Jadi saya telah mengamati situasi Five Below ini berkembang dan jujur saja cukup menyakitkan untuk dilihat. Sahamnya benar-benar dihajar habis-habisan di tahun 2024 - turun 61% sepanjang tahun. Itu menempatkannya dalam perusahaan yang cukup buruk, secara harfiah salah satu dari hanya 11 saham dengan kapitalisasi pasar di atas 4 miliar yang mengalami pukulan seperti itu.

Apa yang terjadi? Pengecer yang menjual sebagian besar barang seharga lima dolar atau kurang ini tidak bisa mendapatkan keberuntungan. Dimulai dengan laporan laba yang mengecewakan pada bulan Maret, kemudian pemangkasan panduan, lalu perbandingan penjualan menjadi negatif. Pada musim panas mereka menghadapi penurunan penjualan komparatif sebesar 5% selama sepuluh minggu pertama kuartal kedua, dan pasar mengetahui bahwa CEO mereka yang lama, Joel Anderson, akan mengundurkan diri. Itu banyak berita buruk yang bertumpuk satu sama lain.

Tapi yang menarik bagi saya - dan saya rasa beberapa analis juga telah menunjukkan ini - ketika Anda mendapatkan berita negatif sebanyak ini sekaligus, biasanya skenario terburuk sudah dihargai cukup cepat. Five Below sebenarnya pernah pulih dari tahun-tahun dengan penjualan komparatif negatif sebelumnya. Itu terjadi dua kali dalam dekade terakhir dan perusahaan bangkit kembali.

Laporan keuangan mereka masih solid. Mereka memiliki kas dan tidak menghabiskan sumber daya mereka meskipun menghadapi masa sulit. Rencana ekspansi mereka menjadi terlalu agresif di bawah kepemimpinan lama - mereka berbicara tentang pertumbuhan dari 1.500 menjadi 3.500 toko - tetapi mengurangi skala itu sebenarnya bisa dilihat sebagai alokasi modal yang cerdas oleh pasar.

Dari segi valuasi, saham ini diperdagangkan dengan kurang dari 16 kali laba trailing dan sekitar 1,3 pada rasio harga terhadap penjualan. Untuk pengecer yang secara historis termasuk wilayah murah. Pencarian CEO baru dan petunjuk bahwa manajemen terlalu konservatif dalam panduan bisa memicu pergerakan ke atas.

Jelas ini bukan perusahaan yang rusak, tetapi pasti saat ini belum berada di puncaknya. Pemulihan mungkin akan memakan waktu. Tapi, setelah mengalami kerugian sebesar 61%, setup risiko-imbalan tampaknya lebih menarik daripada enam bulan yang lalu. Sangat layak untuk dipantau jika Anda tertarik pada nama-nama ritel yang sedang tertekan.