Belakangan ini saat melihat pasar opsi sedikit merasa: Pembeli setiap hari berlomba melawan waktu, padahal arah tidak salah, tapi dua hari menunggu premi opsi secara perlahan-lahan terkikis; penjual malah seperti menyewakan properti, yang paling ditakuti adalah tiba-tiba muncul satu lilin yang menimbulkan risiko di ujung ekor. Singkatnya, nilai waktu sebenarnya dimakan oleh siapa? Kebanyakan waktu yang dimakan adalah kesabaran dan keragu-raguan pembeli, terutama saat kamu ingin menunggu masuk yang lebih baik, sementara theta sudah mulai mengurangi uangmu.

Ngomong-ngomong, belakangan ini semua orang mengeluh tentang pendapatan penambang/validator, MEV, keadilan pengurutan, dan hal-hal lain, sebenarnya juga cukup mirip: siapa yang menguasai “urutan” dan waktu, dia lebih seperti penjual, mendapatkan keuntungan kecil dari margin; investor ritel yang terlambat menjadi pembeli, secara pasif membayar pajak waktu. Pokoknya, saat saya melihat kata-kata seperti “biaya rendah kemenangan tinggi” saya langsung mengernyit, pertama-tama lihat struktur eksekusi di chain dan struktur lawan, lalu baru menilai. Lalu lihat lagi.