#Gate广场五月交易分享 Bitcoin kehilangan posisi di atas 80.000, Ethereum dihantam oleh paus sebesar 4,23 miliar! Berikutnya adalah “Lubang Emas” atau “Lubang Tanpa Dasar”

Kemarin saja, pasar kripto masih merayakan Bitcoin menembus 82.000 dolar AS, tapi semalam, suasana berubah drastis.
一、比特币：8万关口得而复失，多头最后的防线在哪？
Secara teknikal: energi jangka pendek melemah, tapi belum benar-benar mati
4 jam: MA5 telah membentuk death cross dengan MA10, energi jangka pendek menurun tajam. Tapi MA30 masih di bawah harga, menunjukkan tren utama belum sepenuhnya berbalik — masih ada ruang untuk berbalik.
Harian: rebound beruntun diikuti oleh candle dengan volume menengah berwarna hitam, posisi 80.000 ditembus oleh badan candle. RSI dari zona kuat langsung jatuh ke 31,2, mendekati garis oversold (30); MACD menunjukkan tanda death cross di posisi tinggi. Jika dalam 24-48 jam ke depan tidak mampu menutup di atas 80.600 dolar AS, kendali harian akan beralih ke bearish.
链上信号：突破了两大成本基础，但天花板已近比特币已成功站稳：
Sinyal on-chain: menembus dua dasar biaya utama, tapi plafon sudah dekat
True Market Mean ≈ 78.200 dolar AS
Biaya dasar pemegang jangka pendek ≈ 79.100 dolar AS
Ini berarti sebagian besar peserta kembali ke posisi menguntungkan, biasanya ini diikuti oleh penurunan tekanan jual. Tapi bahaya juga mendekat — Harga Realisasi Aktif ≈ 85.200 dolar AS, yang bisa disebut “dinding tekanan jual”, ruang di atas hanya tersisa sekitar 5,5%. Selain itu, kerugian yang telah direalisasikan setiap hari masih sebesar 479 juta dolar AS, jauh di atas garis dasar stabil 200 juta dolar AS — tekanan dari penjual yang melakukan cash-out belum benar-benar hilang.
Fundamental: ETF membeli secara agresif, institusi menciptakan “Guncangan Pasokan”
Masuk bersih ETF bulan April sebesar 2,44 miliar dolar AS, rekor bulanan, total lebih dari 102 miliar.
5–7 Mei, masuk bersih selama 5 hari berturut-turut, total 169 juta dolar AS, terpanjang sejak Juli 2025.
Institusi sejak Januari menambah lebih dari 145.000 BTC, cadangan treasury perusahaan melewati 818.000 BTC.
Biaya tambang sekitar 36.200 dolar AS, meskipun titik terendah di Februari di 60k, tetap menghasilkan margin tinggi — kekuatan hash tetap kokoh.
Perdagangan makro: Pertarungan antara bullish dan bearish
Bullish: RUU pasar kripto AS hari ini (8 Mei) mulai dibahas, voting diperkirakan minggu depan, ekspektasi regulasi semakin menguat.
Legislasi cadangan Bitcoin strategis didorong, pemerintah memegang lebih dari 328.000 BTC, kemungkinan akan dikunci secara permanen.
Bearish (saat ini dominan):
Risiko geopolitik Iran-AS berulang: Rencana perlindungan militer “diumumkan lalu dihentikan”, tapi Iran tetap menyatakan keadaan perang.
Harga minyak mentah jatuh 7%-8%, logika “hedge inflasi energi” Bitcoin sementara runtuh.
Berkshire Hathaway terus menimbun kas, modal utama tetap dalam posisi defensif.
二、以太坊：被资金“抛弃”的弱势跟风者
Performa harga: Bitcoin naik, Ethereum tidak ikut naik, malah lebih buruk saat Bitcoin turun
Harga saat ini: sekitar 2.278–2.294 dolar AS, turun 2,33% dalam satu hari, kerugian lebih besar dari Bitcoin.
Proporsi kapitalisasi pasar hanya 10,41%, Bitcoin sudah menyentuh 60,34%.
Rasio ETH/BTC dalam sebulan turun 4,37%, dana institusi jelas lebih memilih Bitcoin. Platform riset on-chain XWIN menunjukkan: Ethereum saat ini adalah pasar “responsif pasokan”, didorong oleh aliran bersih dari bursa secara pasif, bukan seperti Bitcoin yang didominasi oleh permintaan.
Bentuk teknikal: pecah total, kelemahan terlihat jelas
Harian: RSI membentuk divergence “higher low” yang menandakan bearish; MA20/30 sedang diuji dan akan turun; tiga kali gagal di 2.400, menimbun banyak tekanan jual.
4 jam: pola segitiga konvergen pecah ke bawah; garis tengah Bollinger ditembus; MACD menunjukkan momentum negatif; tren naik di 1 jam (2.365) sudah hilang.
Fundamental: ETF berbalik dalam satu hari + paus menjual besar-besaran
ETF sebesar 423 juta dolar AS berubah dari bullish menjadi bearish dalam satu hari
Minggu pertama Mei, masuk bersih selama 3 hari berturut-turut sebesar 260 juta dolar AS, sempat mendorong ETH dari 2.050 ke 2.372. Tapi pada 7 Mei, ETF keluar bersih sebesar 103,5 juta dolar AS, Fidelity FETH keluar 62,26 juta, BlackRock ETHA keluar 26,31 juta — langsung memadamkan harapan menembus 2.400.
Paus besar menjual tanpa ampun
Dompet terkait pendiri BitForex Jin mentransfer 166.023 ETH (sekitar 3,96 miliar dolar AS) ke bn. Pada Februari, alamat yang sama menjual 260.000 ETH dalam tiga tahap, menekan harga.
Dompet terkait Paradigm Capital mentransfer 11.615 ETH (sekitar 27,29 juta dolar AS) ke FalconX.
Dua paus besar minggu ini mentransfer total 423 juta dolar AS ETH ke bursa, pada 6 Mei, net inflow ke bursa mencapai 160.900 ETH, tekanan jual sangat besar.
Indeks premi Coinb terus negatif selama 10 hari berturut-turut → permintaan institusi domestik AS terus menurun, minat retail sangat rendah.
Berita: Narasi jangka panjang terlihat bagus, jangka pendek penuh dengan tekanan jual (menengah-panjang):
Tokenisasi obligasi AS RWA melampaui 8 miliar dolar, dua kali lipat dalam 6 bulan.
Tingkat staking naik ke 31,4% (sekitar 38,31 juta ETH terkunci), pasokan terus menyusut.
Upgrade Glamsterdam 2026 (batas gas naik ke 200 juta) + hard fork Hegota, perbaikan fundamental.
Upgrade Pectra (tanggal 7 Mei): batas staking dinaikkan ke 2.048 ETH.
Bearish (saat ini dominan):
Paus besar menjual besar-besaran + ETF berbalik dalam satu hari → dana berkurang secara drastis dalam waktu singkat.
Dominasi Bitcoin menembus 61% → dana mengalir kembali ke BTC dari altcoin, ETH paling terdampak.
Ekspektasi penurunan suku bunga tertunda sampai 2027, likuiditas mengerut.
Risiko geopolitik Iran-AS, logika inflasi energi sementara runtuh.
Vitalik secara terbuka mengkritik Undang-Undang Layanan Digital Uni Eropa → ketidakpastian regulasi di Eropa.
🌀 Funding rate: “bom diam” di tengah netralitas
Rata-rata funding rate seluruh jaringan +0,0005% (rata-rata 8 jam), sangat mendekati netral.
Bn -0,0043% (bearish), OK +0,0058% (bullish) → perbedaan besar antara bullish dan bearish.
Jumlah kontrak terbuka sekitar 14 juta ETH, tetap tinggi, leverage belum sepenuhnya keluar.
Kerugian likuidasi seluruh pasar selama 24 jam mencapai 356 juta dolar AS, ETH long position sebesar 87 juta dolar AS, kerugian terbesar satu transaksi 10,51 juta dolar AS (kontrak bnETH).
Situasi “domba diam” dengan biaya sangat rendah ini, begitu arah pasar jelas, sangat rentan terhadap pembentukan tren ekstrem satu sisi — baik melalui tekanan short squeeze yang brutal maupun penjualan besar-besaran.