Non-Farm Night Mendekat: Data Ekspektasi Lemah, Dunia Kripto Menunggu Arah Likuiditas

Waktu Beijing malam ini pukul 20:30, data ketenagakerjaan non-pertanian AS bulan April akan diumumkan, pasar memperkirakan penambahan pekerjaan hanya 62.000 orang, jauh di bawah rata-rata pertumbuhan historis, tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,3%, sementara inflasi upah tahunan mungkin naik dari 3,5% menjadi 3,8%, pola “pertumbuhan lemah + gaji tinggi” di pasar tenaga kerja sedang menjadi fokus utama pasar keuangan saat ini.

Secara historis, bulan dengan pertumbuhan non-pertanian di bawah 100.000 biasanya dianggap sebagai sinyal melemahnya pasar tenaga kerja, tetapi pejabat Federal Reserve Logan sebelumnya menyatakan bahwa sekitar 30.000 posisi baru per bulan sudah cukup untuk mencapai keseimbangan permintaan dan penawaran, dasar penilaian pasar terhadap kondisi ketenagakerjaan telah mengalami perubahan mendasar. Lebih penting lagi, kenaikan inflasi gaji, ditambah data CPI yang cukup kaku akhir-akhir ini, membuat ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve terus menurun. Menurut data pengamatan CME Federal Reserve, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Juni hanya 5,2%, dan probabilitas tidak menurunkan suku bunga sama sekali dalam tahun ini mencapai 72,6%, sehingga jendela penurunan suku bunga telah turun ke level terendah dalam waktu dekat.

Bagi pasar cryptocurrency, makna data non-pertanian kali ini jauh melampaui biasanya: jika data tidak sesuai ekspektasi, mungkin akan sementara meningkatkan harapan pasar terhadap penurunan suku bunga yang lemah, mendorong rebound Bitcoin dan aset risiko lainnya; tetapi jika data melebihi ekspektasi, ditambah inflasi gaji yang meningkat, akan semakin memperkuat ekspektasi Federal Reserve akan “perang berkepanjangan dengan suku bunga tinggi”, dan prospek pengurangan likuiditas bisa memperburuk volatilitas pasar. Saat ini, dunia kripto telah memasuki periode menunggu sebelum pengumuman data, volume transaksi terus rendah, data non-pertanian malam ini mungkin menjadi variabel kunci untuk memecahkan kebuntuan sideways saat ini. #美伊冲突再升级