Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat orang lain menganggap kurva pasokan stablecoin + net pembelian ETF sebagai bukti kuat bahwa "modal akan datang", jujur saja, korelasi terlihat cukup menarik, tetapi jangan buru-buru menulisnya sebagai sebab-akibat.

Jumlah stablecoin yang meningkat mungkin hanya karena semua orang dulu menukar uang untuk bersiap-siap;
Pembelian ETF yang agresif juga bisa jadi karena para pelaku besar di luar pasar sedang mengatur ulang posisi mereka, posisi lindung nilai sedang dipindahkan, bukan karena "semua orang masuk pasar".

Saya sendiri juga pernah tertipu oleh grafik semacam ini, kemudian saya menyadari bahwa yang paling mempengaruhi ritme masuk-keluar dana saya justru adalah suasana kebijakan:
Ketika ada kabar kenaikan pajak di suatu daerah, semua orang langsung menjadi ragu sejenak,
Spread OTC melebar,
Ekspektasi pelonggaran/pengencangan regulasi yang lebih besar daripada data bisa lebih memicu fluktuasi jangka pendek.
Bagaimanapun, sekarang saya lebih suka menganggapnya sebagai "pengukur suhu dapur", bukan sebagai bukti bahwa "makanan sudah matang",
Pelan-pelan menambah posisi, menyisakan sedikit lindung nilai di tangan, dan jika terjadi kerugian, anggap saja sebagai menambahkan garam.