Belakangan semakin banyak proyek RWA yang diunggah ke blockchain, semakin merasa bahwa "likuiditas" ini seperti ilusi: kolamnya menunjukkan kedalaman, terlihat bisa masuk dan keluar kapan saja, tapi saat benar-benar melakukan pencairan, syaratnya berubah—T+ beberapa hari, batasan kuota, bahkan harus melalui pemeriksaan manual… Jelasnya, yang kamu beli adalah hak antrean. Saya mengakui sedikit iri pada mereka yang bisa mendapatkan jendela pencairan yang lebih baik di awal, sementara kebanyakan investor ritel hanya bisa saling mengambil alih di pasar sekunder, dan perasaan kecewa itu cukup nyata.

Lebih menjengkelkan lagi, sistem urutan/MEV masih berjalan, pendapatan miner/validator tetap mengalir lancar, sementara investor ritel bingung: RWA ini mengklaim stabil, tapi masalah lama tetap ada di transaksi, perlindungan slippage terlalu ketat sehingga tidak bisa transaksi, kalau dilonggarkan malah gampang disedot biaya. Pokoknya, saat ini saya melihat instrumen seperti ini, pertama fokus pada syarat pencairan dan “siapa yang bisa mencairkan lebih dulu”, lalu memutuskan apakah akan ikut atau tidak, agar tidak cepat tapi merasa tidak tenang.