Baru saja mengikuti aksi pasar kemarin dan wow, rangkaian kejadian itu sangat brutal. Bitcoin jatuh di bawah $75K untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama, dan satu kali pecah itu memicu efek domino di seluruh pasar. Ethereum terkena dampak lebih keras dengan -6%, sementara sebagian besar koin utama lainnya mengikuti jejaknya. Tapi inilah yang sebenarnya membuat pasar crash - bukan satu judul berita atau peristiwa berita. Itu murni mekanika: leverage yang keluar dari pasar. Dalam waktu 24 jam saja, sekitar $237 juta posisi long BTC dilikuidasi. Itu bahkan bukan bagian yang gila. Minggu lalu? $2,16 miliar dalam likuidasi. Bulan lalu? Lebih dari $4,4 miliar. Ini memberi tahu Anda bahwa leverage telah berkurang selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini. Ketika Bitcoin turun tajam, likuidasi tersebut berubah menjadi perintah jual paksa, yang mendorong harga lebih rendah, memicu lebih banyak likuidasi. Ini adalah loop umpan balik. Karena Bitcoin mendominasi pasar derivatif, semua tekanan jual itu menyebar ke altcoin saat trader panik memotong posisi di mana-mana. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% dalam satu hari saja, menghapus eksposur sebesar $26 miliar. Dalam sebulan, open interest derivatif turun sekitar 34%. Tambahkan kerugian unrealized dari dompet besar dan suasana risiko yang lebih luas di pasar tradisional, dan Anda mendapatkan badai sempurna mengapa crypto turun begitu tajam. Pertanyaan sebenarnya sekarang adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas support atau jika kita akan menuju ke bawah.