Tertangkapnya kegagalan Bitcoin menembus di atas $100K pada awal Februari - penolakan harga memicu gelombang pengambilan keuntungan yang mendorong BTC ke mode konsolidasi. Hal menarik adalah, alih-alih tekanan jual yang berat, pasar beralih ke stabilitas. Saat itulah saya mulai memperhatikan gambaran teknikal yang membaik baik dari indikator langsung maupun agregat.

Metode yang saya pantau dengan cermat adalah rasio keuntungan-rugi yang direalisasikan pada rata-rata pergerakan 90 hari. Secara historis, setiap kali rasio ini menembus di atas 5,0, saat itulah fase bullish yang nyata dimulai. Melihat kembali beberapa tahun terakhir, pemulihan di tengah siklus selalu mengikuti pola yang sama - ketika rasio ini bertahan di atas level tersebut, momentum tetap kuat. Ketika turun di bawahnya, reli cepat meredup. Jadi, pergerakan kembali di atas 5,0 akan menandakan masuknya modal baru daripada sekadar pengambilan keuntungan yang menggerogoti harga.

Latar belakang makro juga terlihat mendukung. The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah dan komentar Powell tentang 'kisaran netral' menunjukkan jeda daripada pengetatan lebih lanjut. Dikombinasikan dengan sentimen pasar yang berhati-hati - yang secara historis mendahului pemulihan - setup ini tampak siap untuk kelanjutan kenaikan secara bertahap.

Satu hal yang menarik perhatian saya adalah data aliran ETF. Dana spot Bitcoin mengalami arus keluar yang konsisten hingga akhir 2025 dan Januari. November keluar sebesar $3,48 miliar, Desember lagi $1,09 miliar, tetapi kemudian Januari melambat secara dramatis menjadi hanya $278 juta. Perlambatan ini menandakan tekanan jual institusional yang lemah. Jika aliran berbalik positif, dukungan struktural itu bisa membuat perbedaan nyata.

Secara teknikal, Bitcoin diperdagangkan di dalam sebuah kerucut naik yang melebar, setelah memantul dari batas bawahnya. Analisis harga Bitcoin mengarah ke $90.000 sebagai level psikologis utama yang harus direbut kembali - menembus di atas $89.241 akan mengonfirmasi pergeseran momentum. Februari secara historis cenderung bullish untuk Bitcoin dengan rata-rata pengembalian 14,3%, jadi tesisnya adalah pergerakan 14% bisa mendorong BTC ke sekitar $101K. Target utama pertama adalah $98K, diikuti oleh konsolidasi di sekitar $95K sebelum pergerakan yang lebih besar.

Risiko: jika turun di bawah $87.210, akan membalikkan skenario, membuka jalan ke bawah menuju $84.698 dan sepenuhnya membatalkan setup bullish tersebut. Itu adalah garis batas di mana seluruh tesis bisa runtuh.