Imperium Rantai Pasokan Nvidia

Hari ini, NVIDIA mengumumkan investasi sebesar 500 juta dolar AS ke Corning. Uang ini akan digunakan untuk memperbesar kapasitas produksi koneksi optik Corning di Amerika Serikat sebanyak 10 kali lipat, kapasitas serat optik meningkat lebih dari 50%, sekaligus membangun 3 pabrik baru di North Carolina dan Texas. Perluasan kapasitas ini mencakup pembangunan tiga pabrik manufaktur canggih di North Carolina dan Texas; kapasitas tambahan ini akan memasok produk koneksi optik untuk pusat data skala besar, mendukung penyebaran besar-besaran klaster komputasi percepat NVIDIA.

Berkat kerjasama strategis jangka panjang dengan NVIDIA, Corning menjual dua hak waran kepada NVIDIA:

1. Sebuah hak langganan: dapat dilaksanakan dengan harga 180 dolar AS per saham, dengan maksimum 15 juta saham Corning (GLW);

2. Sebuah hak prabayar: harga pelaksanaan hanya 0,0001 dolar AS per saham, dengan maksimum 3 juta saham;

Total nilai transaksi kedua hak waran ini adalah 500 juta dolar AS.

Dari peta investasi NVIDIA selama dua tahun terakhir, terlihat sebuah fenomena: NVIDIA sedang menggunakan uang nyata untuk merombak seluruh rantai pasok industri AI. Dan kemampuan penguasaan rantai industri ini telah menjadi salah satu hambatan paling sulit dilampaui di era AI.

Peta Investasi NVIDIA

Dalam dua tahun terakhir, NVIDIA telah menata berbagai bagian dari rantai industri AI. Kami mengumpulkan informasi terbuka dan menyusun gambar berikut:

Dari gambar tersebut, terlihat bahwa investasi NVIDIA mencakup dari tingkat paling dasar pembuatan chip hingga aplikasi AI tingkat atas, hampir di setiap bagian kunci.

Kerjasama dengan Corning

Corning sebelumnya pernah mengatakan bahwa mereka hanya akan memperluas produksi setelah melihat pembayaran muka dari pelanggan. Investasi 500 juta dolar AS dari NVIDIA sebenarnya adalah sinyal ke pasar: dalam 2-3 tahun ke depan, permintaan serat optik untuk pusat data AI akan meningkat lebih dari 10 kali lipat.

Ini bukan hanya kebutuhan NVIDIA sendiri, tetapi juga seluruh industri AI. Tetapi dengan mengunci kapasitas produksi lebih awal, NVIDIA melakukan satu hal: saat pesaing ingin membangun klaster AI skala besar, mereka mungkin akan menemukan pasokan serat optik sudah habis dipesan.

Situasi domestik juga menunjukkan beberapa petunjuk: sejak awal tahun, harga serat optik juga melonjak sangat tinggi, dan harga serat optik di masa depan tetap akan terus naik.

Penguasaan Rantai Pasok

Dalam kondisi seluruh rantai industri kekurangan pasokan, manajemen rantai pasok telah menjadi sebuah keunggulan kompetitif yang besar.

Kemampuan NVIDIA dalam mengendalikan rantai pasok adalah sesuatu yang tidak bisa ditandingi oleh pesaing lain. Kemampuan ini tidak hanya terlihat dari aspek teknologi, tetapi juga dari aspek modal dan strategi.

Kerjasama NVIDIA dengan Corning, inti strateginya adalah “investasi untuk mengunci kapasitas produksi lebih awal”. Ini berbeda secara mendasar dari kerjasama rantai pasok tradisional.

Ini mengingatkan saya pada kontrak jangka panjang di industri penyimpanan. Perbedaan besar dari kontrak jangka panjang sebelumnya adalah: banyak pembeli ingin berpartisipasi dalam pengeluaran modal pabrik utama. Artinya, mereka ingin terikat dan menjadi bagian dari komunitas kepentingan, tidak lagi hanya menandatangani perjanjian yang mengikat volume dan harga seperti sebelumnya.

Mengapa terjadi perubahan ini? Karena semua orang menyadari bahwa di era ketegangan kapasitas, hanya mengandalkan kontrak tidak cukup. Hanya dengan menanamkan uang nyata, mereka bisa memastikan prioritas dalam rantai pasok.

Mengenai penguncian rantai pasok, tidak bisa tidak menyebut OpenAI.

Minggu lalu, meskipun ada berita bahwa OpenAI menghadapi beberapa masalah, kami juga menganalisis bahwa masalah utamanya terletak pada kekuatan produk, dalam hal produktivitas nyata memang ada jarak dengan Claude. Tetapi, keunggulan terbesar OpenAI saat ini tetap pada kapasitas rantai pasok.

Tahun lalu, Ultraman sering menandatangani perjanjian kerjasama dengan perusahaan rantai pasok, membuat berbagai janji besar, pada dasarnya adalah mengunci kapasitas produksi. Ini akan menjadi salah satu keunggulan besar OpenAI di masa depan.

Karena di industri AI, produk bisa diiterasi, teknologi bisa dikejar, tetapi kapasitas produksi membutuhkan waktu untuk dibangun. Saat pesaing ingin memperbesar skala, mereka mungkin akan menemukan kapasitas wafer TSMC sudah habis dipesan, kapasitas listrik pusat data tidak cukup, dan serat optik juga tidak bisa dibeli.

Inilah kekuatan rantai pasok.

Di dalam negeri, kita tahu bahwa perusahaan CSP akhir-akhir ini juga terus melakukan pembelian besar.

Jadi, para manajer perusahaan di industri AI/semikonduktor, jika ada bahan tertentu yang mungkin direbut oleh AI dalam kapasitas produksi, sebaiknya dikunci lebih awal. Sekarang, banyak produk di rantai industri AI tidak lagi seperti zaman dulu di mana uang ditransfer dulu, barang dikirim kemudian.