Harga Minyak baru-baru ini menunjukkan tren yang menarik, dan pasti ada lebih dari satu faktor yang mempengaruhinya saat ini.

Jadi minyak mentah WTI Maret naik sekitar 1,25% dan bensin juga sedang naik, dan jujur saja berita tentang minyak mentah cukup sederhana jika dipecah. Dolar melemah hari ini, yang selalu membantu minyak - dolar yang lebih lemah berarti minyak mentah lebih murah bagi pembeli internasional. Itu dasar-dasarnya, tetapi cerita sebenarnya adalah apa yang terjadi secara geopolitik.

Situasi Iran adalah yang utama. Pembicaraan nuklir AS-Iran di Oman tampaknya tidak akan menghasilkan terobosan apa pun. Iran terus menolak untuk menghentikan pengayaan uranium, yang persis seperti yang diinginkan AS. Wall Street Journal melaporkan ini, dan jelas ini membebani negosiasi. Jika pembicaraan gagal, kita berhadapan dengan potensi serangan militer, dan di situlah situasi menjadi serius untuk pasar minyak. Kita berbicara tentang gangguan jalur pengiriman utama plus produksi Iran sebesar 3,3 juta barel per hari yang berhenti. Itu bukan jumlah kecil.

Presiden Trump sudah memberi sinyal bahwa dia siap bergerak cepat - mengatakan kapal AS di Timur Tengah siap bertindak "dengan kecepatan dan kekerasan, jika perlu." Minyak mentah melonjak ke level tertinggi 6 bulan terakhir karena pernyataan itu minggu lalu. Serangan terhadap Iran, yang merupakan produsen terbesar keempat OPEC, berpotensi menutup Selat Hormuz, dan sekitar 20% dari aliran minyak dunia melewati sana. Anda bisa melihat mengapa siklus berita minyak sangat fokus pada risiko geopolitik saat ini.

Di sisi pasokan, ada sinyal yang campur aduk. Venezuela meningkatkan ekspor - mereka mencapai 800.000 barel per hari pada Januari, naik dari 498.000 pada Desember. Itu bearish. Tapi situasi minyak mentah Rusia lebih ketat. Ukraina terus-menerus menyerang kilang dan kapal tanker Rusia selama enam bulan terakhir, dan sanksi baru dari AS-EU juga membatasi ekspor minyak Rusia. Rusia mengatakan mereka juga tidak optimis tentang pembicaraan damai Ukraina - isu territorial tetap belum terselesaikan. Jadi pembatasan minyak Rusia tetap berlaku, yang mendukung harga.

OPEC+ bersikap hati-hati. Mereka menunda peningkatan produksi hingga kuartal 1 2026 karena kelebihan minyak global yang muncul. Mereka mengumumkan peningkatan 137.000 barel per hari untuk Desember, lalu tidak ada apa-apa setelah itu. Mereka masih berusaha mengembalikan 1,2 juta bpd dari 2,2 juta yang mereka kurangi awal 2024. Produksi OPEC Desember adalah 29,03 juta bpd, naik 40.000 dari bulan sebelumnya.

Persediaan menunjukkan cerita yang menarik. Stok minyak mentah AS sekitar 4,2% di bawah rata-rata musiman 5 tahun, yang bersifat bullish. Tapi persediaan bensin 3,8% di atas rata-rata. Produksi minyak mentah AS baru-baru ini turun ke 13,215 juta bpd - level terendah selama 14 bulan - yang mendukung harga. Rig minyak aktif di AS hampir datar di 411, masih cukup rendah dibandingkan 627 yang kita lihat di Desember 2022.

Data sentimen konsumen sebenarnya juga lebih baik dari perkiraan - indeks University of Michigan mencapai level tertinggi 6 bulan pada Februari, yang positif untuk permintaan energi. Plus Trump mengatakan akan mengurangi tarif impor dari India jika mereka berhenti membeli minyak Rusia, yang menambah lapisan lain dalam narasi berita minyak mentah.

Intinya: Dolar melemah, premi risiko geopolitik meningkat, kendala pasokan dari Ukraina yang memukul Rusia, dan OPEC+ disiplin dalam produksi. Itu adalah setup yang cukup bullish untuk minyak mentah saat ini. Pasar jelas memperhitungkan risiko Iran, dan jika pembicaraan benar-benar gagal, kita bisa melihat pergerakan naik yang signifikan.