Sejujurnya, akhir-akhir ini saya melihat banyak promosi RWA di blockchain tentang "obligasi negara/rumah sewa/nota di atas rantai", reaksi pertama saya bukanlah tentang keuntungan, melainkan tentang bagaimana cara penebusan ditulis. Banyak likuiditas terlihat cukup menarik, sebenarnya itu adalah "bisa dibeli tapi belum tentu bisa dijual kapan saja", di atas rantai hanyalah nominalnya, arus kas yang sebenarnya ada di luar rantai, terganjal oleh batas waktu penebusan, antrean, klausul penangguhan, begitu ada fluktuasi langsung terlihat wujud aslinya.

Ada juga yang baru L1/L2 memberikan insentif untuk menarik TVL, rame memang rame, pengguna lama mengeluh "menambang lalu jual" juga tidak salah: separuh likuiditas dibuat dari subsidi, begitu subsidi hilang, pasar menjadi lebih tipis. Bagaimanapun, saat ini saya melihat RWA, saya bertanya pada diri sendiri: saat benar-benar ingin menebus, berapa lama saya bisa tidak menerima uang? Saya juga tidak yakin apakah saya melewatkan peluang, tapi setidaknya jangan anggap "keluar kapan saja terlihat mungkin" sebagai pengaturan default. Yang penting bertahan dulu.