Coinbase melaporkan kerugian bersih sebesar $394,1 juta setelah aktivitas perdagangan melemah

Coinbase Global (COIN) melewatkan angka kuartal pertama Wall Street setelah harga kripto menurun dan pelanggan melakukan perdagangan yang lebih sedikit di pasar spot.

Coinbase melaporkan kerugian bersih sebesar $394,1 juta untuk kuartal yang berakhir 31 Maret, dibandingkan dengan keuntungan $65,6 juta setahun sebelumnya. Kerugian tersebut mencapai $1,49 per saham, sementara analis yang dipantau oleh LSEG memperkirakan keuntungan sebesar $0,27.

Pendapatan sebesar $1,41 miliar, di bawah perkiraan $1,52 miliar. Itu bagian yang paling penting terlebih dahulu. Bursa tersebut menghasilkan lebih sedikit uang dari yang diharapkan, merugi di garis bawah, dan terkena dampak pasar perdagangan yang lebih lemah.

Coinbase menghasilkan total pendapatan sebesar $1,413 miliar, turun 21% dari Q4 dan 31% dari Q1 2025. Pendapatan bersih sebesar $1,339 miliar, juga turun 20% dari kuartal sebelumnya dan 31% dari tahun lalu. Pendapatan lain turun menjadi $73,6 juta, turun 29% dari kuartal ke kuartal.

Volume pasar kripto total turun 28%, sementara volume spot turun 37%. Coinbase mengatakan pendapatan transaksi turun 23%, jadi ya, Coinbase lebih baik dari pasar spot yang lebih luas, tetapi itu tetap penurunan yang keras.

Coinbase kehilangan pendapatan dari perdagangan karena pelanggan ritel menarik diri dari pasar spot

Pendapatan transaksi konsumen turun menjadi $567 juta, turun 23% dari Q4. Alasannya sederhana. Pengguna reguler melakukan perdagangan lebih sedikit. Volume perdagangan spot konsumen turun 35%, dan itu memotong salah satu mesin uang terbesar Coinbase. Perusahaan mengatakan produk baru dan campuran pendapatan yang lebih baik membantu mengurangi kerusakan, tetapi mereka tidak menghapusnya.

Sisi institusional juga melemah. Pendapatan transaksi institusional mencapai $136 juta, turun 27% dari kuartal ke kuartal. Itu sejalan dengan penurunan aktivitas pasar yang lebih luas. Pendapatan transaksi lain sebesar $53 juta, turun 17%, karena transfer instan melambat dan pendapatan Base lebih rendah.

Sumber: Coinbase

Biaya pengeluaran bervariasi. Biaya transaksi turun menjadi $195,9 juta, turun 10% dari Q4 dan 35% dari tahun lalu. Penjualan dan pemasaran turun menjadi $266,7 juta, turun 15% dari kuartal sebelumnya, meskipun tetap 8% lebih tinggi dari tahun sebelumnya.

Biaya umum dan administrasi turun menjadi $376,1 juta, turun 17% dari Q4 dan 5% dari Q1 2025, karena tagihan hukum, pengalaman pelanggan, kebijakan, dan terkait kesepakatan menurun.

Namun, teknologi dan pengembangan naik menjadi $525,6 juta, naik 6% dari Q4 dan 48% dari tahun ke tahun. Coinbase mengaitkan peningkatan tersebut terutama pada biaya akuisisi satu kali dari Q4 2025. Total biaya operasional adalah $1,434 miliar, turun 5% dari kuartal sebelumnya tetapi naik 8% dari tahun lalu. Hasil operasional mengalami kerugian sebesar $21,4 juta, dibandingkan dengan pendapatan operasional sebesar $273,8 juta di Q4 dan $705,8 juta di Q1 2025.

Coinbase bergantung pada USDC, langganan, dan produk baru sementara kerugian kripto menekan pendapatan

Langganan dan layanan menyumbang 44% dari pendapatan bersih, memberi Coinbase bisnis yang lebih besar di luar biaya perdagangan dasar. Pendapatan stablecoin mencapai $305 juta, didukung oleh penggunaan USDC yang lebih tinggi dan rekor saldo rata-rata USDC di dalam produk Coinbase.

Rata-rata USDC yang dipegang di produk Coinbase mencapai $19 miliar, termasuk saldo perusahaan sebesar $3 miliar. USDC di luar platform rata-rata $56 miliar, sehingga total kapitalisasi pasar USDC rata-rata mencapai $75 miliar.

Pendapatan terkait stablecoin dan saldo perusahaan mencapai $324 juta. Produk Coinbase menghasilkan $161 juta, saldo perusahaan menambah $18 juta, dan USDC di luar platform menghasilkan $163 juta. Total ini di bawah Q4 yang sebesar $364 juta, tetapi di atas Q1 2025 yang sebesar $298 juta.

Sumber: Coinbase

Reward blockchain menghasilkan $101 juta, didukung oleh lebih banyak unit asli yang dipertaruhkan, sementara harga aset yang lebih rendah menahan angka akhir. Pendapatan bunga dan biaya keuangan sebesar $68 juta, didukung oleh saldo pinjaman harian rata-rata yang tinggi. Langganan Coinbase One terus berkembang selama pasar yang lebih lemah.

Daftar produk baru juga semakin besar. Derivatif ritel sekarang mencapai lebih dari $200 juta per tahun, dan Coinbase mengharapkan bahwa lini tersebut menjadi produk bernilai $250 juta berikutnya. Pasar prediksi berkembang pesat dan diperkirakan akan menjadi produk ke-13 Coinbase, dengan pendapatan tahunan lebih dari $100 juta.

Di bawah pendapatan operasional, biaya bunga sebesar $22,6 juta, datar dari Q4 dan naik 10% dari tahun lalu. Kerugian dari aset kripto yang dipegang untuk investasi adalah $482,4 juta, sementara aset kripto yang dipegang untuk operasi menunjukkan kerugian sebesar $35,2 juta. Pendapatan lain sebesar $61,6 juta, dan manfaat pajak penghasilan sebesar $70,6 juta.

EBITDA yang disesuaikan sebesar $303,3 juta, turun dari $565,9 juta di Q4 dan $929,9 juta setahun sebelumnya. Coinbase kini telah mencatat 13 kuartal berturut-turut dengan EBITDA yang disesuaikan positif.

Bank Anda menggunakan uang Anda. Anda mendapatkan sisa-sisanya. Tonton video gratis kami tentang menjadi bank sendiri