Ini bukan lagi sekadar pertarungan bullish dan bearish.

Pertarungan di ambang 80.000 dolar AS untuk Bitcoin, secara kasat mata adalah pertempuran sengit antara bullish dan bearish, tetapi pada hakikatnya adalah uji tekanan terhadap struktur pasar.
80.000 dolar AS bukan puncak, juga bukan setengah gunung.
Ini adalah titik balik Bitcoin dari "kasino ritel" menuju "aset institusional".
Lalu pertanyaannya—siapa yang menampung tekanan jual lebih dari 200 juta dolar AS per jam di posisi 80.000 dolar AS?
Jawabannya bukan "FOMO ritel", juga bukan dompet paus misterius. Melainkan ETF Bitcoin spot.
Ini adalah sekelompok pembeli yang diam. Mereka tidak berteriak di media sosial, tidak mengirim "lepas landas" di grup. Mereka hanya melakukan satu hal: setiap sesi perdagangan, diam-diam memasang order, mengeksekusi, dan memegang posisi.
Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, pernah memberikan angka yang membuat saya terkesan: Bitcoin yang dibeli institusi setiap hari sudah melebihi lima kali lipat dari Bitcoin yang baru ditambang oleh miner setiap hari.
Miner biasanya menghasilkan sekitar 450 BTC per hari. Sedangkan ETF sering membeli lebih dari 2000 BTC per hari.
Jadi kesimpulan saya sangat sederhana: 80.000 dolar AS bukan akhir dari pasar bullish kali ini, tetapi titik peralihan antara pemegang lama dan pemegang baru.
Setiap squat, adalah untuk loncatan yang lebih tinggi.