Saya baru-baru ini kembali melihat kurva AMM dan mengamati selama setengah hari, semakin saya lihat semakin merasa bahwa menjadi market maker bukanlah sekadar duduk santai menerima biaya transaksi... Begitu harga mulai bergerak, posisi secara pasif bergeser ke arah "jual naik beli turun", kerugian tak berjangka sebenarnya adalah Anda mengira sedang memegang koin, padahal sebenarnya sedang diam-diam diatur ulang oleh algoritma. Apakah biaya transaksi bisa menutupi kerugian, semuanya tergantung pada volatilitas dan rentang yang Anda pilih, malas mengurus akan mudah dididik.

Dua hari ini semua orang membandingkan RWA dan hasil obligasi AS dengan produk hasil di chain, saya juga tergoda, tapi saya harus mengingatkan diri sendiri: "hasil" di chain itu banyak yang sebenarnya adalah mengambil risiko premi, bukan hasil yang didapat secara cuma-cuma. Bagaimanapun, saya sudah mengatur alarm untuk diri sendiri, jika melihat biaya dana dan OI melonjak bersamaan, saya akan mengurangi posisi dulu, jangan sampai terbawa suasana... Saya perlu diingatkan, tapi bukan karena lemah, melainkan takut tergoda untuk bertindak gegabah.