Baru saja memeriksa grafik dan Bitcoin saat ini berada di posisi yang cukup baik di angka $82,69K, naik lebih dari 2% dalam satu hari terakhir. Breakout di atas $80K bertahan dengan solid, dan ada beberapa sinyal derivatif menarik di bawahnya yang menurut saya harus diperhatikan trader. Kontrak berjangka ekuitas membantu - Nasdaq naik setengah persen pagi ini - jadi selera risiko pasti kembali lagi setelah kebisingan geopolitik kemarin.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana uang bergerak. ADA baru saja mencapai minat terbuka berjangka tertinggi sepanjang masa di 2,17 miliar token dengan lonjakan 18%, dan hari ini naik lagi 5%. Tingkat pendanaan berada di 9% tahunan, yang bullish tetapi tidak terlalu overleverage. TON adalah cerita utama meskipun - naik 25% dalam 24 jam setelah pengumuman Telegram tentang pengambilalihan yayasan. Minat terbuka melonjak 40% menjadi 200,2 juta token. Tapi bagian anehnya: tingkat pendanaan TON sedikit negatif meskipun ada tekanan beli yang besar, yang memberi tahu saya bahwa trader sedang melakukan lindung nilai posisi spot dengan short futures daripada hanya bertaruh besar dengan leverage.

Tapi ada bendera peringatan yang tidak bisa saya abaikan. Delta volume kumulatif yang disesuaikan dengan OI Bitcoin sebenarnya negatif, yang berarti reli ini tidak mendapatkan dukungan kuat dari pembelian derivatif yang agresif. Itu jenis hal yang bisa menyebabkan pembalikan cepat jika permintaan spot mengering. Minat terbuka Bitcoin saat ini sekitar 785K BTC, mendekati level rekor 800K yang biasanya mendahului pergerakan volatil.

Volatilitas melonjak tajam kemarin - indeks BVIV Bitcoin melonjak 5%, hari terbesar sejak pertengahan Maret, dan sekarang kembali di atas 40%. Itu patut dipantau. Rotasi menarik yang saya lihat adalah aliran modal keluar dari koin utama ke altcoin dan permainan DeFi. Indeks DeFi naik 2,7% hari ini, dengan Ethena melonjak 6,8% dan ONDO naik 3,7%. Sementara itu, CoinDesk 5 - para pemain besar - hanya naik sekitar 0,5%. Perilaku risiko yang klasik.

Indikator musim altcoin naik ke 41 dari 100, jadi kita bergerak dari wilayah bearish menuju netral di ruang altcoin. Masih jauh dari level 75 yang menandakan adanya lonjakan altcoin yang nyata, tetapi tren mulai menghangat setelah berbulan-bulan menurun. Ether, XRP, dan Solana tetap tenang di sisi derivatif, menunjukkan bahwa ini belum merupakan reli luas - lebih ke rotasi selektif ke altcoin tertentu dan token DeFi daripada semuanya bergerak bersama.

Put skew pada Bitcoin dan Ether masih condong ke perlindungan downside yang lebih mahal daripada call upside, yang beberapa analis baca sebagai lindung nilai institusional daripada bearish murni. Intinya, uang besar bermain lebih defensif daripada di siklus sebelumnya. Perlu terus pantau ke mana arah pergerakan ini dari sini.