Ethereum dipilih sebagai kas treasury on-chain Wall Street dengan $8B terkunci

BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, dan WisdomTree menggandakan pasar obligasi pemerintah AS di Ethereum menjadi $8 miliar dalam waktu hanya enam bulan.

Token Terminal memposting grafik di X yang menunjukkan pasar meningkat dari sekitar $4 miliar pada November 2025 menjadi $8 miliar pada Mei 2026 (peningkatan 100% dalam 6 bulan)

Sumber: Tokenterminal

Apa itu Treasury yang ditokenisasi, dan mengapa menempatkannya di blockchain penting?

Treasury AS adalah pinjaman yang Anda berikan kepada pemerintah AS, yang berjanji membayar kembali dengan bunga setelah periode tertentu

Bank, dana pensiun, perusahaan asuransi, dan pemerintah di seluruh dunia memegang triliunan dolar nilainya karena pemerintah tidak pernah gagal bayar pinjaman

Dalam hal ini, treasury yang ditokenisasi bekerja seperti treasury AS, tetapi menggunakan token yang mewakili kepemilikan alih-alih sertifikat kertas atau catatan digital di bank tradisional.

Menambahkan treasury yang ditokenisasi ke blockchain masuk akal karena mereka selesai dalam hitungan detik, kapan saja sepanjang hari, dan hari apa pun dalam seminggu, termasuk akhir pekan dan hari libur. Sebagai perbandingan, obligasi Treasury tradisional selesai dalam satu hingga dua hari kerja

Selain itu, pengguna tidak memerlukan rekening pialang, rekening bank AS, atau bahkan harus berada di Amerika Serikat untuk memegang treasury yang ditokenisasi. Selama Anda memiliki dompet kripto dan detail kepatuhan yang tepat, Anda sudah siap.

Berbeda dengan treasury tradisional, pengguna dapat memprogram treasury yang ditokenisasi untuk secara otomatis membayar hasil ke dalam pool pinjaman DeFi. Pengguna juga dapat menggunakannya sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin atau memindahkannya antar dompet secara instan.

Akhirnya, siapa pun dapat memverifikasi pergerakan dana dan saldo karena sistem mencatat setiap transaksi di blockchain publik.

Siapa saja influencer terbesar, dan berapa banyak yang dimiliki masing-masing?

Dana BUIDL milik BlackRock, yang dikelola oleh Securitize, memegang bagian terbesar, sekitar $2,63 miliar dalam nilai treasury yang ditokenisasi. Token USDY dari Ondo Finance berada di posisi kedua dengan sekitar $2,14 miliar, sementara iBENJI dari Franklin Templeton berada di posisi ketiga dengan sekitar $2,1 miliar.

Produk lain juga memberikan dampak yang terlihat, termasuk JTRSY dari Centrifuge sebesar $1,14 miliar, WTGXX dari WisdomTree sebesar $978 juta, USTB dari Superstate sebesar $850 juta, dan OUSG dari Ondo sebesar $682 juta.

Mengapa Ethereum daripada Bitcoin atau Solana?

Ethereum unggul karena merupakan blockchain yang dapat diprogram yang menjalankan kontrak pintar yang secara otomatis membayar bunga ke setiap dompet yang memegang token treasury yang ditokenisasi, tanpa pengawasan.

Menurut data rwa.xyz, semua produk treasury yang ditokenisasi besar baik berjalan di Ethereum atau menggunakannya sebagai rantai utama mereka, bahkan ketika mereka juga mendukung jaringan lain

Bitcoin tidak memiliki kontrak pintar, jadi pengguna tidak dapat memprogramnya untuk menangani tugas secara otomatis

Solana, di sisi lain, mendukung kontrak pintar dan memproses transaksi lebih cepat dan lebih murah daripada Ethereum, tetapi secara teknis merupakan sistem yang lebih baru dengan rekam jejak yang kecil

Ethereum memiliki sejarah yang lebih panjang dan kumpulan kode yang lebih besar yang telah diaudit, sehingga sebagian besar institusi keuangan besar memilih blockchain ini terlebih dahulu.

Data dari rwa.xyz menunjukkan Ethereum memegang $8 miliar dalam treasury yang ditokenisasi, sementara BNB Chain mengikuti dengan sekitar $3,4 miliar. Solana, Stellar, dan XRP Ledger masing-masing memegang di bawah $1 miliar, menjadikan Ethereum pemegang terbesar di antara semua blockchain lainnya secara gabungan.

Demikian pula, Ethereum menyediakan riwayat yang terdokumentasi dengan baik yang memungkinkan tim hukum bank menjelaskan kepada regulator bagaimana sebuah produk bekerja karena regulator sudah familiar dengan standar kontrak pintar blockchain.

Mengapa pasar menggandakan hanya dalam enam bulan?

Suku bunga tetap cukup tinggi untuk membuat Treasury menarik; setiap token bisa menghasilkan sekitar 5% hingga 10% per tahun.

Institusi besar juga meluncurkan produk dan memperluas ke jaringan baru, mengekspos produk ke lebih banyak pengguna dan menarik modal baru.

Demikian pula, harga Ethereum meningkat dari $1.748 pada Februari 2026 menjadi sekitar $2.464 pada Mei, kenaikan lebih dari 40%. Pertumbuhan ini menarik investasi dari institusi yang yakin bahwa jaminan mereka juga akan meningkat nilainya

Akankah pertumbuhan ini berlanjut?

Tidak, tidak ada yang menjamin di pasar keuangan. Risiko, bagaimanapun, nyata.

Salah satu alasan Ethereum dari $4 menjadi $8 adalah karena US Treasury menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi. Itu berarti hasil dari obligasi Treasury AS juga naik, tetapi uang bisa mengalir ke tempat lain jika Federal Reserve AS memotong suku bunga secara tajam.

AS juga belum mengesahkan undang-undang yang jelas tentang sekuritas yang ditokenisasi. Banyak institusi besar sudah mengembangkan produk yang mematuhi undang-undang baru, tetapi jika undang-undang ini berubah, perusahaan yang sama akan menghadapi hambatan

Jika Anda membaca ini, Anda sudah lebih maju. Tetap di sana dengan newsletter kami.