‍#Gate广场五月交易分享

BTC kembali di atas 80.000 dolar AS, tetapi aktivitas di chain turun ke level terendah dalam 2 tahun
Bitcoin hari ini menembus kuat di atas 80.500, mencetak rekor tertinggi rebound baru dalam siklus ini, namun ada satu indikator yang patut diperhatikan, data Santiment menunjukkan aktivitas dompet mencapai level terendah dalam 2 tahun, transfer harian dompet hanya 531.000, dan dompet baru dibuat sebanyak 203.000. 🔍 Analisis konflik inti
1. Kontras antara aktivitas chain yang sepi dan harga yang panas
Aktivitas alamat yang menurun tajam: Saat ini sekitar 531.000 dompet melakukan transfer harian, hanya 203.000 dompet baru dibuat (turun lebih dari 40% dari puncak 2024), ini adalah level terendah sejak Maret 2024.
Pengurangan kedalaman transaksi: Meskipun BTC menembus di atas 80.000 dolar AS, volume transaksi di chain tidak meningkat secara bersamaan, selama kenaikan harga 22% dalam 5 minggu terakhir, partisipasi di chain tetap rendah.
2. Esensi pasar di balik divergensi
Karakter permainan stok: Kenaikan didorong terutama oleh leverage dari pasar futures (shorts terpakai sebesar 359 juta dolar AS dalam 24 jam), bukan dari masuknya dana baru. Aliran bersih ETF spot selama seminggu adalah 630 juta dolar AS, tetapi sebagian besar berasal dari pergeseran posisi institusi, bukan dana tambahan.
Konsentrasi kepemilikan yang meningkat: Dompet menengah (100-1000 BTC) yang mengalir ke bursa turun ke level tahun 2023, sementara pemegang jangka panjang meningkatkan proporsi kepemilikan ke level tertinggi dalam sejarah, menunjukkan distribusi semakin terkonsentrasi ke paus besar.
3. Pengurangan tekanan jual mendukung kenaikan?
Aliran masuk dompet menengah di bn justru berada di titik terendah tahun 2023, menunjukkan tekanan jual sebenarnya sangat kecil. ⚠️
Tiga risiko tersembunyi dari divergensi
* Jerat likuiditas: Cadangan BTC di bursa berkurang selama 7 minggu berturut-turut (keluaran total 105.000 BTC), tetapi kedalaman pasar beli tidak cukup. Jika terjadi penjualan mendadak, bisa mengulangi krisis likuiditas saat runtuhnya LUNA 2022.
* Gelembung leverage: Biaya dana kontrak perpetual meskipun rendah, tetapi permintaan kontrak bullish di atas $80.000 meningkat tajam di pasar opsi, volume kontrak derivatif yang belum diposisikan mendekati rekor tertinggi, pasar terlalu bergantung pada leverage untuk mempertahankan kenaikan.
* Pertumbuhan ekosistem yang stagnan: Penurunan jumlah dompet baru mencerminkan pertumbuhan pengguna yang stagnan, indikator aplikasi chain seperti total nilai terkunci di DeFi dan volume transaksi NFT tidak menembus rekor tertinggi sebelumnya, kenaikan kali ini kurang didukung oleh fundamental ekosistem. 📉
Proyeksi dan strategi pasar
Situasi satu: Kenaikan palsu yang memancing (probabilitas 60%)
* Kondisi pemicu: Dalam 3 hari, harga tidak mampu bertahan di atas $80.500, muncul transaksi deposit bursa tunggal >5000 BTC di chain.
* Target: Cepat kembali ke 74.680 (level terendah April), dalam kasus ekstrem uji 65.000 (zona biaya ETF institusi).
* Operasi: Menggunakan opsi put untuk posisi bearish saat harga tinggi, stop loss di $81.300.
Situasi dua: Kenaikan paksa (probabilitas 40%)
* Kondisi pemicu: Mingguan berakhir di atas $82.000, Coinbase menunjukkan penarikan BTC sebesar ribuan BTC.
* Target: Dalam jangka pendek menembus 85.000, tetapi ada resistansi kuat di kisaran 88.000-95.000.
* Operasi: Menggunakan kombinasi spot + opsi put pelindung, hindari posisi long tanpa perlindungan.
Fokus monitoring chain:
* Pergerakan alamat paus besar yang tidur (perhatikan dompet yang belum aktif selama >10 tahun)
* Perbedaan suhu aliran besar di bn/Cbase (saat ini aliran masuk harian Cbase pernah mencapai 8500 BTC).