Mengapa saham GameStop kembali anjlok, dan apa nasib dari kepemilikan kripto-nya?

GameStop Corp. (NYSE: GME) kembali turun karena rencananya yang baru tidak kecil maupun mudah didanai. Peritel ini ingin membeli eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) dalam kesepakatan tunai-dan-saham senilai sekitar $56 miliar, sementara GameStop sendiri bernilai kurang dari $12 miliar.

Itulah sebabnya para trader tidak memperlakukan ini seperti cerita pengambilalihan yang bersih. Mereka memperlakukannya seperti masalah pendanaan dengan grafik saham yang terlampir.

Tawaran ini menilai eBay sebesar $125 per saham. Itu di atas penutupan terakhir sebelum tawaran, dan jauh di atas harga eBay saat GameStop mulai membeli saham pada 4 Februari.

Namun pasar tetap menurunkan GameStop sebesar 10%. eBay naik sekitar 5% ke hampir $109, yang masih jauh di bawah harga tawaran. Celah itu menunjukkan bahwa investor tidak yakin kesepakatan ini akan bertahan.

Michael Burry menjual GameStop setelah Ryan Cohen membuat tawaran besar eBay tanpa kesepakatan yang sudah ada

Michael Burry, investor yang dikenal dari The Big Short, menjual seluruh posisi GameStop-nya setelah tawaran menjadi publik. Michael mendukung perusahaan ini sekitar tahun 2019, ketika kasus bullish awal membantu mendorong reli terkenal saham ini. Kali ini, dia tidak tinggal untuk bab berikutnya.

Michael mengatakan kepada pelanggan newsletter Substack-nya pada hari Senin:

“Saya menjual seluruh posisi GME saya. Apapun cara saya memandangnya, tesis Instant Berkshire tidak pernah cocok.”

Dia juga mengatakan bahwa GameStop adalah saham pertama yang dia jual sejak memulai newsletter. Masalahnya adalah utang. Kesepakatan sebesar ini bisa memaksa GameStop untuk meminjam secara besar-besaran, menerbitkan saham, atau membangun paket pendanaan yang mengubah seluruh cerita bagi pemegang saham.

GameStop mengumumkan tawaran itu pada hari Minggu. Proposal ini tidak diminta dan tidak mengikat, jadi eBay belum menyetujui apa pun. Tawaran ini dibagi antara tunai dan saham biasa GameStop. Ini memberi investor eBay premi 20% dari penutupan Jumat di $104,07 dan premi 46% dari penutupan 4 Februari.

Ryan Cohen, CEO GameStop, mengatakan kepada CNBC pada hari Senin bahwa dia belum memulai pembicaraan dengan manajemen eBay. Dia berkata:

“Kami baru memulai. Untuk alasan yang jelas, eBay adalah perusahaan publik, ada berbagai insentif keuangan yang menyimpang dari dewan ke manajemen. Jadi hanya ada satu cara untuk mendekati sesuatu seperti ini.”

eBay mengonfirmasi bahwa mereka menerima tawaran tersebut dan mengatakan bahwa dewan mereka akan meninjaunya. TD Bank Group (NYSE: TD) telah memberikan surat pendanaan sebesar $20 miliar kepada GameStop, tetapi itu masih meninggalkan celah besar di samping nilai kesepakatan penuh.

GameStop menempatkan cadangan Bitcoin-nya di dekat jaringan pembeli besar eBay

Sudut pandang kripto di sini menjadi semakin aneh. GameStop belum mengatakan akan mengintegrasikan Bitcoin ke dalam pembayaran eBay. Namun, pertanyaannya sekarang jelas: apa yang terjadi jika sebuah perusahaan yang memegang BTC membeli pasar dengan 135 juta pembeli aktif?

GameStop menyetujui Bitcoin sebagai aset cadangan kas dan membeli 4.710 BTC seharga $513 juta pada Mei 2025. Kemudian, mereka menggunakan cadangan itu sebagai jaminan dengan Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) untuk strategi opsi yang bertujuan mendapatkan hasil sambil tetap mempertahankan eksposur ke BTC.

Saat ini, Bitcoin sebagian besar adalah aset neraca bagi GameStop. ETF membantu menarik institusi, tetapi pengeluaran harian masih menghadapi biaya, pajak, dan kebiasaan pengguna yang canggung.

eBay menjangkau lebih dari 190 pasar dan hampir $80 miliar dalam volume barang dagangan bruto tahun 2025. Sebelum impian pembayaran kripto menjadi nyata, GameStop harus menunjukkan bagaimana mereka membayar eBay.

Bank Anda menggunakan uang Anda. Anda hanya mendapatkan sisa-sisanya. Tonton video gratis kami tentang menjadi bank sendiri.