Baru sadar berapa banyak trader yang terkejut oleh waktu decay tanpa bahkan menyadari bahwa itu sedang terjadi. Sudah bertahun-tahun saya mengamati ini terjadi di pasar, dan jujur saja ini salah satu hal yang tidak dibicarakan orang sampai mereka sudah merugi.

Jadi begini tentang waktu decay - itu tidak linier. Kebanyakan orang berpikir bahwa opsi kehilangan nilai secara stabil, tetapi di situlah mereka salah. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa, semakin cepat decay itu mempercepat. Ini eksponensial, yang berarti jika Anda memegang opsi dalam-the-money, Anda benar-benar harus mengawasi kalender itu seperti elang.

Saya belajar ini dengan cara yang keras di awal. Mekanismenya sebenarnya cukup sederhana setelah Anda memecahnya. Waktu decay pada dasarnya adalah pengikisan premi opsi seiring mendekati kedaluwarsa. Ambil contoh opsi panggilan - seiring berlalunya hari, nilai waktu itu terus menyusut. Jika saham XYZ berada di $39 dan Anda melihat opsi panggilan $40, Anda kehilangan sekitar 7,8 sen per hari hanya dari waktu yang berlalu. Itu uang nyata yang bertambah setiap hari.

Yang membuat ini rumit adalah bahwa waktu decay mempengaruhi berbagai jenis opsi secara berbeda. Untuk panggilan, waktu decay bekerja melawan Anda jika Anda posisi long. Tapi untuk put, itu sebenarnya bisa bekerja menguntungkan Anda kadang-kadang. Inilah mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka menjual opsi daripada membelinya - mereka secara harfiah dibayar oleh waktu decay daripada melawannya.

Kunci sebenarnya adalah memahami bagaimana volatilitas, waktu tersisa, dan tingkat suku bunga semuanya berperan dalam hal ini. Kebanyakan trader fokus pada pergerakan harga dan sama sekali melewatkan bahwa waktu terus mengikis posisi mereka secara konstan. Ini seperti memegang es yang meleleh - semakin lama Anda memegangnya, semakin sedikit yang tersisa.

Ini yang saya perhatikan: waktu decay menjadi sangat brutal di bulan terakhir sebelum kedaluwarsa. Opsi panggilan pada-the-money dengan 30 hari tersisa bisa kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Pada saat Anda tinggal beberapa hari, opsi itu pada dasarnya tidak berharga kecuali benar-benar dalam-the-money.

Harga saham dan besarnya pergerakan harga juga penting. Harga saham yang lebih tinggi berarti decay lebih lambat karena ada lebih banyak ruang bagi saham untuk bergerak menguntungkan Anda. Pergerakan harga yang lebih kecil berarti decay lebih cepat - lebih mudah bagi opsi untuk kedaluwarsa tidak berharga.

Intinya: jika Anda trading opsi, Anda harus benar-benar memahami bagaimana waktu decay bekerja. Ini adalah pembunuh diam-diam yang membedakan trader sukses dari mereka yang terus bertanya-tanya mengapa posisi mereka terus kehilangan nilai meskipun pasar tidak bergerak melawan mereka. Posisi long dihantam olehnya, posisi short justru diuntungkan olehnya. Setelah Anda benar-benar memahami ini, Anda mulai membuat keputusan yang jauh lebih baik tentang kapan harus bertahan, kapan harus menjual, dan kapan harus menghindari trading sama sekali.