Bitcoin jatuh di bawah 80.000 dolar, ngobrolin apa yang saya lihat beberapa hari ini dan mungkin kamu abaikan

Tadi malam scroll ponsel sampai tengah malam, aplikasi pasar mengirimkan notifikasi, Bitcoin jatuh di bawah 80.000 dolar. Sejujurnya reaksi pertama bukan panik, tapi perasaan yang cukup kompleks—padahal beberapa hari lalu masih ngomongin dorong ke 82.000, tiba-tiba wajah berubah. Lima hari lalu, berita optimis dari Iran dan AS tentang pembicaraan keluar, Bitcoin langsung naik ke tertinggi tiga bulan di 82.860 dolar. Tapi hari-hari baik itu nggak lama, Iran menolak sebagian proposal dari pihak AS, dan langsung saja Iran merilis aturan baru lalu lintas Selat Hormuz, mengharuskan semua kapal yang lewat untuk mengajukan laporan ke otoritas pengelola Selat Persia yang baru dibentuk. Ketegangan geopolitik sedikit mereda, dana short-term yang masuk sebelumnya kabur secepat kilat.

Tapi yang benar-benar mempercepat penurunan ini bukan geopolitik itu sendiri, melainkan leverage yang runtuh. Data CoinGlass menunjukkan, dalam 24 jam, lebih dari 100.000 orang mengalami margin call dan posisi mereka dilikuidasi, totalnya 341 juta dolar, hampir 75% dari posisi long. Margin call yang terpenuhi jadi pemicu percepatan—“jatuh → likuidasi → makin jatuh → likuidasi lagi”, ini adalah reaksi berantai. Indeks ketakutan dan keserakahan juga dari posisi netral 47 langsung jatuh ke zona ketakutan di 38, suasana hati sudah memberi jawaban sebelum harga bergerak.

Tapi ada hal lain di balik ini yang mungkin kamu nggak sadar. Biaya dana kontrak perpetual Bitcoin sudah 67 hari berturut-turut negatif, mencatat rekor 10 tahun. Ini artinya posisi short terus membayar ke posisi long, tapi harga belum ambruk, ini struktur yang langka dan menyimpang.

Selain itu, sikap institusi juga berbeda. JP Morgan baru saja merilis laporan yang menyatakan “Bitcoin sedang melampaui emas sebagai pilihan utama untuk hedging inflasi”, begitu keluar pasar langsung turun. Tapi di sisi lain? Konsultan aset digital Gedung Putih secara tegas bilang dalam beberapa minggu ke depan akan mengumumkan detail strategi cadangan Bitcoin yang baru, dan CEO Galaxy Digital, Novogratz, bilang ada peluang 70% agar RUU CLARITY disahkan dan Bitcoin bisa tembus 100.000 dolar, bahkan trader legendaris Arthur Hayes di konferensi Consensus Miami bilang targetnya 125.000 dolar.

Naik selama lebih dari sebulan, turun sebentar itu hal yang wajar. Sekarang pertanyaannya bukan lagi apakah 80.000 dolar bisa dipertahankan, tapi apakah koreksi ini adalah istirahat pasar bullish, atau justru tanda awal perubahan tren? Beberapa hal harus dijawab oleh waktu, nggak bisa dipaksa.