Ringkasan pasar 8 Mei: Ekspektasi perdamaian mereda, ARM didorong kembali oleh rantai pasokan, Bitcoin bertahan di $80K

Penulis: Deep潮 TechFlow

Saham AS: Hari pertama setelah mencapai rekor tertinggi

Kamis, pasar bangun dari perayaan hari Rabu dan menyadari satu lembar kertas belum ditandatangani.

S&P 500 turun 0,38% menjadi 7.337,02, Nasdaq turun 0,13% menjadi 25.806,20, Dow Jones kehilangan 313,62 poin (−0,63%), berakhir di 49.597,17. Russell 2000 turun 1,74%, merupakan penurunan terbesar di antara empat indeks utama, saham kecil menjadi target utama pengambilan keuntungan di hari pertama setelah mencapai rekor tertinggi.

Penurunan itu sendiri tidak besar, tetapi arah menunjukkan satu hal: “premi perdamaian” hari Rabu sebagian telah dikembalikan.

Faktor pemicu berasal dari Iran. Kamis pagi, seorang pejabat tinggi Iran dalam wawancara dengan Wall Street Journal mengatakan bahwa AS tidak bisa membuka Selat Hormuz dengan “rencana yang tidak realistis”, dan Iran tidak akan mengizinkan AS mundur tanpa membayar ganti rugi perang. Pernyataan ini langsung memberikan semprotan dingin terhadap narasi penurunan harga minyak yang terjadi hari Rabu. Minyak Brent terus turun hari itu, menutup di $97,93, turun 3,34%, WTI menutup di $91,73, turun 3,52%, dua hari berturut-turut di bawah $100, tetapi garis waktu proses perdamaian tetap menjadi tanda tanya.

Pada hari yang sama, berita baik dan buruk berjalan beriringan. Iran juga menyatakan sedang meninjau proposal 14 poin yang diajukan AS dan mengumumkan akan memberikan balasan resmi melalui mediasi Pakistan. Ini adalah sinyal bahwa negosiasi belum sepenuhnya dihentikan, tetapi antara “meninjau” dan “mencapai kesepakatan” masih jauh.

Setelah Kamis malam, terjadi lagi bentrokan kecil: tiga kapal penjelajah AS melintasi Selat Hormuz dan diserang Iran, AS segera melakukan serangan balasan sendiri. Kedua pihak bersikeras, Komando Pusat AS menyebutnya “serangan tanpa alasan dari Iran”, Iran menyatakan sebagai tanggapan terhadap “perilaku berani” AS. Tidak ada laporan korban jiwa, tetapi kontrak WTI berjangka merespons dengan kenaikan sekitar 2% malam itu, kembali di atas $93, dan Brent kembali di atas $100.

$27 yang hilang dari harga minyak yang jatuh hari Rabu kini perlahan dikembalikan satu per satu.

Sektor semikonduktor hari ini secara kolektif istirahat. Indeks SOX sedikit turun, AMD menyerap kenaikan dua hari sebelumnya, Nvidia dan Intel juga sedikit menyesuaikan. Setelah Wedbush kemarin mengatakan “CPU mencuri headline”, pasar menghabiskan satu hari untuk mencerna narasi ini. Ini bukan akhir tren, melainkan koreksi teknis normal, mengingat indeks SOX telah rebound lebih dari 50% dari titik terendah Maret, di posisi ini semua sektor membutuhkan “penggantian udara”.

Nama yang paling buruk hari ini adalah ARM.

Dinding ARM: Permintaan meledak, tetapi wafer tidak cukup

ARM Holdings mengumumkan laporan keuangan Q4 setelah pasar tutup hari Rabu, pendapatan dan laba keduanya melampaui ekspektasi, pesanan dari pelanggan besar AGI CPU (Meta, OpenAI sudah konfirmasi) tampak baik. Harga saham sempat naik sebelum pasar dibuka, tetapi segera berbalik turun setelah perdagangan dimulai, akhirnya turun 7,3% hari itu.

Hanya satu alasan: ARM mengakui dalam konferensi telepon bahwa permintaan tambahan sebesar $1 miliar dari AGI CPU saat ini tidak dapat dipenuhi karena kapasitas wafer yang tidak cukup.

Ini adalah tembok paling nyata di industri chip AI, bukan karena permintaan bermasalah, tetapi karena pasokan tidak cukup. Kapasitas proses canggih TSMC sudah penuh sejak 2026, pesanan dari Nvidia, AMD, dan Apple menempati posisi teratas, sementara AGI CPU dari ARM yang baru masuk harus mencari ruang di sistem alokasi kapasitas yang sudah jenuh. Kekhawatiran yang diungkapkan dalam konferensi telepon adalah, “Kami tahu di mana uangnya, tetapi tahun ini tidak bisa mendapatkan kapasitas sebanyak itu.”

Ini juga alasan mengapa negosiasi Apple dan Intel untuk kontrak pembuatan chip patut dipantau terus, proses canggih Samsung dan Intel sedang menjadi beberapa pilihan langka selain TSMC yang mampu menerima pesanan besar. Bottleneck kapasitas industri semikonduktor dalam ledakan Capex AI ini telah bertransformasi dari “permintaan kurang” menjadi “pasokan langka”, sebuah perubahan struktural industri yang mendasar.

McDonald’s (MCD) menjadi kejutan positif yang jarang terjadi hari Kamis. Pendapatan per saham Q1 sebesar $2,83, melampaui ekspektasi $2,75. Penjualan toko sama di seluruh dunia meningkat 3,8%, di AS mencapai pertumbuhan beruntun keempat sebesar 3,9%. CFO Ian Borden mengatakan dalam konferensi telepon: “Konsumen berpenghasilan rendah memang merasakan tekanan, tetapi mereka tetap memilih McDonald’s, itulah mengapa kami berusaha keras membuktikan bahwa kami menawarkan nilai yang sepadan.” Kata ini memberi gambaran tentang prospek konsumsi di AS tahun 2026: harga minyak $4,53 per galon mendorong kelompok konsumen paling rentan ke pilihan termurah.

Setelah pasar tutup hari Kamis, dua laporan keuangan berjalan ke arah yang sangat berbeda.

Datadog (DDOG) adalah kejutan positif terbesar hari itu: pendapatan dan laba Q1 melampaui ekspektasi, panduan tahunan dinaikkan secara signifikan ke $4,3-4,34 miliar, jauh melampaui konsensus analis sebesar $4,09 miliar. Harga saham melonjak lebih dari 30% setelah pasar tutup, mencatat kenaikan harian terbesar dalam enam tahun. Logika Datadog sangat jelas: pengawasan cloud dan keamanan AI menjadi bagian yang tak terpisahkan dari rencana Capex setiap perusahaan. Semakin banyak dan kompleks sistem AI, alat pengawasan mereka justru lebih cepat menguntungkan daripada AI itu sendiri.

Coinbase (COIN) adalah kejutan negatif terbesar hari itu: kerugian bersih Q1, karena pasar kripto mengalami penurunan besar-besaran selama Q1, volume transaksi menyusut, pendapatan dari biaya transaksi menurun tajam. Ini adalah ironi dari pergerakan Bitcoin hari ini: Bitcoin di chain sudah naik ke $82.000, tetapi catatan di buku besar bursa Q1 mencatat masa-masa gelap tersebut, dasar $62.000, tiga bulan sideways, institusi terus membeli tetapi retail terus keluar dari pasar, kuartal yang sunyi.

Harga minyak dan emas: $97,93 adalah titik terendah sementara atau pembalikan tren

Brent selama dua hari berturut-turut ditutup di bawah $100, memberi kesan “perdagangan damai sudah setengah selesai”. Tetapi bentrokan malam Kamis membuat kesan itu diragukan.

Analis JPMorgan memberikan angka kerugian pasokan paling spesifik sejauh ini: penutupan Selat Hormuz menyebabkan kehilangan sekitar 13 juta barel minyak per hari secara global. Angka ini setara dengan sekitar 12-13% dari kebutuhan harian global. Data cadangan Energy Department AS menunjukkan bahwa pelepasan cadangan strategis AS masih berlangsung cepat, berusaha mengimbangi sebagian dampak di pasar domestik, tetapi ini adalah perang konsumsi, bukan solusi jangka panjang.

Emas bertahan di sekitar $4.718-4.720 hari Kamis, sedikit koreksi tetapi tetap di zona kekuatan relatif di atas $4.700. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun sedikit naik ke 4,37%, pasar berayun antara “harapan damai→harapan penurunan suku bunga” dan “bentrok berlanjut→kekhawatiran inflasi”.

Cryptocurrency: $80K bertahan, tetapi $81.486 adalah medan perang sejati

Kamis, Bitcoin turun dari puncak $82.000 hari sebelumnya, dan setelah pernyataan keras pejabat Iran serta berita bentrokan malam hari, sempat turun ke sekitar $80.300, menutup di kisaran $80.500-80.800, dengan penurunan 1,5%-2% dalam 24 jam.

$80.000 berhasil dipertahankan.

Namun data analisis on-chain CoinGecko dan laporan CryptoQuant menunjukkan posisi yang sama: $81.486, adalah biaya rata-rata posisi jangka pendek Bitcoin dalam 155 hari terakhir. Secara historis, level ini adalah pembatas antara pasar bullish dan bearish. Penutupan di atasnya berarti posisi jangka pendek secara keseluruhan berbalik menjadi keuntungan, mengurangi tekanan jual; menembusnya berarti menghadapi stop-loss kolektif dari posisi jangka pendek. Ditambah lagi dengan garis rata-rata 200 hari di $82.228, kedua angka ini membentuk zona resistansi paling padat saat ini untuk Bitcoin.

Ethereum hari itu sekitar $2.350-2.380, Solana sekitar $84, dan koin utama lainnya mengikuti koreksi kecil Bitcoin. Total kapitalisasi pasar kripto global di kisaran $2,67-2,70 triliun, indeks ketakutan dan keserakahan tetap di sekitar 55 (netral ke optimis), jauh membaik dari zona panik di bawah 40 minggu lalu.

Ada satu sinyal yang diabaikan pasar hari ini: laporan keuangan Airbnb setelah pasar tutup menunjukkan bahwa pemesanan Q1 “sangat kuat”, proyeksi pendapatan tahunan dinaikkan, tetapi juga menunjukkan bahwa pasar Timur Tengah tertekan oleh konflik. Ini adalah bukti langsung dari logika “bonus perdamaian”: perang tidak hanya mempengaruhi harga minyak, tetapi juga mempengaruhi keinginan dan perilaku pemesanan perjalanan global. Ketika perang benar-benar berakhir, permintaan yang tertekan ini akan menjadi kekuatan pendorong rebound konsumsi.

Ringkasan hari ini: koreksi sementara, menunggu data non-pertanian sebagai kartu terakhir minggu ini

7 Mei, pasar melakukan koreksi teknis setelah mencapai rekor tertinggi, arahnya moderat, tetapi logikanya secara perlahan berubah.

Saham AS: S&P 500 tutup di 7.337,02 (-0,38%), Nasdaq di 25.806,20 (-0,13%), Dow turun 313 poin (-0,63%), Russell 2000 turun 1,74%, pengambilan keuntungan mendominasi, tanpa berita buruk nyata. ARM turun 7,3% hari ini (bottleneck pasokan AGI CPU), McDonald’s naik 3,3% (konsumen berpenghasilan rendah masih makan ayam goreng pedas). Setelah pasar tutup, Datadog melonjak 30% (panduan tahunan sangat melampaui), Coinbase rugi (pasar kripto Q1 lesu).

Harga minyak/emas: Brent tutup di $97,93, WTI di $91,73, dua hari berturut-turut di bawah $100, tetapi rebound setelah bentrokan malam, Brent kembali di atas $100. Iran meninjau proposal 14 poin, tetapi juga mengatakan “AS harus membayar ganti rugi”. Emas bertahan di sekitar $4.718.

Cryptocurrency: Bitcoin turun dari $82.000 ke $80.500-80.800, $80.000 tetap dipertahankan. $81.486 (biaya posisi jangka pendek) adalah level resistansi teknis terpenting saat ini, menembusnya adalah sinyal bullish, tidak mampu bertahan berarti puncak jangka pendek.

Satu-satunya pertanyaan hari ini: berapa angka data non-pertanian?

Ekspektasi pasar: penambahan pekerjaan bulan April sekitar 55.000, tingkat pengangguran 4,5%. Jika mendekati ekspektasi, dampak perang Iran terhadap pasar tenaga kerja akan terbukti, dan ruang kebijakan Federal Reserve akan terbuka secara tak terduga, ketenagakerjaan yang lemah + inflasi yang stabil → ekspektasi penurunan suku bunga mungkin kembali, ini positif untuk pasar saham dan Bitcoin. Jika angka sangat kuat (misalnya lebih dari 100.000), pasar tenaga kerja tetap kokoh, Fed akan tetap berhati-hati bahkan mempertimbangkan kenaikan suku bunga, sektor dengan valuasi tinggi akan tertekan.

Dua hasil, reaksi pasar sangat berbeda. Non-pertanian hari ini adalah kartu terakhir minggu ini.