Sejak peluncuran dana indeks terbuka perdagangan fisik Ethereum (ETH) ETF, likuiditas pasar pasangan ETH di platform perdagangan terpusat di Amerika Serikat mengalami penurunan yang signifikan. Data menunjukkan bahwa kedalaman pasar 5% dari pasangan ETH menurun sebesar 20%, menjadi sekitar 14 juta dolar. Ini berarti volatilitas harga spot saat ini meningkat, dan pasar menjadi lebih sensitif terhadap pesanan besar. Situasi di platform perdagangan terpusat lepas pantai serupa, di mana kedalaman pasar 5% dari pasangan ETH menurun sebesar 19%, menjadi sekitar 10 juta dolar. Ini menunjukkan bahwa baik di pasar AS maupun pasar lepas pantai, likuiditas spot ETH secara bertahap berkurang, sehingga harga spot lebih rentan terhadap fluktuasi sebesar 5% akibat pesanan beli/jual besar.

Analis riset CCData Jacob Joseph menunjukkan bahwa meskipun saat ini tingkat likuiditas pasangan ETH di platform terpusat masih relatif tinggi dibandingkan awal tahun, sejak mencapai puncaknya pada bulan Juni, likuiditas telah menurun hampir 45%. Ini menandakan bahwa kedalaman dan kapasitas penampung pasar telah mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan beberapa bulan lalu. Joseph berpendapat bahwa perubahan ini mungkin terkait dengan kondisi pasar secara keseluruhan yang kurang baik serta pengaruh musiman selama musim panas. Musim panas biasanya adalah periode aktivitas perdagangan yang relatif lesu, dengan berkurangnya partisipasi pasar dan volume perdagangan yang menurun, menyebabkan tren penurunan likuiditas pasar secara keseluruhan.
Fenomena penurunan likuiditas ini berarti bahwa pesanan besar di pasar lebih mudah mempengaruhi harga secara signifikan. Dengan berkurangnya kedalaman pasar, pesanan beli/jual yang sedikit lebih besar dapat menyebabkan fluktuasi harga yang cepat, sehingga meningkatkan volatilitas pasar. Fenomena ini tidak hanya mempengaruhi kinerja pasar jangka pendek, tetapi juga dapat berdampak lebih besar terhadap strategi perdagangan investor. Investor perlu lebih berhati-hati saat mengeksekusi pesanan besar, karena likuiditas yang ada mungkin tidak cukup untuk mendukung perubahan harga yang stabil. Situasi ini menyoroti kerentanan pasar saat likuiditas rendah dan potensi dampak besar dari perdagangan besar terhadap harga pasar.