Saya memperhatikan pasar kripto sedang mengalami penurunan hari ini, dengan semua koin utama berada di zona merah. Bitcoin turun sekitar 1,85%, Ethereum turun 2,42%, dan bahkan altcoin seperti Solana dan XRP merasakan tekanan dengan kerugian sekitar 2-2,5%. Cerita utama di sini bukanlah satu peristiwa berita besar - melainkan apa yang terjadi di balik layar yang mendorong mengapa kripto sedang mengalami crash saat ini.

Pelaku utama tampaknya adalah likuidasi yang mengalir deras melalui pasar. Hanya dalam satu hari terakhir, sekitar 237 juta dolar dari posisi panjang Bitcoin dilikuidasi, yang memicu gelombang penjualan paksa. Ketika diperbesar, likuidasi BTC selama seminggu terakhir mencapai 2,16 miliar dolar, dan total bulanan berada di atas 4,4 miliar dolar. Itu sangat besar. Ketika Bitcoin turun, posisi panjang yang dilikuidasi ini berubah menjadi order jual pasar, mendorong harga lebih rendah dan memicu likuidasi yang lebih banyak lagi - ini adalah siklus yang vicious.

Selain likuidasi, leverage juga sedang dihapus dengan cepat di seluruh pasar. Open interest dalam futures perpetual turun sekitar 4,4% hanya hari ini, menghapus sekitar 26 miliar dolar dari eksposur. Dalam sebulan terakhir, total open interest derivatif turun sekitar 34%, yang menunjukkan bahwa pengurangan leverage ini telah berlangsung selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini. Ada juga kekhawatiran terhadap pemegang besar - beberapa alamat Bitcoin utama memiliki kerugian unrealized yang bisa memicu tekanan jual di pasar yang sudah rapuh.

Sentimen risiko yang lebih luas juga tidak membantu. Saham di Eropa melemah, dan kekhawatiran tentang pengetatan kebijakan moneter membuat para trader mengurangi risiko di mana-mana. Mengapa kripto sedang crash akhirnya kembali ke badai sempurna ini: likuidasi paksa, tekanan deleveraging, dan pasar yang sudah ketakutan oleh kekhawatiran ekonomi yang lebih luas.

Melihat ke depan, level kunci yang harus diperhatikan adalah 75.000 untuk Bitcoin. Jika tetap di atas itu, kita mungkin akan melihat pasar stabil. Break below yang jelas akan menempatkan 70.000 sebagai support berikutnya. Untuk saat ini, kelegaan kemungkinan membutuhkan Bitcoin berhenti turun dan likuidasi melambat. Sampai hal itu terjadi, harapkan volatilitas tetap tinggi dan setiap bounce sulit mempertahankan kenaikan. Ini bukan panik karena satu katalis - ini adalah minggu-minggu penghapusan leverage dari pasar yang sudah stres.