Belakangan ini saya memikirkan sebuah pertanyaan, mengapa beberapa negara bisa mencetak uang sembarangan, tetapi ekonomi global tidak runtuh? Jawabannya sebenarnya sangat sederhana—karena Amerika Serikat mencetak uang.

Bayangkan sebuah desa, di dalamnya ada keluarga-keluarga dari Amerika Serikat, China, Jerman, Prancis, Rusia, Vietnam, dan lain-lain. Setiap keluarga memproduksi barang yang berbeda, saling bertukar. Awalnya semua menggunakan emas untuk transaksi, tetapi emas terlalu berat dan merepotkan, jadi Amerika Serikat mengusulkan menggunakan uang kertas sebagai pengganti. Karena Amerika adalah keluarga terkuat di desa itu, semua percaya padanya, jadi mereka menerima dolar.

Itulah awal mula pencetakan uang oleh Amerika Serikat. Tapi ada poin kunci—Amerika bisa mencetak uang, orang lain tidak bisa. Mengapa? Karena seluruh dunia mengakui dolar, uang yang dicetak Amerika akan mengalir ke seluruh dunia, dan biaya inflasi ditanggung oleh seluruh dunia.

Saya beri contoh ekstrem. Mugabe di Zimbabwe juga ingin mencetak uang untuk mengatasi masalah ekonomi, hasilnya apa? Pada tahun 1980, 1 dolar hanya setara 0,678 dolar Zimbabwe, tetapi pada tahun 2008, 1 dolar bisa setara 5 juta dolar Zimbabwe. Tingkat inflasi melonjak dari 55% pada tahun 2000 menjadi 220.000% pada tahun 2008. Rakyat harus menarik kereta sapi untuk membawa uang membeli roti.

Mengapa pencetakan uang Zimbabwe bisa tidak terkendali, sementara pencetakan uang oleh Amerika Serikat tetap bisa dipertahankan? Karena dolar adalah mata uang internasional, tindakan pencetakan uang Amerika diserap oleh dunia. Amerika melakukan "pelonggaran kuantitatif"—Federal Reserve mencetak uang, pemerintah menghabiskan uang (pertahanan, pengeluaran publik, dll.), perusahaan Amerika mendapatkan keuntungan, lalu menggunakan dolar untuk membeli barang dari seluruh dunia, dolar mengalir ke berbagai negara, dan akhirnya kekayaan kembali ke Amerika.

Tapi Amerika juga punya batasan. Jika mencetak uang tanpa batas, dolar akan mengalami depresiasi, inflasi global, dan mereka sendiri akan menghadapi masalah. Jadi, Amerika hanya mencetak uang dalam batas inflasi yang dapat diterima secara global. Inilah mengapa Amerika memegang hak pencetakan uang global, tetapi menjadi negara dengan utang terbanyak di dunia—negara lain membeli utang "utang abad ini" dari Amerika dengan dolar untuk menyeimbangkan.

Singkatnya, kekuasaan Amerika dalam mencetak uang pada dasarnya didasarkan pada kepercayaan global terhadap dolar. Begitu kepercayaan itu runtuh, semuanya akan berakhir.