Stablecoin dan Pengiriman Uang di Amerika Latin: Pasar sebesar 174 Miliar Dolar yang Salah Tafsir

Penulis: Claudia

Translasi: Jiahua, ChainCatcher

Belakangan ini, setiap proposal bisnis perusahaan fintech memiliki halaman yang sama: “Amerika Latin adalah gelombang besar berikutnya. Stablecoin adalah senjata rahasia untuk pembayaran lintas batas.”

Tapi jika kamu bertanya kepada mereka seberapa besar sebenarnya skala saluran pengiriman uang mereka; berapa proporsi pengguna yang ingin dolar AS daripada mata uang negara mereka; mengapa tingkat digitalisasi di Meksiko hanya 25%, sementara di Kolombia sudah lebih dari 50%. Kebanyakan waktu, kamu akan mendapatkan keheningan.

Saya menghabiskan 6 bulan melakukan survei langsung bersama tim lokal kami di Brasil, Meksiko, Argentina, Kolombia, dan Peru. Berbicara dengan pengguna, memetakan peta kompetitor, menganalisis data peer-to-peer, kartu bank, dan pembayaran, serta melakukan pengujian tekanan terhadap setiap asumsi dalam laporan publik.

Berikut adalah temuan nyata kami. Sebagai pelaku utama dalam pembangunan, artikel ini saya tulis selama 6 bulan, dan saya berharap ini bisa membantu kamu memahami secara menyeluruh apa yang sedang terjadi di sana. Kamu akan melihat bahwa sebagian besar perusahaan fintech salah membaca pasar ini, dan di akhir artikel saya juga mencantumkan potensi pasar ini, semoga bermanfaat untukmu.

Meksiko mencapai puncaknya, Amerika Tengah meledak

Pada tahun 2025, total remitansi ke wilayah Amerika Latin mencapai sekitar 174 miliar dolar AS, mencatat rekor baru, lebih tinggi dari 161 miliar dolar AS tahun 2024. Sekitar 2,5% dari PDB wilayah ini.

Dalam 11 tahun, Meksiko mengalami penurunan pertama, sebesar 4,5%, menjadi 61,8 miliar dolar AS. Sementara itu, Amerika Tengah justru mengalami pertumbuhan pesat: Guatemala: +15% Honduras: +19% El Salvador: +18% Kolombia: +13% Republik Dominika: +10%

Ini bukan fluktuasi kebetulan. Ini adalah perubahan struktural yang didorong oleh kebijakan imigrasi AS. Imigran dari Amerika Tengah mengirim lebih banyak uang ke dalam negeri, dengan kecepatan lebih tinggi dan jumlah lebih besar, untuk menghindari risiko deportasi.

Meksiko memiliki komunitas imigran yang lebih matang dan dokumen yang lengkap, dan tidak menunjukkan perilaku remitansi yang panik sama. Sekarang, jalur pengiriman uang yang “panas” ini bukanlah jalur yang dioptimalkan oleh sebagian besar perusahaan fintech.

Rincian data lengkapnya sebagai berikut: Meksiko: sekitar 61,8 miliar dolar (penurunan 4,5%) Amerika Tengah: sekitar 55 miliar dolar (pertumbuhan 20%+) Amerika Selatan: sekitar 36 miliar dolar (pertumbuhan 11%) Wilayah Karibia: sekitar 21 miliar dolar (pertumbuhan 9%)

Ngomong-ngomong, data menarik: pada 2027, volume transaksi pembayaran lintas batas (perdagangan + B2C + remitansi) diperkirakan akan melebihi 300 miliar dolar AS.

Fakta struktural yang jarang dibahas adalah: di Amerika Latin, rasio aliran masuk dan keluar dana mencapai 16 banding 1. Masuk 174 miliar dolar, keluar sekitar 10 miliar dolar. Lima jalur utama semuanya berasal dari AS:

Amerika → Meksiko

Amerika → Guatemala

Amerika → Republik Dominika

Amerika → El Salvador

Amerika → Honduras

Semua orang bersaing untuk menguasai pasar ini. Sedangkan bidang yang belum diperebutkan adalah jalur remitansi non-AS:

Venezuela → Kolombia → Spanyol → Ekuador / Kolombia / Republik Dominika → Argentina → Bolivia / Spanyol → Kosta Rika → Nikaragua

Jalur-jalur ini memang berukuran kecil, tetapi hampir tidak ada operator remitansi berlisensi AS (MTO) yang melayani, dan hampir tidak tersentuh oleh jaringan pembayaran kripto.

Kalau kamu ingin menemukan jalur yang defensif di 2026, ini adalah tempat yang patut diperhatikan. Terutama karena pajak remitansi 1% di AS (disahkan musim panas 2025, mempengaruhi sekitar setengah remitansi) mulai mendorong volume transaksi ke jalur digital dan non-AS.

Target pengguna bukan trader kripto

Sebagian besar perusahaan fintech membangun produk untuk trader kripto berusia 25 tahun. Itu salah sasaran.

Berdasarkan survei lapangan kami, profil pengguna remitansi di Amerika Latin yang sebenarnya adalah sebagai berikut:

Usia: 40 sampai 60 tahun. Mengirim uang ke rumah setiap bulan.

Jumlah: antara 131 sampai 648 dolar AS per bulan, sekitar 6% sampai 23% dari pendapatan mereka.

Penerima: Lebih dari setengah dikirim ke ibu mereka. Se sepertiga ke ayah mereka.

Penggunaan dana: 80% untuk kebutuhan sehari-hari, termasuk makanan, tempat tinggal, transportasi. Selanjutnya adalah kesehatan. Kemudian pendidikan dan tabungan.

Ini adalah uang penyelamat keluarga. Apa arti ini untuk produk?

Kemampuan risiko hampir nol. Kepercayaan lebih penting daripada fungsi. Proses yang sederhana yang menang. Deposit → Konfirmasi → Kirim, itu sudah cukup.

Bahasa Spanyol dan Portugis adalah keharusan yang tidak bisa dikompromikan, bukan sekadar “pelengkap”. WhatsApp dan prioritas mobile selalu lebih unggul daripada web.

Kalau produkmu membuat pekerja pabrik berusia 50 tahun di New Jersey berpikir lebih dari 30 detik sebelum mengirim 300 dolar ke ibu di Honduras, maka kamu sudah kalah.

Industri kripto telah menghabiskan lima tahun mengoptimalkan untuk target pengguna yang salah. Pelanggan ritel remitansi di Amerika Latin tidak ingin “mengelola sendiri”. Mereka hanya ingin tahu uangnya sampai dengan aman.

Di Amerika Latin, stablecoin sendiri adalah produk

Data berikut harus mengubah strategi setiap perusahaan fintech. Kecuali dinyatakan lain, semua data berasal dari Laporan Pola Cryptocurrency 2025 Bitso (lebih dari 10 juta pengguna ritel) dan Laporan Geografi Cryptocurrency 2025 Chainalysis:

Argentina: USDC dan USDT menguasai lebih dari 70% volume pembelian kripto. Digital dolar sepenuhnya. Pengaruh Bitcoin sangat kecil, hanya sekitar 8%. (Bitso 2025)

Kolombia: stablecoin sekitar 52% dari volume pembelian kripto, naik 2 poin persen dibanding tahun sebelumnya. Didukung depresiasi peso dan batas minimum saldo rekening dolar AS 5000 dolar di bank, stablecoin menjadi satu-satunya akses dolar yang tersedia. (Bitso 2025)

Meksiko: stablecoin sekitar 40% dari volume pembelian kripto, meningkat dari tahun lalu. Didominasi USDT, didorong oleh aliran dana dari jalur remitansi AS. (Bitso 2025)

Brasil: dua narasi berbeda. Stablecoin sekitar 34% dari volume pembelian (Bitcoin sekitar 22%), pasar ritel paling seimbang di Amerika Latin.

Namun secara sistemik, laporan bank sentral menyebutkan sekitar 90% volume transaksi kripto terkait stablecoin. Aset yang dibeli pengguna bersifat campuran, tetapi aliran dana dihitung dalam dolar AS. (Bitso 2025; Chainalysis 2025 mengutip data bank sentral)

Seluruh wilayah Amerika Latin: pada 2025, stablecoin menyumbang 40% dari semua volume pembelian kripto, pertama kali melebihi Bitcoin (18%). Dalam tiga tahun (Juli 2022 – Juni 2025), total transaksi kripto mencapai sekitar 1,5 triliun dolar AS. (Bitso, Chainalysis)

Secara institusional: survei Fireblocks terhadap institusi di Amerika Latin menemukan bahwa 71% menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, tertinggi di dunia, dibandingkan rata-rata global 49%. (Fireblocks 2025 Stablecoin Report)

Menginterpretasi data ini ada dua cara, keduanya benar dan perlu dibedakan:

Di Argentina, lebih dari 70% aset yang dibeli di bursa adalah stablecoin. Ini adalah sinyal perilaku, menandakan dolarisasi ritel sepenuhnya. Orang menganggap USDC dan USDT sebagai akun tabungan.

Di Brasil, stablecoin sekitar 90% dari volume transaksi. Ini adalah sinyal aliran dana, menunjukkan sebagian besar dana yang mengalir melalui jaringan pembayaran kripto Brasil dihitung dalam dolar, meskipun pengguna di front-end memakai Bitcoin atau token lokal.

Kedua narasi ini berbeda. Argentina mewakili keinginan pengguna untuk dolar. Brasil mewakili sistem yang beroperasi dalam dolar. Keduanya menyimpulkan hal yang sama, tetapi dampaknya terhadap produk berbeda.

Mengapa semua ini terjadi? Bukan karena pengguna Amerika Latin mencintai kripto. Mereka sedang menyelesaikan tiga masalah yang tidak bisa diselesaikan bank: Melindungi dari inflasi (Argentina, Venezuela), Pengendalian modal (Argentina, Brasil), dan transfer aset lintas batas yang murah dan cepat.

Ini adalah bagian yang diabaikan oleh sebagian besar perusahaan fintech Barat: di Amerika Latin, saldo stablecoin sendiri adalah aplikasi yang paling mematikan. Pengguna tidak ingin “mengelola” stablecoin untuk satu transaksi lalu menukarnya kembali ke mata uang lokal.

Mereka ingin memegang dolar. Transaksi hanyalah hasil samping.

Ini sangat berbeda dari produk yang dibangun Wise atau Remitly. Dan inilah sebabnya fase berikutnya dari fintech Amerika Latin akan dimenangkan oleh mereka yang menguasai saldo harian, bukan mereka yang menguasai transfer.

Siapa yang akan menang dalam dekade berikutnya?

Pasar remitansi Amerika Latin saat ini belum memiliki pemenang mutlak. Pasar 161 miliar dolar ini dibagi oleh enam kategori pemain:

Bank (Citibank, Bancolombia, BAC): dipercaya dan memiliki infrastruktur, tapi lambat dan mahal, bergantung pada jaringan agen

Operator remitansi tradisional (Western Union, MoneyGram, Ria): punya merek dan jaringan agen, tapi biaya tinggi dan tergantung toko fisik

Perusahaan telekomunikasi dan ritel (M-Pesa, Tigo, Walmart, 7-11): punya saluran distribusi, tapi bukan platform digital asli

Operator remitansi digital (Wise, Remitly, Xoom): pengalaman baik, biaya rendah, tapi kepercayaan dan merek kurang kuat

Pemain kripto (Bitso, Strike, Felix Pago): cepat dan biaya hampir nol, tapi kurang kepercayaan dan risiko regulasi

Penyedia infrastruktur (TerraPay, Thunes, Loop, dLocal): mampu cakupan B2B, tapi tanpa merek untuk ritel

Kamu mungkin tidak tahu siapa yang sedang menguasai pasar, jadi mari kita lihat perubahan pangsa pasar. Pada jalur AS-Amerika Latin dan Karibia (2020 → 2024):

Western Union: 29% → 16,8% (sedang runtuh)

Remitly: 14% → 22,7% (platform digital murni menang)

MoneyGram: 7% → 9,9% (stabil)

Garis tren sangat jelas: operator remitansi tradisional seperti Western Union kalah, platform digital yang berorientasi digital merebut pangsa pasar dengan cepat dari mereka.

Hanya Bitso saat ini sudah memproses sekitar 10% dari aliran dana AS-Meksiko melalui jaringan stablecoin. Felix Pago melalui WhatsApp telah memfasilitasi lebih dari 1 miliar dolar USDC ke transaksi SPEI.

Pemenang dalam dekade berikutnya akan menjadi gabungan dari keempat aspek ini: pengalaman pengguna digital, biaya rendah, kepercayaan, dan jaringan pembayaran stablecoin yang stabil.

Bank mengambil 5%, jaringan kripto hanya 2%

Biaya rata-rata remitansi ke Amerika Latin: sekitar 6,0% dari jumlah remitansi. Termahal: Paraguay, mencapai 11,9%. Termurah: El Salvador, 3,9%. Transfer tunai: rata-rata sekitar 6,21%. Transfer digital: sekitar 5,11%.

Mari kita lihat gambaran nyata dari AS ke Meksiko (300 dolar, Desember 2025):

Dari data ini, kita bisa dengan mudah melihat: bank mengambil keuntungan sekitar 3-5% dari selisih kurs. Bahkan jika biaya ditampilkan sebagai “0 dolar”, bank tetap mengambil keuntungan dari selisih kurs.

Jaringan pembayaran kripto menekan total biaya menjadi di bawah 1-2%. Untuk migran yang mengirim 300 dolar setiap bulan, ini berarti menghemat 5-8% per transaksi yang langsung dikirim ke keluarga. Jika dikumpulkan selama setahun, itu setara dengan biaya makan satu bulan.

Ini adalah titik masuknya. Dan di jalur non-AS, keunggulan ini semakin nyata.

Venezuela ke Kolombia adalah jalur dalam negeri yang paling populer, diperkirakan mencapai 2,35 miliar dolar AS pada 2021. Sebelum memperhitungkan margin kurs yang sangat dipermainkan bank tradisional, biaya di sana sudah mencapai 1-3%.

Struktur biaya terburuk dari jalur ini adalah tempat di mana stablecoin paling dulu mengganggu. Itulah sebabnya, beberapa tahun sebelum muncul regulasi, Venezuela sudah beralih ke transaksi stablecoin peer-to-peer.

Satu benua, lima aturan pengawasan berbeda

Sebagian besar proposal ekspansi ke Amerika Latin memperlakukan wilayah ini sebagai satu negara tunggal. Tapi sebenarnya tidak. Peta regulasi di sini adalah alasan utama kegagalan ekspansi banyak fintech. Dan sampai 2025, ada variabel baru yang belum dihitung oleh kebanyakan orang.

Perubahan terbesar di peta ini sebenarnya bukan di Amerika Latin, melainkan di AS.

Pengenaan pajak federal 1% atas remitansi tunai sebagai bagian dari “Big Beautiful Bill” (RUU Besar dan Indah) disahkan musim panas 2025, mempengaruhi sekitar setengah remitansi. Transaksi digital dan kripto sebagian besar dibebaskan dari pajak ini.

Ini adalah manfaat regulasi terbesar yang diberikan kebijakan AS selama satu dekade terakhir kepada industri remitansi berbasis stablecoin. RUU yang mengusulkan kenaikan pajak di berbagai negara bagian juga sedang beredar. Perpindahan dari uang tunai ke digital yang sudah berlangsung, kini mendapatkan percepatan paksa.

Begitu kamu melihat peta ini, strategi ekspansi bertahap yang bijak di Amerika Latin menjadi jelas:

Pertama, Colombia dan Argentina: jalur lebih cepat, regulasi lebih ringan.

Secara paralel, masuk ke Brasil dan Meksiko melalui mitra lokal berlisensi: lebih lambat tapi lebih defensif.

Masuk ke Venezuela melalui jaringan stablecoin peer-to-peer: permintaan sudah terjadi secara alami, tinggal menunggu saatnya.

Kesalahan umum dalam ekspansi adalah mulai dari Brasil karena “itu terbesar”. Brasil memang terbesar, tapi juga paling sulit. Mulailah dari pasar yang lebih mudah, latih kemampuan jaringan pembayaran lokal, lalu bawa mitra berlisensi yang benar ke Brasil.

Jangan remehkan pengaruh AS. Pajak 1% ini adalah perubahan kebijakan yang secara diam-diam mengubah peta.

Dalam 12 bulan, proporsi remitansi melalui jalur tunai akan menurun drastis. Saat itu, mereka yang menguasai jaringan pembayaran digital dan kripto akan merebut pasar baru yang benar-benar berbeda dari hari ini.

Apa yang harus dimiliki teknologi yang menang?

Setelah 6 bulan observasi dari berbagai sudut, berikut adalah arsitektur teknologi yang bisa memenangkan kompetisi:

2. Integrasi jaringan pembayaran lokal: Pix (Brasil), SPEI (Meksiko), PSE (Kolombia), CVU/CBU (Argentina).

3. Likuiditas stablecoin yang skala besar: USDT dan USDC, order book dalam, spread minimal, konversi cepat ke mata uang lokal (Real Brasil, Peso Meksiko, Peso Argentina, Peso Kolombia). Ini adalah ambang dasar, bukan keunggulan kompetitif.

4. Lapisan kartu bank: karena penerima biasanya ingin menghabiskan dolar tersebut, bukan sekadar menerimanya. Menambahkan kartu bank di atas saldo stablecoin dapat mengubah produk remitansi menjadi produk keuangan harian.
   Ini adalah strategi Visa dan Bridge dengan stablecoin, integrasi USDC oleh Nubank, dan gelombang kemitraan regional antara bank dan fintech yang sedang berlangsung.

5. Lapisan nilai tambah/hasil: untuk bagian remitansi yang disimpan penerima, bukan digunakan langsung. Menawarkan 4-6% yield USDC yang mengalahkan semua tabungan lokal di wilayah ini. Ini bagian yang hampir tidak bisa diintegrasikan dengan baik oleh kebanyakan orang.

6. Kepercayaan dan pengalaman minimalis: verifikasi KYC sekali saja, gunakan bahasa lokal, dan antarmuka yang bisa digunakan oleh orang berusia 55 tahun sekalipun. Produk yang menang bukan yang paling lengkap, tapi yang paling sederhana.

Jadi, kita bisa melihat siklus tertutup di sini: Deposit → Remitansi → Penerima memegang USDC atau menukarnya di jaringan pembayaran lokal ke mata uang lokal → belanja lewat kartu bank atau mendapatkan hasil saldo.

Ini adalah hal yang tidak bisa dilakukan bank (tidak punya jaringan pembayaran stablecoin). Tidak bisa dilakukan operator remitansi tradisional (tidak punya teknologi dompet/kartu). Tidak bisa dilakukan bursa kripto murni (tidak punya integrasi pembayaran lokal). Juga tidak bisa dilakukan bank digital murni (tidak punya likuiditas lintas batas kripto).

Perusahaan yang sedang bersiap memanfaatkan peluang ini datang dari berbagai arah dan berkumpul di tengah. Siapa yang bisa menyusun arsitektur lengkap terlebih dahulu, dia yang akan memenangkan saldo harian.

Kepercayaan jauh lebih penting daripada teknologi

Pertama, jangan lagi menganggap Amerika Latin sebagai satu pasar tunggal. Brasil, Meksiko, Argentina, Kolombia, masing-masing membutuhkan lisensi berbeda, jaringan pembayaran berbeda, stablecoin berbeda, strategi pemasaran berbeda.

Perusahaan yang menang di sini adalah yang mengoperasikan teknologi yang disesuaikan untuk tiap negara, bukan satu solusi regional. Menganggap “ekspansi Amerika Latin” sebagai satu proyek tunggal adalah tanda bahwa tim belum cukup riset.

Kedua, adopsi stablecoin sudah terjadi. Perdebatan tentang “apakah pengguna akan memegang dolar digital” sudah selesai, mereka sudah memegang dalam jumlah besar, terlepas dari produkmu.

Sisa pertanyaan adalah di mana mereka menyimpan saldo itu: di bursa, dompet, bank digital, atau rekening terkait kartu. Produk yang mampu mengamankan saldo harian akan memenangkan pengguna. Yang lain hanyalah transaksi sekali lewat.

Ketiga, hambatan utamanya adalah kepercayaan, bukan teknologi. Kunci membuka jaringan pembayaran kripto di ritel adalah merek yang bahkan ibu dari penerima percaya.

Ini adalah masalah pemasaran, bukan rekayasa. Sebagian besar fintech di wilayah ini terlalu fokus pengembangan dan kurang pemasaran. Wajah lokal, bahasa lokal, kemitraan komunitas lokal selalu lebih unggul daripada teknologi yang lebih baik.

Faktanya, Amerika Latin bukanlah “gelombang besar berikutnya”. Ia adalah gelombang terbesar saat ini di bidang pembayaran lintas batas yang didorong stablecoin, yang sudah berkembang selama dua tahun saat semua orang menatap AS.

Di wilayah ini, perusahaan fintech yang akan memenangkan dekade berikutnya adalah yang menggabungkan jaringan pembayaran lokal, likuiditas stablecoin, kepercayaan, dan ekonomi tertutup (remitansi → memegang → konsumsi → hasil).

Sebagian besar tim yang saya lihat menawarkan rencana ekspansi ke Amerika Latin hanya menguasai satu atau dua elemen ini. Hampir tidak ada yang lengkap.

Inilah jarak dan peluangnya.