Ulasan kembali "Versi Anak dari Pasar AS": Analisis lengkap logika kepemilikan Leopold Aschenbrenner

Rapi & Kompilasi: Deep潮TechFlow

Pembawa acara: Josh Kale; Ejaaz Ahamadeen

Sumber Podcast: Limitless Podcast

Judul asli: Forget NVIDIA| This 24-Year-Old’s $4.5B Bet on AI’s Real Problem (Leopold Aschenbrenner)

Tanggal siar: 4 Maret 2026

Ringkasan poin utama

Belakangan ini semua orang membicarakan Leopold Aschenbrenner—24 tahun, dana lindung nilai AI senilai 5,5 miliar dolar, versi saham AS-nya. Tapi sebagian besar diskusi hanya sebatas “dia hebat” dan “dia menghasilkan banyak uang”, padahal sebenarnya tidak banyak yang membedah logika posisi investasinya secara mendalam.

Dua bulan lalu, Limitless Podcast membuat satu episode yang menganalisis laporan 13F-nya satu per satu:

Mengapa dia menutup posisi di Nvidia, mengapa mengalokasikan 20% ke perusahaan sel bahan bakar, mengapa membeli banyak perusahaan penambangan Bitcoin, mengapa melakukan short terhadap Infosys. Saat itu, episode ini hampir tidak mendapatkan perhatian. Sekarang, setelah melihat kembali, banyak prediksi di dalamnya terbukti benar, layak untuk kita ulas lagi.

Ringkasan pandangan menarik

Tentang kinerja investasi Leopold Aschenbrenner

• “Tahun lalu dia mengelola dana sebesar 1 miliar dolar… hari ini, hanya dalam satu tahun, dana itu telah tumbuh menjadi 5,5 miliar dolar.”
• “Fund-nya didirikan pada akhir 2024, dengan modal awal 255 juta dolar. Dalam waktu kurang dari 6 bulan, kinerja fund-nya melampaui indeks S&P 500 sebanyak 8 kali.”
• “Dalam sebuah artikel panjang 165 halaman berjudul ‘Situational Awareness’ (Kesadaran Situasional), dia memprediksi bahwa kita akan mencapai kecerdasan buatan umum (AGI) pada tahun 2027.”

Perubahan paradigma investasi: dari chip ke infrastruktur

• “Dia menjual Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron. Ini adalah perusahaan utama di bidang infrastruktur AI.”
• “Pada akhir 2025 atau awal 2026, dia yakin pasar sudah mencerminkan nilai GPU secara penuh.”
• “Dia mengalihkan fokus ke hambatan utama yang belum cukup diperhatikan investor—energi dan infrastruktur.”

• “**Jaringan listrik saat ini dirancang untuk manusia, bukan untuk memenuhi kebutuhan besar AI saat ini.** Inilah fokus investasinya saat ini.”
  

Kepemilikan utama: Bloom Energy

• “Bloom Energy adalah posisi terbesar dalam portofolio saat ini, menyumbang 20% dari total investasi… dia membangun posisi besar di perusahaan ini, mencapai 855 juta dolar.”
• “Bloom Energy mengembangkan perangkat yang disebut sel bahan bakar oksida… mampu langsung mengubah gas alam menjadi listrik yang bisa digunakan pusat data. Modular dan dapat dipasang dengan cepat.”
• “Permintaan tertunda mereka mencapai 20 miliar dolar. Pendapatan mereka tahun 2025 meningkat sekitar 34%, dan mereka memperkirakan pendapatan 2026 akan tumbuh lagi 40%.”
• “Jika kamu menggunakan produk seperti turbin gas dari Bloom Energy, kamu sama sekali tidak perlu bergantung pada jaringan listrik. Cukup pasang di dekat pusat data AI.”

Infrastruktur dan ‘jalan pintas’ penambangan Bitcoin

• “Leopold sangat berinvestasi besar di CoreWeave. Dia melakukan leverage terbesar di bidang infrastruktur GPU inti dan pasokan energi.”
• “Dia berinvestasi di banyak perusahaan penambangan Bitcoin… karena perusahaan-perusahaan ini memiliki dua elemen kunci untuk membangun infrastruktur AI: tanah dan listrik.”
• “Dia membeli perusahaan-perusahaan ini untuk mendapatkan izin dan akses ke jaringan listrik. Biasanya, memperoleh izin ini memakan waktu berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun.”

• “Ini seperti mengakuisisi bar yang sudah memiliki izin penjualan alkohol, bukan mengajukan izin baru dan menunggu bertahun-tahun—sebuah ‘jalan pintas’ yang sangat cerdas.”
  

Logika short dan akhir dari outsourcing TI

• “Dia melakukan short terhadap sebuah perusahaan tertentu, yaitu Infosys… model bisnis mereka sangat bergantung pada menyediakan tenaga kerja yang lebih murah daripada negara Barat.”
• “Dia menyadari bahwa model ini sekarang sudah cukup kuat, tidak hanya otomatisasi pekerjaan sederhana, tetapi juga mampu mengelola proses TI penting, sehingga dia melakukan short besar-besaran terhadap perusahaan ini.”

Filosofi investasi: kembali ke dunia fisik

• “Perusahaan yang hanya bergantung pada perangkat lunak akan menjadi sangat sulit di masa depan. Perubahan ini bukan hanya soal arsitektur, tetapi juga investasi di dunia fisik, seperti manufaktur, pabrik, energi, dan infrastruktur.”
• “Bidang-bidang ini tidak bisa dibangun oleh AI, melainkan membutuhkan manusia, izin, dan legislasi—perangkat keras dan infrastruktur nyata.”
• “Energi adalah satu-satunya sumber daya yang tidak bisa dipenuhi secara cukup oleh semua orang… semuanya berpusat pada satu hal: menyediakan tenaga untuk masa depan.”

Muda dan jenius investasi Leopold Aschenbrenner

Josh Kale:

Ada seseorang bernama Leopold Aschenbrenner, usianya baru 24 tahun. Tahun lalu, kami pernah membahas dia di salah satu episode, saat itu dia baru berusia 23 tahun dan mengelola dana 1 miliar dolar, fokus pada investasi konsep dan teknologi AI terbaru yang sedang berkembang. Tapi hari ini, hanya dalam satu tahun, dana itu sudah tumbuh menjadi 5,5 miliar dolar.

Orang ini, yang jauh lebih muda dari kita berdua, baru saja melakukan performa luar biasa yang membuatnya menghasilkan uang di bidang AI lebih banyak dari dana mana pun di dunia. Yang lebih penting, pasar AI saat ini sangat panas dan kompetisinya sangat ketat. Jadi, jelas bahwa Leopold sedang melakukan sesuatu yang berbeda dari yang lain.

Minggu lalu, laporan 13F terbaru dari portofolionya dirilis, dan kita akhirnya bisa melihat apa saja yang dia lakukan akhir-akhir ini. Jadi, kita akan teliti dokumen ini dan cari tahu apa yang dia lakukan sehingga dana yang dikelolanya bisa melonjak dari 1 miliar menjadi 55 miliar dolar.

Wawasan dari laporan 13F

Ejaaz Ahamadeen:

Dia menyelesaikan pencapaian ini dalam waktu 12 bulan. Fund-nya didirikan pada akhir 2024, dengan modal awal 255 juta dolar. Dalam waktu kurang dari 6 bulan, kinerja fund-nya melampaui indeks S&P 500 sebanyak 8 kali, mencapai 2 miliar dolar. Sejak kita bahas laporan kuartal ketiga fund-nya di acara sebelumnya, dana ini bertambah lagi 1,5 miliar dolar. Jadi, saat ini dia berada dalam fase lonjakan luar biasa.

Dia sangat muda, dan telah melakukan perubahan besar, tapi semua ini sesuai dengan ‘kitab sucinya’—sebuah artikel panjang 165 halaman berjudul ‘Situational Awareness’ (Kesadaran Situasional). Dalam artikel itu, dia memprediksi secara mendalam bahwa kita akan mencapai AGI pada tahun 2027. Dalam artikel tersebut, dia menjelaskan pandangannya tentang bagaimana revolusi AI akan berkembang. Prediksinya hampir seluruhnya benar, dia berhasil meramalkan tren panasnya infrastruktur GPU, dan sekarang dia mengusulkan perubahan penting lainnya yang akan kita bahas lebih dalam.

Dari chip ke infrastruktur: perubahan besar

Josh Kale:

Saya percaya seluruh filosofi investasi sedang beralih dari chip ke infrastruktur. Hal ini sangat menarik. Dia membuat dokumen dengan Claude yang akan memandu kita meninjau perubahan dari tahun lalu ke tahun ini. Mungkin kita mulai dari penjualan asetnya, karena posisi yang dia jual cukup besar, termasuk Nvidia, yang dia jual opsi put senilai 300 juta dolar dalam satu kuartal.

Ejaaz Ahamadeen:

Kamu akan melihat banyak saham yang dia jual adalah perusahaan-perusahaan populer yang banyak orang investasikan saat ini. Tapi pertanyaannya, mengapa dia menjual saham senilai 1 miliar dolar di perusahaan-perusahaan ini? Dia menjual Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron. Ini adalah perusahaan utama di bidang infrastruktur AI.

Penjualan saham Nvidia sebenarnya menguntungkan dia, karena dia memegang opsi put senilai 300 juta dolar, yang berarti selama beberapa bulan terakhir, harga saham Nvidia turun, dan dia kemungkinan besar mendapatkan keuntungan dari situ. Jadi, pertanyaannya, mengapa dia melakukan ini?

Dalam makalah panjang 165 halamannya, dia menyebutkan bahwa pada akhir 2025 atau awal 2026, dia yakin pasar sudah mencerminkan nilai GPU secara penuh. Nilai ini terutama berasal dari perusahaan seperti Nvidia dan Broadcom, yang memproduksi chip ini dan menggabungkannya untuk digunakan oleh laboratorium AI seperti OpenAI dan Anthropic dalam melatih model.

Sekarang, dia mengalihkan fokus ke hambatan utama yang belum cukup diperhatikan investor—energi dan infrastruktur. Saat ini, banyak laboratorium AI menghadapi masalah utama: pertama, mereka memiliki terlalu banyak GPU; kedua, jaringan listrik saat ini dirancang untuk manusia, bukan untuk memenuhi kebutuhan besar AI saat ini. Inilah fokus investasinya saat ini.

Menjual opsi put Nvidia

Josh Kale:

Melihat dia menjual opsi put Nvidia dan benar-benar keluar dari investasi di Nvidia sangat menarik. Karena saat saya ngobrol dengan teman-teman atau orang di Wall Street, Nvidia selalu jadi topik utama, dan merupakan salah satu aset terbesar. Tapi melihat dia beralih dari Nvidia, ini membuktikan bahwa dia selalu selangkah lebih maju, mampu melihat tren masa depan, bukan hanya mengikuti tren yang sedang panas. Menurut dia, fokus masa depan adalah infrastruktur, beralih dari chip ke digitalisasi.

Ini bisa menjadi topik menarik untuk kita bahas lebih dalam, karena ini adalah aset yang dia pegang saat ini dan dia yakini akan tumbuh di masa depan. Jika prediksinya benar, kita bisa melihat pengembalian yang cukup besar. Jadi, kuartal ini, apa saja posisi baru yang dia ambil?

Ejaaz Ahamadeen:

Di sini ada grafik portofolio yang sangat rapi, mengelompokkan semua investasi Leopold Aschenbrenner berdasarkan tumpukan teknologi AI. Kita bisa lihat, investasinya terbagi ke dalam kategori produksi listrik, properti dan fasilitas, komputasi dan hosting, konektivitas, penyimpanan dan memori, chip dan wafer, dan lain-lain.

Sebenarnya, saya ingin menambahkan sedikit dari apa yang tadi saya sampaikan. Saya perhatikan dia melakukan transaksi yang sangat cerdik terhadap Intel. Dia menjual saham yang dia miliki, tapi sekaligus memegang posisi long yang besar. Dengan cara ini, dia melepaskan likuiditas dan mengalihkan dana ke perusahaan lain. Perusahaan utama yang dia investasikan adalah di bidang produksi listrik, yaitu Bloom Energy. Perusahaan ini hampir tidak dikenal tiga bulan lalu, tapi mereka memproduksi turbin listrik yang digunakan untuk pusat data AI.

Dia membangun posisi besar di perusahaan ini, mencapai 855 juta dolar. Meskipun di laporan tertulis 876 juta dolar, angka yang dia sebutkan adalah 855 juta dolar.

Bloom Energy: Inovator Energi

Josh Kale:

Bloom Energy adalah posisi terbesar dalam portofolio saat ini, menyumbang 20%. Ini sama sekali berbeda dari bidang chip. Setelah saya pelajari, bisnis mereka sangat menarik.

Bloom Energy mengembangkan perangkat yang disebut sel bahan bakar oksida, teknologi canggih yang mampu menghasilkan listrik langsung dari gas alam di lokasi. Biasanya, saat gas alam dikirim ke pusat data, harus melalui turbin untuk pemanasan dan pendinginan, proses yang cukup rumit. Tapi “fuel cell” dari Bloom Energy bisa langsung mengubah gas alam menjadi listrik yang bisa digunakan pusat data. Modular dan bisa dipasang cepat, dan tampaknya mereka tidak kekurangan pasokan. Tahun ini, mereka berencana memproduksi 2 gigawatt listrik.

Ini adalah strategi energi yang sangat menarik. Saya sedang mencari “Nvidia di bidang energi”—perusahaan yang memimpin di bidang energi dan chip. Saat ini, saya belum menemukan perusahaan yang benar-benar cocok, tapi mungkin Bloom Energy bisa menjadi contoh.

Ejaaz Ahamadeen:

Saya juga melihat laporan keuangan terbaru mereka, karena mereka perusahaan publik. Permintaan tertunda mereka mencapai 20 miliar dolar. Pendapatan mereka tahun 2025 naik sekitar 34%, dan mereka memperkirakan pendapatan 2026 akan naik lagi 40%. Jadi, permintaan mereka sangat tinggi dan tidak cukup terpenuhi.

Kamu menyebutkan sel bahan bakar oksida. Turbin gas mereka sangat menarik karena tidak bergantung pada jaringan listrik saat ini. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, jaringan listrik saat ini sangat terbebani karena manusia membutuhkan energi, dan pusat data AI juga membutuhkan energi, menyebabkan harga energi di area tersebut melonjak. Jika kamu menggunakan produk seperti turbin gas dari Bloom Energy, kamu sama sekali tidak perlu bergantung pada jaringan listrik. Cukup pasang di dekat pusat data AI, dan dapatkan listrik dengan efisien untuk pelatihan dan inferensi GPU serta data center.

Perusahaan seperti Broadcom dan CoreWeave akan membutuhkan sumber energi ini, terutama penyedia layanan cloud besar dan laboratorium AI. Ini mengingatkan saya pada game “Civilization”, di mana kamu memindahkan infrastruktur dan fasilitas energi ke basis kecil untuk mendorong pertumbuhan. Situasi ini sangat mirip.

Josh Kale:

Jelas, kekurangan energi bukan masalah utama, melainkan siapa yang mampu memproduksi energi sebanyak mungkin. Mereka punya pesanan besar, tapi apakah mereka mampu memproduksi cukup produk untuk memenuhi permintaan itu? Kapasitas produksi menjadi kunci. Dalam banyak investasi ini, kita memasuki dunia “atom”, di mana manufaktur menjadi sangat penting. Saya ingin mendalami ini di masa depan, melihat apakah mereka benar-benar mampu memproduksi secara massal. Tapi saat ini, ini adalah bidang investasi yang sangat penting, menyumbang 20% dari portofolio.

Jadi, apa posisi baru mereka yang patut diperhatikan?

Ejaaz Ahamadeen:

Dia juga menambah sekitar 300 juta dolar di CoreWeave. Bayangkan, sebagai laboratorium AI, kamu butuh GPU. Tapi membeli GPU dari Nvidia hanyalah bagian kecil dari pekerjaan. Kamu juga perlu mengatur pemasangan di server rack, pasokan listrik, engineering, dan pemeliharaan sistem pendingin. Ini semua bisa diserahkan ke perusahaan cloud baru seperti CoreWeave, yang mengkhususkan diri di bidang ini.

Broadcom juga menyediakan layanan serupa, tapi CoreWeave lebih kecil dan awalnya fokus di layanan gaming GPU, kini bertransformasi menjadi perusahaan khusus AI. Leopold berinvestasi besar di CoreWeave. Dalam kuartal ketiga, dia sudah menginvestasikan 500 juta dolar, dan kali ini menambah 300 juta dolar lagi. Total investasi di CoreWeave bisa mencapai 800 juta dolar, dan dia juga memegang sekitar 10% saham di Core Scientific, salah satu vendor utama mereka yang menyediakan layanan jaringan energi.

Kalau kita bicara strategi investasi, Leopold kemungkinan melakukan leverage terbesar di bidang infrastruktur GPU (seperti CoreWeave) dan pasokan energi (seperti Bloom Energy). Ini adalah dua posisi utama dalam portofolionya saat ini.

Penambangan Bitcoin

Josh Kale:

Menariknya, dia sudah mulai memegang saham cukup besar di perusahaan-perusahaan ini, sehingga bisa menjadi investor aktivis yang mempengaruhi keputusan mereka. Sangat menarik. Saat saya telusuri portofolionya, selain fokus di energi, saya perhatikan dia menambah posisi besar di bidang properti, sekitar 10 posisi terkait properti, dan ini terkait penambangan Bitcoin.

Kita lihat dia berinvestasi di banyak perusahaan penambangan Bitcoin. Ini agak aneh, karena pasar kripto sedang lesu dan Bitcoin juga tidak performa baik. Tapi alasannya, perusahaan-perusahaan ini memiliki dua elemen penting untuk membangun infrastruktur AI: tanah dan listrik.

Apa yang dibutuhkan untuk menambang Bitcoin? Energi besar dan ruang cukup untuk menempatkan GPU. Saat ini, meskipun penambangan Bitcoin tidak sepenuhnya mati, sumber daya properti dan listrik mereka bisa memberikan risiko dan imbal hasil yang lebih baik. Sepertinya dia bertaruh bahwa perusahaan-perusahaan ini akan menjual hak penggunaan tanah dan izin mereka, atau bertransformasi menjadi pusat data AI.

Ejaaz Ahamadeen:

Perlu ditegaskan, dia tidak tertarik menambang Bitcoin, dia membeli perusahaan-perusahaan ini untuk mendapatkan izin dan akses ke jaringan listrik. Biasanya, memperoleh izin ini memakan waktu berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun. Itulah sebabnya, meskipun perusahaan besar seperti Meta, Microsoft, dan OpenAI mengumumkan kemitraan besar senilai 1,4 triliun dolar untuk komputasi, mereka belum sepenuhnya mengimplementasikan model mereka. Salah satu alasan utama adalah keterlambatan dalam mendapatkan izin ini.

Leopold membeli perusahaan kecil yang sudah memiliki izin, melewati proses perizinan yang panjang. Dia mengalihkan layanan kripto mereka untuk digunakan dalam pelatihan model AI, dan menjadi penyedia infrastruktur utama untuk laboratorium AI. Ini seperti mengakuisisi bar yang sudah punya izin penjualan alkohol, bukan mengajukan izin baru dan menunggu bertahun-tahun—sebuah jalan pintas yang sangat cerdas.

AGI dan tren pasar

Josh Kale:

Salah satu hal yang paling saya kagumi dari filosofi investasinya dan bagaimana tahun lalu terbukti benar adalah kesederhanaan dan efisiensinya. Misalnya, perusahaan penambangan Bitcoin jelas memiliki izin dan energi, dan setiap perusahaan AI pasti membutuhkan sumber daya ini. Lalu, mengapa semua orang tidak membeli perusahaan-perusahaan ini? Karena ide ini terlalu sederhana, banyak yang terhalang untuk berinvestasi. Tapi, berulang kali, ide sederhana ini terbukti benar.

Apakah prediksi Leopold tentang 2027 untuk AGI juga akan tepat? Apakah kita benar-benar akan mencapai AGI pada 2027?

Ejaaz Ahamadeen:

Untuk menguji prediksi ini, kami membuka pasar prediksi di Polymarket, menebak apakah OpenAI akan mengumumkan pencapaian AGI sebelum 2027. Saat Leopold mengajukan dana ini, banyak orang meragukan prediksinya, tapi sekarang peluangnya di pasar prediksi hanya 13%. Jadi, ini tampak agak jauh. Filosofi investasinya mungkin benar, tapi garis waktunya mungkin sedikit meleset.

Probabilitas ini sangat kecil. Tapi, saya harus katakan, dia awalnya dikritik karena makalah panjang 165 halaman itu, banyak yang menganggap pandangannya terlalu aneh dan tidak realistis. Sekitar 50% orang percaya AGI akan tercapai dalam beberapa bulan ke depan, sisanya memperkirakan akan terjadi sekitar 2030. Leopold adalah satu-satunya yang memprediksi 2027 dan saat ini paling mendekati kenyataan.

Dia sudah memprediksi pentingnya GPU sebelum tren besar meledak. Sekarang, dia juga memprediksi hambatan utama di bidang energi sebelum tren infrastruktur energi meluas. Jadi, saya rasa dia tetap unggul di bidang ini.

Tapi, portofolionya tidak hanya berisi posisi long, dia juga memegang posisi short terhadap perusahaan Infosys, perusahaan outsourcing TI dari India. Mereka sangat bergantung pada tenaga kerja murah dari negara-negara berkembang. Singkatnya, “serahkan semua pekerjaan TI administratif ke kami, dan kami akan mengurusnya.”

Saya rasa, dia berinvestasi di sini berdasarkan tren yang dia lihat. Dia melihat kemunculan produk seperti Claude Code dan GPT Codex 5.3, dan menyadari bahwa model-model ini sudah cukup kuat, tidak hanya otomatisasi pekerjaan sederhana, tetapi juga mampu mengelola proses TI penting. Jadi, dia melakukan short besar-besaran terhadap perusahaan ini.

Saya rasa ini adalah salah satu investasi yang lebih mendalam dan sesuai tren saat ini, menunjukkan keberanian dia untuk membuktikan pandangannya dengan uang nyata.

Pasar Bull dan Bear

Josh Kale:

Kita bisa bahas alasan pasar bullish dan bearish. Saat masuk ke portofolio seperti ini, apa saja yang perlu diperhatikan atau diwaspadai? Pertama, dia baru 24 tahun, dan saya tidak yakin dia punya pengalaman sebanyak investor lain—ini bisa jadi keuntungan, tapi juga bisa menjadi kelemahan, karena di satu titik, keunggulan ini bisa runtuh.

Selain itu, saya khawatir bahwa filosofi investasinya terlalu terfokus pada satu tema. Jika pertumbuhan infrastruktur AI dan pengeluaran terkait melambat, atau kondisi makro ekonomi berubah, semua posisi dalam portofolionya bisa terdampak negatif. Tidak banyak lindung nilai di sini. Jadi, strategi ini punya risiko, tapi dari sinyal saat ini, performanya tampak akan terus meningkat.

Ejaaz Ahamadeen:

Kalau kita lihat investor terkenal lainnya, keberhasilan mereka bukan dari satu tahun atau satu kuartal saja, melainkan dari konsistensi dan pertumbuhan compounding tahunan. Leopold memulai dengan sangat mengesankan, performanya jauh di atas rata-rata hedge fund di industri, tidak hanya di AI. Tapi, dia harus membuktikan diri dalam jangka panjang, dan waktu akan menjawab.

Saya cuma mau bilang, orang yang pernah dipecat dari OpenAI ini, yang punya wawasan mendalam tentang masa depan AI dan membuat prediksi berani, adalah satu-satunya yang hampir semua prediksinya benar sampai saat ini. Dalam makalah panjang 165 halamannya, dia menaruh banyak perhatian dan percaya diri terhadap pandangannya, dan saat ini, semuanya tampak menguntungkan baginya.

Apakah semuanya akan berubah di masa depan? Mungkin. Tapi, kamu bisa anggap laporan dan portofolionya sebagai alat pelacakan real-time terhadap tantangan dalam kompetisi AI. Saya ingin tekankan hal ini. Pada awalnya, fund-nya fokus pada GPU, karena dia yakin GPU akan menjadi kebutuhan utama dan pasar meremehkan peluang ini. Sekarang, dia melihat hambatan berikutnya di bidang infrastruktur energi.

Lihat saja Elon Musk yang mengirim pusat data ke luar angkasa. Kenapa? Karena matahari menyediakan energi lebih banyak. Perusahaan seperti Google, Meta, Broadcom, Nvidia juga berinvestasi di pusat data dan infrastruktur untuk akses ke jaringan listrik. Dia hanya mengalihkan uang ke area-area ini, dan itu adalah langkah cerdas.

Josh Kale:

Saya baru baca artikel Naval yang menarik, intinya adalah, perusahaan yang hanya bergantung pada perangkat lunak akan menjadi sangat sulit di masa depan, karena pengembangan dan pembuatan software kustom menjadi sangat mudah. Saya rasa, perubahan ini bukan hanya soal arsitektur, tetapi juga investasi di dunia fisik—seperti manufaktur, pabrik, energi, dan infrastruktur. Bidang-bidang ini tidak bisa dibangun oleh AI, melainkan membutuhkan manusia, izin, dan legislasi—perangkat keras dan infrastruktur nyata. Ini adalah arah masa depan.

Energi adalah sumber daya yang paling langka dan tidak bisa dipenuhi secara cukup oleh semua orang. Baik untuk produksi listrik maupun investasi properti, semuanya berpusat pada satu hal: menyediakan tenaga untuk masa depan. Dalam kuartal terakhir, perusahaan seperti Google, Amazon, dan Nvidia mengumumkan belanja modal sebesar 6500 miliar dolar, menunjukkan bahwa akan ada banyak dana yang mengalir ke solusi masalah ini, dan portofolio dia sudah siap menangkap peluang kenaikan ini.

Ejaaz Ahamadeen:

Ya, dia memang melakukan beberapa investasi berisiko tinggi. Misalnya, kecuali kamu sangat paham tentang infrastruktur energi, banyak orang mungkin belum pernah dengar Bloom Energy. Tapi perusahaan ini bisa dianggap sebagai perusahaan energi kelas satu, terutama di bidang energi portabel. Dia menggabungkan petunjuk-petunjuk ini dan percaya bahwa jaringan listrik tidak mampu memenuhi kebutuhan saat ini, jadi dia berinvestasi di perusahaan ini dengan keyakinan tinggi. Kita bicara hampir sepertiga dari portofolionya.

Ini adalah investasi yang sangat terfokus, berisiko tinggi, dan penuh keyakinan. Tapi jika berhasil, ini adalah alasan mengapa portofolionya bisa melipatgandakan nilai 4,5 sampai 5 kali dalam satu setengah tahun. Kita harus apresiasi, dia mampu mengubah 1 miliar dolar menjadi 5,5 miliar dolar dalam waktu singkat—sungguh luar biasa.

Masa depan investasi Leopold

Josh Kale:

Secara keseluruhan, pencapaian ini sangat mengagumkan, dan perubahan dari hardware ke infrastruktur dan energi tampaknya benar dan sangat menjanjikan. Jika kamu percaya pada portofolionya, ini bisa jadi peluang menarik. Tentu ini bukan saran investasi, hanya gambaran portofolionya, tapi kelihatannya sangat potensial dan bisa berkinerja sangat baik tahun ini.

Josh Kale:

Saya juga penasaran dengan pendapat pendengar, apakah kalian merasa analisis investasi kami ini profesional, setara Leopold, atau kalian merasa kami salah dan mengabaikan cerita-cerita penting lainnya yang bisa membuat saham ini naik 5 kali lagi tahun ini?