Belakangan ini saya melihat banyak proyek RWA di blockchain, tampaknya likuiditasnya cukup mengesankan di permukaan, kedalaman juga penuh, tapi saya selalu merasa ada semacam "ilusi likuiditas"—kamu pikir bisa kapan saja lari, tapi saat benar-benar mau mencairkan, baru sadar ketentuan yang tertulis malah lebih rumit dari kontrak pintar: periode jendela, antrean, diskon, bahkan penangguhan sementara… Singkatnya, kualitas transaksi di chain yang bagus sekalipun, tidak bisa menyelamatkan pintu di luar chain yang tidak terbuka.

Agak mirip dengan perdebatan tentang royalti NFT saat ini, pembuat konten ingin mendapatkan lebih, pasar sekunder ingin lebih lancar, akhirnya semua berdebat tentang berapa banyak nilai dari kata “likuiditas” itu sendiri. Bagaimanapun, saat saya melihat RWA sekarang, hal pertama yang saya perhatikan bukan APR, bukan siapa yang memberi jaminan, tapi terlebih dulu periksa ketentuan pencairan, jangan sampai lagi-lagi tertipu kata “lancar”. Akhirnya kembali ke satu kalimat: jangan biarkan ilusi likuiditas menggantikan pengelolaan risiko kamu.