Belakangan ini melihat ada yang bertanya tentang apa itu perdagangan leverage, saya teringat beberapa cerita, saya bagikan saja.

Pertama, jelaskan konsep dasar. Misalnya Bitcoin seharga 50.000, kamu ambil 50.000 untuk membeli satu, itu adalah perdagangan biasa. Tapi perdagangan leverage berbeda, kamu hanya perlu mengeluarkan 10%, yaitu 5.000, sisanya 90% saya yang bayar, itu namanya leverage sepuluh kali. Tentu saja 45.000 yang saya bayar bukan hadiah, melainkan pinjaman, kamu harus mengembalikannya nanti.

Saat itu Bitcoin naik ke 55.000, naik 10%, kamu jual dan kembalikan 45.000, sendiri bersih untung 10.000. Setara dengan modal 5.000 kamu langsung berlipat ganda. Tapi sebaliknya, jika Bitcoin turun ke 45.000, turun 10% kan? Tapi dengan leverage sepuluh kali, modal 5.000 kamu jadi habis tak bersisa. Lebih parah lagi, nilai sisa hanya cukup untuk bayar pinjaman saya, saya pasti tidak akan membiarkan kamu bertahan. Uang kamu bisa bertahan, uang saya apa haknya bertaruh denganmu? Saya berhak langsung menjual koinmu, ambil 45.000 saya. Kalau jualnya lambat, Bitcoin turun ke 44.000, maka kamu tidak hanya kehilangan modal, tapi juga berutang 1.000 ke saya. 1.000 ini adalah utang, harus dibayar, ini yang disebut margin call.

Satu-satunya cara menghindari margin call adalah menambah posisi. Misalnya kamu tambah 5.000 lagi ke akun, sehingga uang tunai dan nilai Bitcoin kembali melebihi 45.000, saya merasa tenang.

Tapi di sini saya mau ceritakan cerita yang lebih menarik. Di dalam negeri dulu ada banyak bursa perdagangan palsu, dan berbeda dari situs penipuan yang memalsukan data, bursa ini datanya semuanya asli, tapi tetap bisa menipu investor hingga kehilangan seluruh modal.

Caranya sebenarnya sangat sederhana. Misalnya satu instrumen leverage sepuluh kali, apa pun itu tidak penting, misalnya memperdagangkan suatu komoditas. Sekarang harganya 50.000 per unit, banyak trader memegang posisi long dan short pada harga ini. Bursa tahu semua posisi investor, tahu saldo akun dan rasio leverage mereka.

Saat itu, pilih waktu tengah malam, bursa bekerja sama dengan beberapa bandar besar, siapkan dana besar, bisa menghancurkan semua orang. Kenapa harus tengah malam? Karena sebagian besar investor sedang tidur, sama sekali tidak bisa mendeteksi penambahan posisi.

Bandar secara gila-gilaan melakukan long, dorong harga ke 55.000. Saat itu, trader yang penuh posisi dan tidak punya uang di akun, leverage sepuluh kali langsung tersentuh margin call. Investor masih tidur, tidak bisa menambah posisi, order mereka langsung di margin call dan dipaksa keluar. Dengan modal tidak banyak, harga bisa didorong naik, karena kebanyakan orang sedang tidur. Setelah itu, posisi short yang dipaksa keluar otomatis membentuk order beli baru, malah membantu bandar untuk terus menaikkan harga.

Seiring harga terus naik, akan terus menghancurkan trader yang menyisakan sedikit modal, dengan leverage delapan atau sembilan kali. Bandar hanya butuh sedikit uang, bisa terus menggerakkan harga, seperti bola salju yang menghancurkan berbagai posisi short leverage.

Misalnya harga dari 50.000 naik ke 75.000, trader short dengan leverage lebih dari lima kali semua margin call. Uang yang hilang ke mana? Asumsikan bandar juga leverage sepuluh kali, dari 50.000 ke 75.000, keuntungan bersih bisa 4 kali lipat. Lebih keren lagi, setelah menutup posisi short, bandar bisa melakukan operasi berlawanan. Sekarang mereka melakukan short secara gila-gilaan, jualan untuk menekan harga. Karena dari 50.000 ke 75.000 adalah hasil dorongan bandar, saat ini posisi yang mengikuti tren tidak terlalu banyak. Bandar jual short dari 75.000, lalu tekan kembali ke 50.000, tidak sulit. Tambah dana lagi, dorong harga dari 50.000 ke 25.000. Saat itu, trader yang long dengan leverage lebih dari lima kali semuanya margin call. Bandar membeli kembali posisi mereka.

Semua perdagangan ini nyata, hanya saja membutuhkan dana yang lebih besar dari trader ritel, dan menguasai data transaksi mereka secara detail, tahu harga posisi mereka, posisi, rasio leverage, bahkan tahu waktu di mana trader ritel tidak aktif, sehingga bisa melakukan serangan yang tepat sasaran. Trader ritel baik yang melakukan long maupun short akan margin call, bandar untung besar.

Cerita ini menunjukkan bagaimana bursa ilegal yang tidak diawasi bisa bermain. Tentu saja, platform resmi berbeda, karena ada regulasi dan persyaratan kepatuhan, situasi seperti ini hampir tidak pernah terjadi.

Saya ingin bilang, jika kamu ingin mendalami dunia ini, harus memahami risiko perdagangan leverage. Margin call bukan sesuatu yang mistis, itu adalah fenomena normal pasar. Kalau kamu tertarik dan ingin belajar cepat, bisa lihat pengantar di halaman utama saya, kita bisa saling bertukar pengalaman. Kalau berkesempatan, saya juga akan diskusi tentang strategi kontrak dan spot. Tapi jangan langsung tanya saya apakah koin tertentu bisa menghasilkan uang, saya benar-benar tidak tahu. Semoga pertemuan kita tetap seperti awalnya.