Chief Investment Officer PWL Capital: Berapa Banyak dari 10 Kesalahan Perencanaan Keuangan yang Sudah Kamu Lakukan?

Sumber: 《The Diary Of A CEO》 podcast; Terjemahan: Felix, PANews

PWL Capital Manajer Portofolio dan Chief Investment Officer Ben Felix adalah seorang ahli investasi berbasis empiris, yang mengubah penelitian keuangan akademik menjadi keputusan praktis yang dapat dipahami orang biasa. Baru-baru ini, Ben Felix menjadi tamu di podcast 《The Diary Of A CEO》, mengungkap mengapa kebanyakan orang membuat keputusan keuangan yang buruk. PANews telah merangkum inti dari percakapan tersebut.

Pembawa acara: Ada banyak ahli di dunia yang membahas keuangan pribadi dan investasi. Metodomu berbeda dari ahli keuangan lain di YouTube apa?

Ben: Pendekatan yang selalu saya coba adalah mengambil kebijaksanaan dari literatur akademik. Melihat kesimpulan yang diambil oleh orang-orang cerdas yang menghabiskan banyak waktu memikirkan masalah ini, lalu menerapkannya pada keputusan keuangan orang biasa. Entah itu menyewa atau membeli rumah, atau alokasi aset, prinsip investasi tetap sama, tidak peduli apakah kamu punya 10.000 dolar atau 10 juta dolar.

Pembawa acara: Berapa banyak uang yang dihasilkan dari investasi disebabkan oleh faktor psikologis?

Ben: Masalah investasi sebenarnya sudah “terselesaikan”, cukup membeli dana indeks biaya rendah. Tantangan sebenarnya terletak pada psikologi kita. Otak dirancang untuk bertahan hidup, tidak pandai mengelola konsep jangka panjang dan abstrak, seperti mengeluarkan uang hari ini, berinvestasi di pasar saham, mengabaikan apa yang terjadi selama periode tersebut, lalu di masa depan masih punya uang untuk pensiun. Orang sering membicarakan strategi dan teknik, tetapi saya percaya, apakah bisa menjalankan strategi atau teknik apapun tergantung pada kondisi psikologis individu. Salah satu cara terbaik, meskipun terdengar agak kontra intuitif, adalah tidak melihat investasi kamu. Penelitian akademik menunjukkan, semakin sering kamu memeriksa akun investasi, semakin rendah toleransi risiko dan hasilnya pun lebih buruk. Karena melihat fluktuasi pasar setiap hari akan membuat orang sangat cemas, sehingga salah mengira risiko pasar sangat tinggi; padahal, untuk investor yang membeli dan menahan jangka panjang, pasar sebenarnya jauh lebih aman dari yang dibayangkan.

Pembawa acara: Untuk pemuda berusia sekitar 20-an yang sedang memikirkan strategi keuangan, apa saranmu?

Ben: Ini topik yang rumit, karena biasanya pemuda menghadapi tekanan besar dari orang tua dan masyarakat untuk menabung. Tapi penelitian menunjukkan, menabung berlebihan saat penghasilan rendah mungkin bukan pilihan terbaik; prinsip umum adalah menabung lebih banyak saat penghasilan tinggi, dan menabung lebih sedikit saat penghasilan rendah. Tapi, dengan syarat tidak membangun kebiasaan menghabiskan semua uang dan enggan menabung saat penghasilan meningkat.

Pembawa acara: Mari kita bahas satu per satu 10 kesalahan keuangan yang sering dilakukan orang yang kamu sebutkan.

Ben: Baik, kesalahan pertama adalah penghasilan yang tidak cukup. Banyak orang merasa penghasilan rendah adalah hal yang tidak bisa diubah, padahal sebenarnya kamu bisa berinvestasi dalam modal manusia, seperti pendidikan formal, belajar keterampilan baru, atau berwirausaha, agar menjadi aset yang lebih berharga. Data akademik membuktikan, pendidikan dan keterampilan memiliki hubungan sebab-akibat yang mekanistik dengan pendapatan seumur hidup.

Pembawa acara: Saya selalu percaya, saat muda sebaiknya mengoptimalkan “pengetahuan” dan “keterampilan”. Kuncinya adalah memperoleh kombinasi keterampilan yang dihargai pasar, langka, dan saling melengkapi. Misalnya, kamu belajar teknik dan keuangan, lalu menguasai pembuatan konten YouTube, ini secara signifikan meningkatkan potensi penghasilanmu. Saat saya memasarkan perusahaan bioteknologi, saya menemukan seorang penulis tanpa latar belakang medis, hanya tahu sedikit tentang penulisan bioteknologi, bisa mendapatkan gaji 250.000 dolar, lima kali lipat dari penulis biasa. Keterampilan yang sesuai pasar bisa membuat pendapatanmu meningkat secara eksponensial.

Ben: Ya, kesalahan kedua adalah menabung tidak cukup banyak. Kekayaan tumbuh melalui bunga majemuk waktu. Jika sejak awal tidak menabung cukup, mengejar ketertinggalan nanti akan sangat sulit. Sama seperti kesehatan, jika pola makan buruk dan tidak pernah olahraga, saat usia 55 tahun terkena penyakit jantung sangat sulit dibalikkan.

Pembawa acara: Ini seperti metafora dari buku 《The Slight Edge》 tentang menyikat gigi: jika hari ini tidak menyikat gigi, tidak masalah; minggu ini tidak menyikat gigi, juga tidak masalah; tapi jika lima tahun tidak menyikat gigi, kamu akan mengalami masalah besar, harus duduk di kursi dokter gigi untuk cabut gigi. Keuangan pun sama.

Ben: Kesalahan ketiga adalah tidak menetapkan tujuan keuangan. Orang sering mengejar uang atau membeli rumah tanpa memikirkan apa yang benar-benar mereka inginkan dari kehidupan yang indah. Kami membuat metode tiga langkah: pertama, buat daftar tujuanmu; kedua, gandakan jumlah tujuan untuk memicu pemikiran mendalam; terakhir, gunakan “model PERMA” (emosi positif, keterlibatan/flow, hubungan sosial, makna, pencapaian) untuk memeriksa tujuan tersebut.

Pembawa acara: Kalau tujuan saya adalah membeli Ferrari?

Ben: Ferrari sendiri mungkin tidak memenuhi model PERMA, karena emosi positif yang dihasilkannya hanya bertahan beberapa hari. Tapi jika kamu mengendarainya di sirkuit untuk menikmati kecepatan (keterlibatan), atau karena bergabung dengan komunitas mobil sport (hubungan sosial), maka itu menjadi bermakna.

Kesalahan keempat adalah membelanjakan terlalu banyak untuk hal yang salah. Misalnya, setiap hari menghabiskan 12 dolar untuk kopi es, hanya untuk buru-buru minum sebelum berangkat kerja, ini tidak meningkatkan emosi positifmu, malah mengurangi dana yang seharusnya disimpan untuk kehidupan yang lebih baik.

Kesalahan kelima adalah tidak mengambil risiko investasi. Tidak berinvestasi di pasar saham memiliki biaya peluang yang besar. Jika memegang uang tunai dengan hasil 2%, dan pasar saham dengan perkiraan hasil 7%, selisih bunga majemuk 5% sangat signifikan. Sekarang, berinvestasi 10.000 dolar dengan hasil tahunan 7%, dalam 40 tahun akan menjadi 150.000 dolar. Dengan kata lain, membelanjakan 10 dolar untuk kopi sama dengan melewatkan 150 dolar di masa depan.

Kesalahan keenam adalah mengambil risiko investasi yang salah. Banyak orang tidak membeli dana indeks, melainkan trading saham, opsi, atau kripto, yang memiliki harapan pengembalian negatif dan biaya transaksi tinggi.

Pembawa acara: Bagaimana dengan membeli rumah? Ini adalah keputusan terbesar dalam hidup kebanyakan orang.

Ben: Saya tidak menganggap membeli rumah sebagai investasi, melainkan membeli aset yang memberi kamu tempat tinggal. Uang muka rumah memiliki biaya peluang besar, karena bisa diinvestasikan di pasar saham. Ada juga biaya tak terlihat yang tidak bisa dikembalikan, seperti bunga hipotek, pajak properti sekitar 0,5%-1%, dan biaya perawatan yang sering kali sangat diremehkan, jauh melebihi 2% dari nilai properti.

Pembawa acara: Benar, setelah saya membeli rumah di luar negeri, taman, pompa air, ubin, sistem pemanas selalu rusak. Kalau saya menyewa, itu bukan urusan saya, apalagi menghabiskan waktu untuk memperbaiki.

Ben: Ya, ada juga biaya perbaikan darurat dan renovasi. Saya mengusulkan “aturan 5%” untuk menilai biaya membeli vs menyewa. Misalnya, rumah seharga 300.000 dolar, dihitung sekitar 1.500 dolar per bulan. Jika sewa bulanan sama atau kurang dari angka itu, menyewa secara finansial lebih baik. Selain itu, membeli rumah sangat membatasi mobilitas muda. Misalnya, harga apartemen di Toronto jatuh, dan jika kamu membeli di sana tapi mendapatkan tawaran gaji tinggi dari luar negeri, kamu akan terjebak.

Mengenai contoh orang yang membeli rumah 30 tahun lalu seharga 70.000 dolar dan sekarang nilainya 1 juta dolar, kita tidak bisa menggunakan keuntungan properti saat suku bunga dan populasi sedang melonjak untuk memprediksi masa depan. Di Kanada, jika kamu membeli di puncak tahun 2021, setelah dikurangi inflasi, saat ini nilai asetmu sangat menyusut. Jika kamu peduli likuiditas, berinvestasi di dana indeks adalah pilihan yang lebih baik. Hanya orang yang sangat takut risiko dan ingin menetap di satu tempat dalam jangka panjang yang sebaiknya membeli rumah.

Kesalahan ketujuh adalah kehilangan peluang perencanaan pajak. Orang biasa harus memanfaatkan sepenuhnya akun bebas pajak atau tunda pajak yang disediakan pemerintah, seperti RRSP/TFSA di Kanada, 401k/IRA di AS, ISA di Inggris. Orang kaya memanfaatkan celah, misalnya menjaminkan saham untuk mendapatkan pinjaman bebas pajak, dan tidak menjual saham agar tidak membayar pajak capital gain, tapi orang biasa yang meminjam dengan aset yang sangat volatil menghadapi risiko margin call besar.

Kesalahan kedelapan adalah mengabaikan perencanaan waris. Tidak membuat wasiat akan menyebabkan aset dibagikan sesuai aturan pemerintah, menimbulkan pajak tinggi, dan uang jatuh ke orang yang salah. Jika memiliki tanggungan, membuat wasiat sangat penting.

Kesalahan kesembilan adalah memilih pasangan menikah. Penelitian akademik membagi orang menjadi “penyimpan uang” dan “pemboros”. Kedua tipe ini sangat mudah tertarik satu sama lain dan menikah, tapi ini sering menyebabkan ketidakpuasan dalam pernikahan dan konflik keuangan.

Pembawa acara: Saya punya teman sukses, bercerai selama 6-7 tahun, pengacara memanfaatkan situasi untuk mendapatkan biaya litigasi tinggi, menghancurkan hubungan mereka yang baik, dan aset pun menyusut. Kalau saja mereka punya perjanjian pranikah, semuanya akan lebih cepat.

Ben: Benar, perjanjian pranikah meskipun tidak romantis, tapi jika kedua pihak setuju, bisa menghindari bencana keuangan di masa depan.

Kesalahan kesepuluh adalah kurangnya perlindungan asuransi terhadap risiko bencana. Jika kamu adalah tulang punggung keluarga, harus membeli asuransi jiwa yang cukup (asuransi berjangka murah) dan asuransi kecacatan, untuk mencegah kehancuran finansial jika kehilangan kemampuan kerja.

Pembawa acara: Bagaimana dengan alokasi aset? Kamu pernah menyebutkan “makalah keuangan paling kontroversial”?

Ben: Pandangan tradisional adalah membeli saham lebih banyak saat muda, lalu beralih ke obligasi saat tua. Tapi makalah yang menguji data dari 39 negara sejak 1890 menemukan bahwa strategi optimal jangka panjang adalah memegang 100% saham sepanjang hayat, sepertiga di antaranya saham domestik, dua pertiganya saham internasional untuk diversifikasi risiko. Makalah ini berpendapat bahwa selama periode inflasi tinggi jangka panjang, obligasi yang dianggap “aman” sebenarnya akan mengalami kerusakan besar, sedangkan saham relatif lebih aman.

Pembawa acara: Ada produk keuangan apa yang sebaiknya dihindari orang sama sekali?

Ben: Pertama adalah dana “covered call” atau “covered call ETF”. Mereka mendapatkan premi opsi saat ini, tapi mengorbankan potensi kenaikan besar dari saham, dengan biaya tersembunyi tinggi. Kedua adalah ETF bertema seperti AI, ganja, energi bersih. Biasanya, dana ini muncul saat harga aset sedang puncak dan gelembung terbesar, lalu harga turun, dan hasilnya sangat buruk. Terakhir, menyimpan uang tunai di bawah kasur. Dengan inflasi 3%, uangmu akan kehilangan setengah daya beli dalam 20 tahun. Menyimpan uang tunai secara nyata adalah risiko dengan ekspektasi pengembalian negatif. Cara terbaik adalah berinvestasi di dana indeks biaya rendah.

Pembawa acara: Saat ini kita sedang mengalami ledakan AI, banyak orang khawatir kehilangan pekerjaan, dan banyak dana mengalir ke AI yang bisa menyebabkan pasar crash, apa pendapatmu?

Ben: Dari sejarah, revolusi teknologi selalu membawa gangguan. Seperti munculnya ATM, orang khawatir teller bank akan kehilangan pekerjaan; tapi karena biaya operasional berkurang, bank membuka lebih banyak cabang, dan posisi teller malah meningkat. Ada juga “paradoks Jevons”: saat mesin uap menjadi lebih efisien, biaya transportasi turun, sehingga lebih banyak orang menggunakan kereta api, dan industri batu bara malah semakin makmur. Mengenai crash pasar, ingat artikel majalah 1847 yang penuh kepanikan dan ketidakpastian, tapi bukti sejarah menunjukkan manusia selalu mampu bertahan, dan pasar saham secara jangka panjang tetap naik. Tentu saja, masuknya modal besar ke teknologi di awal revolusi menyebabkan harga aset tinggi, lalu turun, ini adalah siklus normal.

Pembawa acara: Jadi, saat membeli saham, apa yang harus dipikirkan? Teman saya pernah bilang, saat saya membeli saham Facebook seharga 10 dolar, semua berita baik dan prospek masa depan sudah tercermin di harga itu, kecuali saya tahu rahasia yang tidak diketahui orang lain.

Ben: Itu adalah gambaran dari hipotesis pasar efisien. Saat membeli saham seperti Tesla, semua informasi publik sudah tercermin dalam harga. Membeli saham secara esensial adalah membeli nilai sekarang dari arus kas masa depan yang diperkirakan perusahaan. Jadi, mencoba mengalahkan pasar dengan memilih saham tertentu atau memanfaatkan timing pasar adalah sia-sia. Sebagian besar manajer dana profesional pun secara jangka panjang gagal mengalahkan indeks. Pendekatan terbaik adalah: membeli dana indeks, menerima imbal hasil pasar, lalu lupa dan tidak memeriksa lagi. Fokuslah pada hal yang bisa kamu kendalikan: menabung, alokasi aset, dan perencanaan pajak.

Pembawa acara: Studi dari Fidelity dan Berkeley menunjukkan bahwa pengembalian investasi perempuan biasanya lebih tinggi daripada pria, karena pria lebih sering melakukan trading, kamu setuju?

Ben: Saya sangat percaya data ini. Pria cenderung overconfidence, mereka mencoba memilih saham dan sering melakukan trading, yang juga terkait dengan kecenderungan mereka terhadap kecanduan judi, yang secara tidak langsung menyebabkan hasil investasi yang lebih buruk. Tidak terlalu sering trading adalah kunci keberhasilan investasi.