Harga berjangka kopi tertangkap menutup campur pada hari Jumat - arabika Mei naik hanya 0,11% sementara robusta turun 0,80%. Kedua kontrak sedang mengkonsolidasikan setelah mendapatkan tekanan keras selama beberapa minggu terakhir. Arabika turun ke level terendah dalam 15 bulan dan robusta menyentuh level terendah dalam 6,25 bulan saat pasar mencerna beberapa berita pasokan yang cukup bullish yang berasal dari Brasil dan Vietnam.

Saya telah mengikuti situasi pasokan kopi dengan cermat, dan angka-angkanya cukup jelas mengapa harga berada di bawah tekanan. Badan peramalan Brasil mengeluarkan proyeksi yang menunjukkan hasil panen kopi mereka tahun 2026 meningkat 17,2% dari tahun ke tahun menjadi rekor 66,2 juta kantong. Vietnam juga meningkat - ekspor mereka Januari melonjak 38,3% dan mereka diproyeksikan mencapai rekor produksi selama 4 tahun. Bahkan inventaris ICE telah pulih dari titik terendahnya, yang tidak membantu pergerakan harga. Kolombia adalah satu-satunya titik cerah, dengan produksi turun 34% bulan lalu, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi apa yang terjadi di tempat lain.

Kelemahan dolar pada hari Jumat memang memicu beberapa penutupan posisi pendek dalam berjangka kopi, itulah sebabnya kita melihat pemulihan yang modest tersebut. Melihat gambaran yang lebih besar, dengan produksi kopi global diperkirakan mencapai level rekor dan inventaris yang membangun kembali, hambatan struktural tampaknya cukup kuat. USDA memproyeksikan output kopi dunia meningkat 2% untuk 2025/26, jadi kecuali ada perubahan dengan cuaca atau permintaan, konsolidasi ini bisa menyiapkan tekanan ke bawah lebih lanjut.