Sky's Lending SubDAO Spark bertujuan untuk langsung berinvestasi dalam token USDe dan SUSDe milik Ethena, dengan jumlah investasi hingga 1,1 miliar dolar AS

Menurut laporan dari 《The Block》, Spark Protocol, sub-DAO pinjaman dan peminjaman dalam ekosistem Sky, sedang mengalokasikan hingga 1,1 miliar dolar AS dari aset lapisan likuiditas Spark kepada token USDe dan sUSDe dari Ethena. Tim memperkirakan, dalam “kondisi pasar yang menguntungkan”, mereka dapat memperoleh sekitar 27% hasil tahunan (APY), untuk membantu mendorong pendapatan Sky dan memaksimalkan pengembalian bagi penyimpan Savings USDS.

Anak perusahaan Sky (sebelumnya MakerDAO) Spark Protocol mengumumkan pada hari Selasa integrasi USDe dari Ethena ke dalam “lapisan likuiditas” mereka. Sebagai bagian dari kolaborasi ini, Spark berencana mengalokasikan hingga 1,1 miliar dolar AS dari asetnya ke token hasil Ethena, untuk meningkatkan “efisiensi modal”.

USDe diluncurkan awal tahun 2024, dan menonjol di bidang stablecoin karena mempertahankan kaitannya dengan dolar melalui perdagangan berbasis algoritma. Kebangkitan USDe menjadikannya stablecoin terbesar keempat, sebagian karena ia membayar hasil kepada pengguna seperti stablecoin on-chain lainnya, berbeda dengan aset pendukung perusahaan seperti Tether.

Sebelum langkah terbaru ini, aset lapisan likuiditas Spark terbatas pada stablecoin Circle dan token Sky serta sUSDS. Spark memperkirakan, dengan memasukkan langsung USDe dan sUSDe dari Ethena ke dalam portofolionya, mereka dapat memperoleh sekitar 27% hasil tahunan dalam “kondisi pasar yang menguntungkan”.

“Penambahan Ethena menunjukkan komitmen Spark terhadap inovasi dan skalabilitas,” tulis tim Spark dalam sebuah blog. “Dengan meningkatkan pengelolaan likuiditas dan penciptaan pendapatan, Spark memperkuat visi mereka sebagai mesin penghasil hasil DeFi.”

Tim menyatakan ini adalah langkah pertama Spark di lapisan likuiditasnya, bertujuan memudahkan akses protokol DeFi lain ke stablecoin hasil Sky, Savings USDS, melalui sistem multi-rantai.

“Dengan memasukkan USDe dan sUSDe dari Ethena ke dalam asetnya, Spark menambahkan peluang penghasilan utama ke infrastruktur mereka, bersiap memaksimalkan pengembalian bagi penyimpan Savings USDS dan ekosistem Spark,” kata tim Spark.

Lapisan likuiditas Spark mengelola likuiditas stablecoin sebesar 6,2 miliar dolar AS, memungkinkan pengguna mengonversi stablecoin USDC dari Circle ke USDS Sky atau stablecoin hasil “Savings USDS” (sUSDS) di jaringan pilihan mereka. Tingkat bunga stabil Savings USDS ditentukan oleh DAO tata kelola Sky, saat ini sekitar 12,5%, didukung oleh sumber pendapatan Sky (termasuk pinjaman DeFi yang dijamin berlebih dan investasi dunia nyata).

USDS saat ini merupakan stablecoin terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar, dapat ditukar penuh dengan token dolar asli MakerDAO, DAI, yang telah turun ke posisi kelima.

Sejak Maret, Spark telah berinteraksi dengan token USDe dan sUSDe dari Ethena melalui vault Morpho yang dijamin berlebih. Pada bulan Desember tahun lalu, DAO protokol mempertimbangkan penyesuaian eksposur risiko terhadap jaringan tersebut.

“Mempertimbangkan pertumbuhan signifikan Ethena dalam beberapa bulan terakhir, saat ini pasokan USDe melebihi USDS, kami menyarankan batas eksposur total yang lebih ketat, yaitu 20% dari pasokan USDe,” kata tim, yang setara dengan sekitar 1,05 miliar dolar AS dari USDS.

Sementara itu, Ethena mengklaim telah menyumbang sekitar 120 juta dolar AS pendapatan tahunan untuk ekosistem Sky. Pada bulan Desember tahun lalu, Ethena mengajukan tawaran untuk memasukkan stablecoin baru mereka, USDtb, ke dalam kompetisi tokenisasi senilai 1 miliar dolar yang diselenggarakan oleh Spark, yang bertujuan memperkenalkan aset dunia nyata ke dalam DeFi melalui pendanaan kepada peserta terpilih. Token USDtb akhirnya didukung oleh obligasi pemerintah AS melalui dana BUIDL dari BlackRock.

Spark merupakan bagian dari MakerDAO, yang dipisahkan dari rencana “akhir” yang diprakarsai oleh pendirinya Rune Christensen. Rencana ini bertujuan meningkatkan pengembalian ekosistem melalui peluncuran “sub-DAO” semi-otonom, yang mirip dengan startup. Sejak peluncurannya, pasar uang Spark telah menyumbang sekitar 232 juta dolar AS pendapatan tahunan untuk ekosistem Sky.