Baru saja terpikir tentang sesuatu yang tidak cukup mendapatkan perhatian dalam perdagangan opsi - pengaturan opsi panjang sintetis. Ini adalah salah satu strategi yang benar-benar dapat memperbesar modal Anda jika Anda tahu apa yang Anda lakukan, tetapi sebagian besar trader ritel tidak pernah repot-repot mempelajarinya dengan benar.

Inilah hal tentang opsi panjang sintetis yang membuatnya menarik. Alih-alih mengeluarkan ribuan dolar untuk saham secara langsung, Anda dapat meniru profil pembayaran yang sama dengan modal yang jauh lebih sedikit. Triknya adalah membeli opsi panggilan dekat-the-money sambil secara bersamaan menjual opsi put pada strike yang sama - pada dasarnya penjualan put membantu membiayai pembelian call Anda. Keduanya berakhir pada waktu yang sama, dan ketika underlying bergerak di atas titik impas Anda, di situlah keajaiban terjadi.

Izinkan saya menjelaskan bagaimana ini benar-benar bekerja dengan skenario trader nyata. Bayangkan dua orang sama-sama bertaruh bahwa Saham XYZ akan naik. Trader A mengambil jalur langsung - membeli 100 saham seharga $50 masing-masing, jadi total keluar uang $5.000. Trader B memutuskan untuk menjadi cerdik dengan opsi panjang sintetis sebagai gantinya. Dia membeli call strike 50 seharga $2 dan menjual put strike 50 seharga $1,50, keduanya berakhir dalam enam minggu. Setelah kredit dari penjualan put mengimbangi biaya call, Trader B hanya membayar 50 sen per saham - itu hanya $50 total untuk mengendalikan posisi yang sama. Perbedaan yang cukup besar.

Sekarang di sinilah bagian menariknya. Agar Trader B benar-benar mendapatkan keuntungan, XYZ harus naik di atas $50,50 saat berakhir. Bandingkan dengan jika dia hanya membeli call sendiri seharga $2 - dia membutuhkan XYZ di atas $52 untuk mendapatkan uang. Pendekatan opsi panjang sintetis memberinya entri yang lebih baik.

Misalnya XYZ naik ke $55. Posisi Trader A sekarang bernilai $5.500, jadi dia mendapatkan keuntungan $500 - pengembalian 10% yang solid dari $5.000-nya. Call Trader B bernilai $5 setiap nilai intrinsik, put berakhir tidak berharga, dan setelah dikurangi biaya 50 sen, dia melihat keuntungan $450. Jumlah dolar yang sama seperti Trader A, tetapi dengan investasi $50 - itu pengembalian 900%. Leverage-nya jelas terlihat.

Tapi di sinilah opsi panjang sintetis bisa menyakitimu. Jika XYZ turun ke $45, Trader A kehilangan $500 (10% dari investasi). Call Trader B menjadi tidak berharga - dia kehilangan $50-nya. Tapi yang lebih buruk karena dia menjual put yang sekarang sangat dalam uang. Dia dipaksa membeli kembali put tersebut dengan setidaknya $500 nilai intrinsik. Total kerugian untuk Trader B adalah $550 - sama dengan kerugian dolar Trader A, tetapi itu 11 kali lipat dari investasi awal $50-nya. Risiko downside jauh lebih terkonsentrasi.

Pelajaran utama di sini adalah bahwa strategi opsi panjang sintetis dapat memberikan pengembalian besar ketika Anda benar tentang arah pergerakan, tetapi profil risiko secara fundamental berbeda dari hanya memiliki saham. Potensi upside secara teoretis tak terbatas, tetapi downside Anda terkonsentrasi ke dalam basis modal yang lebih kecil, yang berarti kerugian persentase akan lebih besar. Sebelum Anda menerapkan strategi opsi panjang sintetis, Anda harus benar-benar yakin bahwa saham akan naik. Jika tidak yakin, cukup beli call langsung dan buat semuanya lebih sederhana. Leverage tidak sepadan jika Anda tidak yakin dengan keyakinan Anda.