#Gate广场五月交易分享 Pasar kriptografi sedang menampilkan sebuah pertempuran short squeeze klasik——setelah empat bulan penuh, Bitcoin kembali ke atas 80.000 dolar, sempat menembus batas 81.000 dolar. Dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 268 juta dolar, di mana likuidasi posisi short mencapai 213 juta dolar, hampir empat kali lipat dari jumlah posisi long yang dilikuidasi dalam periode yang sama. Di balik pesta bullish ini, posisi kontrak Bitcoin mencapai rekor tertinggi, sekitar 64,75 miliar dolar dengan leverage besar yang sedang bertaruh pada satu arah. Apakah ini bahan bakar untuk mendorong pasar bullish, atau bom waktu sebelum kejatuhan? Pasar sedang memberikan jawaban.

Korban paling parah dari kenaikan ini tanpa diragukan lagi adalah para investor yang melakukan short. Menurut data dari Quick News CoinLion, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan sekitar 268 juta dolar, di mana likuidasi posisi long hanya 54,96 juta dolar, sementara posisi short mencapai 213 juta dolar, kerugian short hampir empat kali lipat dari long. Likuidasi posisi short Bitcoin sekitar 133 juta dolar, dan likuidasi posisi short Ethereum sekitar 29,17 juta dolar. Total jumlah orang yang dilikuidasi mencapai 93.159 orang, sebelumnya Bitcoin dalam rebound beberapa kali mencoba menembus 80.000 dolar tanpa hasil, ini menyebabkan banyak posisi short membuka posisi besar di area sideways ini. Ketika pasar benar-benar menembus 80.000 dolar, strategi short squeeze utama pun mulai berlaku—posisi short yang terkumpul secara masif seketika menjadi "bahan bakar" yang mengalir ke posisi long.
Sementara itu, total posisi kontrak Bitcoin di seluruh jaringan telah melonjak ke rekor tertinggi sekitar 64,75 miliar dolar. Dengan jumlah kontrak terbuka yang sangat tinggi ini, jika harga terus bergerak ke satu arah, tekanan forced liquidation yang besar sangat mungkin memicu rangkaian likuidasi berantai.
Bitcoin kembali ke atas 80.000 dolar, didukung oleh "permainan tukar tangan" antara institusi dan penambang.
Sisi institusi: Efek penarikan dana ETF secara menyeluruh membesar. Pada 4 Mei, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 532 juta dolar, menandai hari ketiga berturut-turut dana masuk bersih. BlackRock IBIT memimpin dengan arus masuk sebesar 335 juta dolar, diikuti oleh Fidelity FBTC dengan 184 juta dolar, dan Morgan Stanley MSBT menyumbang 12,2 juta dolar. Pada Jumat lalu (1 Mei), arus masuk harian mencapai 630 juta dolar, dengan BlackRock sendiri menyumbang 284,4 juta dolar. Untuk ETF Ethereum, pada 4 Mei tercatat arus masuk bersih sebesar 61,3 juta dolar, juga bertahan selama beberapa hari dengan aliran dana positif, di mana BlackRock ETHA mendominasi dengan 54,8 juta dolar.
Sisi penambang: Tekanan operasional terus berlanjut, dan pada kuartal pertama mereka menjual 32.000 BTC secara rekord. Berbeda dengan pembelian besar-besaran oleh institusi, penambang yang terdaftar di Amerika Utara menjual lebih dari 32.000 BTC di kuartal pertama 2026, mencatat rekor tertinggi kuartal. Setelah halving baru di 2024, pendapatan hashprice per unit turun ke hanya 30 dolar per PH, menyebabkan beberapa penambang dengan biaya tinggi terpaksa keluar dari jaringan. Kesulitan penambangan Bitcoin diumumkan turun 2,3% pada 2 Mei, menandai bahwa penambang yang terdampak tekanan profitabilitas masih pasif keluar dari pasar.
Dalam kenaikan ini, perubahan geopolitik di Iran dan AS berperan sebagai "katalisator pasar".
Pada 4 Mei, AS memulai operasi pembebasan jalur di Selat Hormuz, mengarahkan kapal yang terjebak keluar dari jalur, dan Trump segera mengumumkan penangguhan "aksi bebas", yang dipahami sebagai kelanjutan dari hasil gencatan senjata tahap pertama antara Iran dan AS. Analisis Wall Street menunjukkan, meredanya kemacetan di Selat Hormuz sementara ini mengurangi premi risiko gangguan pasokan minyak yang sebelumnya terkumpul.
Namun analisis rasional menunjukkan, pengaturan gencatan senjata saat ini masih rapuh, garis merah sejati masih di belakang—begitu masalah pelayaran dan negosiasi nuklir kembali mendalam, risiko geopolitik masih berpotensi kembali meningkat. Pada 5 Mei, harga minyak mentah turun tajam sekitar 2%-4%, langsung mendorong pemulihan preferensi risiko pasar kripto. Namun para ahli memperingatkan, "pengendurian mekanisme pelayaran Hormuz yang menyebabkan pengembalian premi perang" sudah dihargai secara parsial dalam pasar, dan harus waspada terhadap perubahan besar yang disebabkan masalah utama di masa depan.
Titik kunci dan prospek masa depan
Titik kunci Bitcoin
Saat ini Bitcoin berfluktuasi di sekitar 81.000 dolar, pasar sudah memasuki kondisi konfrontasi leverage tinggi yang khas. Dari sudut pandang teknikal, jika Bitcoin mampu bertahan di atas 80.500-81.000 dolar, ada peluang untuk menguji ke atas ke 85.000-86.000 dolar, bahkan menuju 90.000 dolar. Menurut data dari Coingecko, jika BTC menembus kuat di atas 89.000 dolar, total likuidasi posisi short di seluruh pasar akan mencapai sekitar 663 juta dolar. Sebaliknya, jika kembali turun di bawah 78.000-79.000 dolar, pasar mungkin kembali ke level support utama di 75.000 dolar untuk konfirmasi kedua. Dari sudut pandang on-chain, rata-rata harga pasar "nyata" saat ini berada di sekitar 78.000 dolar, yang juga menjadi patokan biaya penting untuk likuiditas spot Bitcoin. Jika Bitcoin mampu bertahan di atas 80.000 dolar, potensi efek multiplier besar akan memicu dominasi bullish.
Titik kunci Ethereum
ETH saat ini beroperasi di atas 2.300 dolar, mengikuti tren Bitcoin secara umum. Resistance utama di kisaran 2.450-2.500 dolar. Jika mampu menembus area ini dan aliran dana ETF Ethereum terus membaik, rasio ETH/BTC berpotensi naik lagi, menantang 2.650 dolar. Sebaliknya, jika mengalami koreksi, level utama pertahanan adalah di 2.200 dolar.
Saran Operasi
Jangka pendek: Posisi kontrak Bitcoin saat ini sudah melonjak ke level tertinggi sejarah, leverage tinggi sangat rentan menyebabkan "ledakan berantai" antara posisi long dan short. Jika posisi sudah menguntungkan, sebaiknya secara bertahap tutup posisi untuk ambil keuntungan, tunggu konfirmasi harga kembali ke 78.000-79.000 dolar. Entry posisi baru bisa dilakukan jika harga berhasil stabil di atas 82.000 dolar, setelah struktur pasar bullish terkonfirmasi. Untuk Ethereum, fokus utama pada penembusan di kisaran 2.450-2.500 dolar, lakukan posisi long setelah terlihat kekuatan yang jelas dibanding Bitcoin. Jika posisi sudah menguntungkan, tutup secara bertahap dan tunggu konfirmasi di level 78.000-79.000 dolar. Entry posisi baru bisa dilakukan jika harga stabil di atas 82.000 dolar. Fokus utama pada penembusan di kisaran 2.450-2.500 dolar, lakukan posisi long setelah terlihat kekuatan yang jelas dibanding Bitcoin.
Perencanaan jangka menengah dan panjang: Bitcoin kembali ke atas 80.000 dolar menandai berakhirnya proses pengurangan leverage sejak akhir tahun lalu. Ini berarti dasar pasar kemungkinan sudah meningkat. Bisa menunggu harga kembali ke area 77.000-78.000 dolar untuk membangun posisi secara strategis.
Struktur pasar bullish saat ini masih didukung oleh spot, masuknya dana ETF besar-besaran dan indikator teknikal memberikan dukungan dasar. Untuk investor jangka panjang yang percaya prospek aset digital, menunggu momen yang lebih tepat untuk mengakumulasi secara bertahap adalah strategi paling rasional.
Peringatan risiko utama
Leverage berlebihan: Total posisi kontrak di pasar telah melebihi 64 miliar dolar, mencatat rekor sejarah. Volume kontrak terbuka yang besar ini berarti pasar bisa berbalik tajam kapan saja karena forced liquidation. Risiko likuidasi mendadak.
Variabel geopolitik: Pembebasan di Selat Hormuz belum dikonfirmasi Iran, saat ini "keuntungan gencatan senjata" masih rapuh, jika masalah nuklir dan perbedaan utama lainnya meningkat, premi pasar bisa berbalik secara mendadak.
Dana ETF bukan segalanya: Kemampuan ETF menarik dana memang memberikan dukungan likuiditas di sekitar 80.000 dolar, tetapi pengaruhnya terhadap pasar secara keseluruhan terbatas. Jika kondisi makro pasar AS semakin tidak stabil, aliran dana ETF bisa dengan cepat keluar secara sistemik.
Semoga semua transaksi berjalan lancar😊