Belakangan ini melihat orang-orang membahas LST,再质押, merasa banyak orang menganggap “lapisan keuntungan tambahan” sebagai udara yang bisa diambil secara cuma-cuma. Jelasnya, keuntungan berasal dari orang yang benar-benar membayar (MEV, biaya layanan,再质押 membantu sistem lain menanggung subsidi), atau dengan memindahkan risiko ke belakang, menyembunyikannya dalam kerumitan: aset jaminan yang sama digunakan berulang kali sebagai jaminan, di chain terlihat sebagai token, sebenarnya adalah “aturan-aturan + kepercayaan bahwa banyak orang tidak berbuat jahat”.

Risiko juga sangat langsung: antrean pencairan, aturan hukuman/pengurangan, hak peningkatan kontrak, node/operator yang ceroboh, dan yang paling menyebalkan adalah kejutan slippage saat pengurutan pengemasan dan transaksi gagal berkumpul bersama. Ketika terjadi pencurian di jembatan lintas chain, reaksi pertama saya bukan “lagi berkurang satu saluran keuntungan”, melainkan “rantai ketergantungan ini semakin banyak titik putus”. Ditambah lagi dengan gelombang anomali oracle, semua orang secara kolektif “menunggu konfirmasi terlebih dahulu”, sebenarnya itu berarti secara default chain juga membutuhkan konsensus manusia sebagai cadangan… Kamu harus bisa menjelaskan dari mana keuntungan berasal, dan dari mana risiko berasal, kalau tidak, itu hanya mengubah kerumitan menjadi tidur nyenyak.