Sudah memikirkan sesuatu yang sering membuat trader opsi pemula bingung - dan jujur saja, ini adalah sesuatu yang saya lihat orang sering terjebak secara mendadak. Pengurangan waktu. Ya, terdengar cukup sederhana, tetapi cara kerjanya sebenarnya jauh lebih rumit daripada yang disadari kebanyakan orang saat mereka mulai trading.

Inilah hal tentang pengurangan waktu yang kebanyakan orang tidak pahami sampai mereka kehilangan uang karenanya: itu bukan linear. Itu mempercepat. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa, semakin cepat nilai opsi Anda berkurang. Dan maksud saya cepat. Seperti, call at-the-money dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan sebagian besar nilainya dalam dua minggu saja. Itulah kenyataan yang tidak pernah diperingatkan orang.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi. Pengurangan waktu pada dasarnya adalah erosi alami dari harga opsi seiring mendekati tanggal kedaluwarsa. Ini terkait dengan sesuatu yang disebut nilai ekstrinsik - itu adalah premi yang Anda bayar di luar nilai intrinsik sebenarnya dari opsi tersebut. Seiring waktu berjalan, nilai ekstrinsik itu perlahan menghilang. Dan yang menarik? Efeknya menjadi lebih buruk semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa.

Saya perhatikan banyak trader tidak menyadari bahwa pengurangan waktu bekerja berbeda tergantung dari sisi mana Anda berada dalam perdagangan. Jika Anda memegang opsi call, pengurangan waktu bekerja melawan Anda. Setiap hari, posisi Anda bernilai sedikit lebih rendah hanya karena waktu yang berlalu - terlepas dari apakah saham bergerak atau tidak. Tapi jika Anda menjual call? Pengurangan waktu menjadi teman Anda. Itulah sebabnya banyak trader berpengalaman lebih suka posisi short karena alasan ini.

Matematikanya sebenarnya cukup sederhana setelah Anda melihatnya. Katakan XYZ diperdagangkan di 39 dolar dan Anda melihat opsi call di 40 dolar. Anda bisa menghitung pengurangan harian: ambil selisih antara strike dan harga saham, bagi dengan hari sampai kedaluwarsa. Dalam kasus ini, sekitar 7,8 sen per hari. Tidak terdengar banyak, kan? Tapi kalikan itu selama beberapa minggu, dan tiba-tiba Anda mulai kehilangan uang nyata.

Yang benar-benar penting adalah memahami bahwa pengurangan waktu mempercepat untuk opsi yang in-the-money. Jika Anda memiliki opsi yang sudah menguntungkan, Anda harus memantau tanggal kedaluwarsa itu dengan cermat. Semakin dalam posisi in-the-money Anda, semakin cepat pengurangan waktu menggerogoti keuntungan Anda. Inilah mengapa para profesional lebih suka keluar dari posisi lebih awal daripada membiarkannya berakhir sampai tanggal kedaluwarsa.

Lingkungan volatilitas juga berpengaruh. Pengurangan waktu adalah bagian dari gambaran yang lebih besar yang mencakup volatilitas tersirat dan tingkat bunga. Selama periode volatilitas tinggi, dinamika ini berubah. Tapi prinsip dasarnya tetap sama - semakin dekat ke kedaluwarsa, semakin agresif pengurangan waktu bekerja.

Saya rasa alasan banyak trader ritel terkejut adalah karena pengurangan waktu bukan sesuatu yang langsung terlihat. Dampaknya perlahan-lahan muncul. Anda membeli opsi merasa yakin dengan setup Anda, lalu seminggu berlalu tanpa pergerakan harga dan tiba-tiba posisi Anda turun hanya karena erosi waktu. Sangat menjengkelkan jika Anda tidak siap menghadapinya.

Intinya: jika Anda akan trading opsi secara serius, Anda harus benar-benar memahami pengurangan waktu dari dalam dan luar. Ini bukan pengetahuan opsional. Ini adalah perbedaan antara trader yang secara konsisten mengelola risiko dan trader yang bertanya-tanya ke mana uang mereka pergi. Mereka yang sukses adalah mereka yang menghormati bagaimana pengurangan waktu bekerja dan memasukkannya ke dalam strategi mereka sejak hari pertama. Itulah satu-satunya cara untuk tetap selangkah di depan.