Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik tentang bagaimana uang besar saat ini memposisikan dirinya. Peter Thiel, salah satu pendiri Palantir dan kapitalis ventura, baru saja melakukan beberapa langkah penting dengan dana lindung nilainya Thiel Macro, dan pola ini cukup mengungkap di mana keyakinan sedang bergeser di bidang teknologi.

Jadi begini yang terjadi. Thiel menutup seluruh posisi Nvidia-nya dan mengurangi kepemilikan Tesla. Sementara itu, dia sekarang sangat terkonsentrasi pada Apple dan Microsoft. Kita berbicara tentang 61% dari dana lindung nilai senilai 74 juta dolar yang dialokasikan ke dua saham AI ini. Apple berada di posisi 27% dan Microsoft di 34%. Itu adalah keyakinan serius, terutama mengingat kekayaan bersih Thiel sebesar 26 miliar dolar berarti portofolionya hanyalah sebagian kecil dari kekayaannya, namun ukurannya tetap memberi tahu sesuatu.

Mari kita uraikan dulu sudut pandang Apple. Perusahaan ini baru saja melampaui hasil kuartal pertama fiskal 2026, pendapatan naik 16% menjadi 143,7 miliar dolar meskipun menghadapi tantangan tarif. iPhone dan layanan mendorong pertumbuhan, dan penjualan di China melonjak 38% setelah mengalami kesulitan tahun sebelumnya. Itu adalah jenis ketahanan yang sering diremehkan orang. Yang menarik perhatian saya adalah langkah Gemini. Apple membatalkan rencana membangun model bahasa besar secara internal dan bermitra dengan Alphabet untuk Siri. Beberapa melihat ini sebagai pengakuan Apple akan keterbatasan AI, tetapi saya melihatnya berbeda. Ini memungkinkan mereka memonetisasi AI lebih cepat tanpa menghabiskan miliaran untuk riset. Mereka akan meluncurkan versi premium dari Apple Intelligence dalam beberapa tahun ke depan, dan itu bisa menjadi pendorong pendapatan yang berarti untuk layanan.

Cerita Microsoft berbeda tetapi sama-sama menarik. Adopsi Copilot semakin cepat, pertumbuhan kursi sebesar 160% kuartal lalu, dan pengguna aktif harian meningkat sepuluh kali lipat. Itu adalah kurva adopsi yang penting. Di luar permainan copilot, Azure menjadi tulang punggung infrastruktur untuk pengembangan AI. Mereka baru saja meluncurkan Foundry, platform untuk membangun dan mengelola aplikasi AI, dan pelanggan yang menghabiskan lebih dari 1 juta dolar per kuartal meningkat 80%. Plus, kepemilikan 27% di OpenAI dengan akses eksklusif ke model canggih adalah benteng struktural yang tidak bisa ditiru siapa pun. Microsoft mendapatkan bagian entah mereka menggunakan Azure atau bekerja langsung dengan OpenAI.

Sekarang, saham Microsoft sempat turun 10% setelah hasil Q4 yang mengecewakan. Pertumbuhan Azure melambat dan capex untuk infrastruktur AI lebih tinggi dari yang diperkirakan. Tapi inilah intinya - laba yang disesuaikan tetap tumbuh 24%. Saham diperdagangkan pada 27 kali laba, yang jujur terlihat masuk akal mengingat trajektori pertumbuhan. Peter Thiel jelas melihat permainan jangka panjang di sini.

Yang menarik adalah perubahan narasi yang diwakili ini. Thiel beralih dari permainan pertumbuhan tinggi dan volatilitas tinggi menuju perusahaan yang benar-benar memonetisasi AI secara skala besar. Apple dan Microsoft bukan lagi pilihan yang seksi, tetapi mereka yang memiliki infrastruktur dan basis pengguna untuk mengubah AI menjadi pendapatan nyata. Jika Anda ingin mengikuti ke mana uang pintar berputar, ini patut diperhatikan. Saya akan terus mengamati keduanya di pasar Gate untuk melihat bagaimana posisi ini berkembang seiring strategi AI ini berjalan selama beberapa kuartal ke depan.