Selama pasar bullish dengan suku bunga rendah, saham diskresioner memiliki valuasi yang lebih tinggi karena potensi pertumbuhan terlihat menarik. Anda akan melihat mereka diperdagangkan dengan kelipatan premium dibandingkan barang kebutuhan pokok. Tapi itu juga yang membuat mereka berisiko - saat Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, saham diskresioner cenderung langsung tertekan saat investor berlari ke tempat aman.

Di sinilah menjadi menarik untuk pengelolaan portofolio. Saya menyaksikan ini terjadi selama 2021-2023. Sebelum kenaikan suku bunga di akhir 2021, dana ETF Consumer Discretionary Select SPDR (XLY) sedang melesat, naik 14,8% dibandingkan SPY yang naik 6,08%. ETF barang kebutuhan pokok? Hanya naik 1,09%. Tapi kemudian semuanya berbalik. Setelah suku bunga mulai naik ke tahun 2023, XLY anjlok 17,79% sementara ETF Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) malah naik 1,72%. SPY turun 6,69%.

Cerita dividen adalah perbedaan kunci lainnya. Perusahaan barang kebutuhan pokok seperti Proctor & Gamble secara konsisten membayar dividen yang solid yang membantu meredam volatilitas. Perusahaan diskresioner biasanya menginvestasikan kembali keuntungan ke dalam pertumbuhan. Jika Anda mencari stabilitas pendapatan, barang kebutuhan pokok adalah pilihan terbaik.

Jadi, intisarinya: apa sebenarnya strategi barang konsumsi diskresioner? Ini tentang timing. Selama ekspansi ekonomi dengan suku bunga turun, fokuslah pada diskresioner - di situlah momentum berada. Tapi saat inflasi meningkat dan kenaikan suku bunga datang, beralihlah ke barang kebutuhan pokok. Tidak keren, tapi efektif. Saham barang kebutuhan pokok yang membosankan akan terus menghasilkan pengembalian dan dividen yang stabil sementara saham diskresioner menjadi volatil.

Jika Anda ingin melacak ini sendiri, Anda bisa menggunakan ETF seperti XLP untuk barang kebutuhan pokok dan XLY untuk diskresioner untuk melihat bagaimana kinerja mereka dalam berbagai siklus pasar. Data historis menunjukkan seluruh ceritanya - memahami kategori mana yang Anda pegang jauh lebih penting daripada yang orang pikirkan.