Kamu tahu apa yang gila? Aku telah menyelidiki bagaimana inflasi sebenarnya terjadi di berbagai masa kepresidenan, dan pola-pola tersebut jauh lebih menarik dari yang kamu kira.

Jadi begini tentang inflasi di bawah presiden—itu bukan seperti mereka punya tombol ajaib yang bisa mereka putar. Tapi kebijakan mereka pasti mempengaruhi apa yang terjadi. Aku melihat data dari Eisenhower sampai Biden, dan beberapa angka ini cukup mencerminkan.

Mari kita mulai dengan presiden yang inflasinya rendah. Eisenhower rata-rata 1,4% selama masa jabatannya, yang cukup solid. Dia sangat fokus menjaga anggaran tetap seimbang dan menghindari pemborosan pengeluaran militer. JFK masuk dengan angka yang lebih ketat lagi, 1,1% rata-rata, meskipun masa jabatannya dipersingkat. Clinton juga punya performa yang sangat baik—rata-rata 2,6%, dan ekonomi bahkan menciptakan surplus anggaran. Obama rata-rata 1,4% meskipun menjabat di tengah krisis keuangan. Mereka semua tampaknya berhasil menjaga keseimbangan antara pertumbuhan dan stabilitas harga.

Sekarang, bagian yang sulit. Masa jabatan Carter sangat berat—rata-rata inflasi 9,9%, yang terburuk dalam daftar. Dia mewarisi stagflasi dari Nixon dan Ford, lalu terkena krisis minyak 1979. Ford rata-rata 8%, Nixon di 5,7%, dan pendahulunya Trump, Biden, juga di 5,7%, meskipun lonjakannya lebih baru dan dramatis—inflasi mencapai 9% di 2022 sebelum mereda ke sekitar 3% di 2024.

Yang menarik adalah bagaimana guncangan eksternal jauh lebih berpengaruh daripada yang disadari orang. Perang Vietnam meningkatkan inflasi di bawah Johnson. Embargo minyak menghancurkan Ford dan Carter. Kehancuran pasar perumahan 2008 membuat inflasi di bawah Bush tetap rendah secara artifisial. Pandemi dan situasi perang di Ukraina sangat mempengaruhi trajektori inflasi Biden.

Cerita Reagan adalah yang paling sering dibicarakan. Inflasi benar-benar di luar kendali saat dia naik ke kursi—13,5% di 1980. Pemotongan pajak agresif dan deregulasi, dipadukan dengan kebijakan moneter ketat, berhasil menurunkannya menjadi 4,1% di 1988. Apakah kamu suka kebijakannya atau tidak, hasilnya terhadap inflasi selama era itu berbicara sendiri.

Kesimpulannya? Presidenmu memang berpengaruh, tapi mereka tidak berjuang melawan inflasi sendirian. Ekonomi global, rantai pasok, perang, harga energi—semuanya berperan. Kalau kamu melihat gambaran lengkap inflasi di bawah presiden selama 70 tahun terakhir, jelas bahwa hasil terbaik terjadi saat kebijakan selaras dengan kondisi eksternal yang menguntungkan. Hasil terburuk biasanya terjadi saat kesalahan kebijakan bertemu dengan keberuntungan yang buruk secara bersamaan.