Partai Pengumpul Keuntungan Gagal Monad: "Logika perlombaan pengumpulan keuntungan di jaringan pengujian telah runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di 30-35 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 80 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 150 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga menjadi “kesedihan” bagi komunitas para penggali token.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 30 miliar dolar AS menjadi Layer1 yang paling bernilai di pasar yang belum menerbitkan token, diharapkan oleh para penggali token, jaringan uji coba mereka memiliki lebih dari 300 juta alamat interaksi, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

Logika para penggali token adalah, “Cahaya matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan hadiah token bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, jumlah token dari banyak alamat terkumpul tetap bernilai cukup besar. Tetapi, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para penggali token tersebut, dengan mengecualikan semua alamat jaringan uji coba dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi jaringan uji coba semuanya anti-gali, ikut berbagai NFT juga hampir tidak ada manfaatnya. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan transaksi di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio penggali token di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Seiring waktu, Monad menjadi objek kritik keras dari banyak pengguna penggali token, tetapi pihak resmi Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi, ide airdrop kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam Monad, dengan mengelilingi identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas tinggi, dan lain-lain.

Youtuber alpha terkenal spark mendapatkan hadiah 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, tetapi karena dia telah menjadi moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin untuk Monad. Menurut pihak resmi Monad, ini dianggap sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama airdrop bagi sebagian besar proyek.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah, di satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap pengguna komunitas, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta dan influencer aktif di ekosistem sekitar, dengan menggunakan airdrop untuk menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri. Dari Uniswap yang paling awal, hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop telah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama periode ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang, beberapa proyek menekankan pembagian yang adil dan menyenangkan semua pihak, cukup murah hati kepada penggali token yang berinteraksi, sementara beberapa menetapkan aturan ketat untuk interaksi jaringan uji coba/mainnet, dengan sistem poin dan seleksi ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi jaringan uji coba, atau bisa dikatakan, pengguna ritel.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan pengguna ritel dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awalnya Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, semuanya bergantung pada sekelompok pengguna kecil yang tampaknya tidak penting, mereka membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat, Monad seharusnya memberi ruang bagi pengguna grassroots untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit saja, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, para penggali token tidak hanya memberikan kontribusi biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik, dan secara pribadi merasa perlu memberi insentif kepada mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, menggoyahkan fondasi kepercayaan seluruh industri,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka perlu merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang proyek. “Penggali token tidak memiliki loyalitas, mereka menerima airdrop lalu langsung menjual, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk menggali lagi, ini hanya menambah tekanan jual dan tidak membawa manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka airdrop?” kata seorang kolom anonim. Dia menyebut para penggali token seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan aktivitas data di chain dan indikator pengguna aktif, karena saat awal peluncuran, proyek membutuhkan popularitas. Jadi, selama cukup lama, pihak proyek diam-diam menyetujui bahkan mencapai kesepakatan dengan pasukan penggali token, kalian datang ke sini untuk menggali, bantu saya mendapatkan listing di bursa besar, nanti saya beri airdrop, dan kita bagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi melihat data chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut sangat dibesar-besarkan,” tulis Master dari Australia di Twitter.

Logika bisnis memang kejam, ketika gelembung data di chain semakin parah dan tekanan jual dari penggali token memberi dampak negatif pada harga token banyak proyek, pilihan Monad memiliki alasan yang masuk akal, tetapi ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena Monad sebagai proyek chain yang didukung modal besar masih memiliki banyak kartu, kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa membawanya ke banyak pengguna komunitas, tetapi bagi sebagian besar proyek, mereka pada dasarnya adalah proyek pemasaran, harus melalui airdrop untuk menarik perhatian dan panas pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting di industri kripto, tetapi logika dan target airdrop sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika kompetisi penggali token jaringan uji coba, besar kemungkinan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di jaringan uji coba,” kata Master dari Australia.

Sebenarnya, “kerusuhan” yang dilakukan Monad kali ini sudah diprediksi banyak kolom terkenal, seperti Master dari Australia, Ice Frog, Chase Wind, dan lain-lain, yang sejak awal sudah menyatakan tidak berpartisipasi dalam interaksi dengan Monad. Menurut informasi, lebih banyak kolom utama akan mengalihkan perhatian mereka ke “mouth-gouling”, arbitrase, dan pasar yang lebih beragam, serta fokus pada proyek-proyek berkualitas tinggi seperti Polymarket untuk membangun merek premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu, bahkan tidak sesuai harapan. “Intinya adalah menemukan bidang yang memang punya keunggulan, atau biaya tenaga kerja rendah, atau teknologi canggih, atau punya kemampuan riset dan investasi yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau punya KOL berpengaruh yang bisa mouth-gouling, mengikuti tren biasa saja dan menggali token untuk keuntungan besar sudah semakin sulit,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad secara signifikan di bawah ekspektasi pasar, bahkan banyak proyek setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu lama, posisi para penggali token dalam distribusi keuntungan proyek semakin menurun, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika penggali token yang mengandalkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para pemula dan pengguna ritel yang masuk ke pasar primer dengan menyediakan tenaga kerja untuk mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, airdrop Monad hanya menutup celah terakhir,” keluh Master dari Australia.