#GateSquareMayTradingShare

ETF Bitcoin spot ASI di AS telah menarik $3,29 miliar selama dua bulan terakhir, meningkatkan total arus masuk bersih kumulatif sejak peluncuran Januari 2024 menjadi $58,72 miliar
Total kumulatif tetap $2,47 miliar di bawah puncak Oktober 2025 sebesar $61,19 miliar -- bulan yang sama Bitcoin mencapai rekor tertinggi di atas $126.000
Pemulihan dua bulan ini belum sepenuhnya menutupi arus keluar sebesar $6,38 miliar yang tercatat antara November 2025 dan Februari 2026 saat Bitcoin turun dari di atas $100.000 menjadi hampir $60.000
Mei dimulai dengan positif dengan arus masuk bersih sebesar $629 juta pada hari Jumat, hari tunggal terkuat dalam dua minggu
Bitcoin saat ini diperdagangkan di atas $80.000 untuk pertama kalinya sejak Januari, memberikan latar belakang konstruktif untuk pemulihan arus ETF yang berkelanjutan
Dua bulan berturut-turut arus masuk bersih ke ETF Bitcoin spot AS menandakan pemulihan nyata dalam permintaan institusional -- tetapi melihat data kumulatif secara lebih dekat mengungkapkan pemulihan yang masih secara signifikan belum lengkap dibandingkan posisi saat puncak pasar bullish musim gugur lalu.
11 ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS telah menarik $3,29 miliar dalam arus masuk bersih selama dua bulan terakhir, menurut data SoSoValue, dengan Mei dibuka dengan catatan kuat setelah arus masuk harian sebesar $629 juta pada hari Jumat. Itu telah mendorong arus masuk bersih kumulatif sejak produk diluncurkan pada Januari 2024 menjadi $58,72 miliar.
Angka ini terdengar besar -- dan memang begitu -- tetapi berada $2,47 miliar di bawah rekor tertinggi kumulatif sebesar $61,19 miliar yang dicapai pada Oktober 2025, bulan yang sama Bitcoin mencatat rekor tertinggi di atas $126.000. Celah ini adalah pemeriksaan realitas yang berguna terhadap narasi pemulihan permintaan institusional secara penuh.
Lubang Arus Keluar Belum Terisi
Skala lubang yang perlu diisi menjadi lebih jelas ketika diukur terhadap periode arus keluar yang mendahului pemulihan saat ini. Antara November 2025 dan Februari 2026, investor menarik $6,38 miliar dari ETF Bitcoin spot saat Bitcoin turun dari di atas $100.000 menjadi hampir $60.000 -- sebuah periode empat bulan dari penebusan yang berkelanjutan yang mencerminkan kombinasi pengambilan keuntungan di puncak tertinggi, penghindaran risiko geopolitik setelah crash kilat Oktober, dan ketidakpastian makro yang lebih luas yang dipicu oleh konflik Iran dan inflasi yang tinggi.
$3,29 miliar yang dipulihkan selama Maret dan April mewakili sekitar setengah dari angka arus keluar tersebut. Dengan kecepatan saat ini, pemulihan penuh ke puncak kumulatif Oktober akan membutuhkan beberapa bulan lagi arus masuk yang berkelanjutan di atau di atas rata-rata bulanan terbaru -- sebuah trajektori yang sangat bergantung pada Bitcoin yang mempertahankan dan membangun posisi saat ini di atas $80.000, jalur suku bunga Fed yang menjadi lebih akomodatif, dan risiko geopolitik di sekitar Selat Hormuz yang mereda.
Pemulihan Itu Nyata, Momentum Jadi Pertanyaan
Ketidaklengkapan pemulihan bukanlah sinyal bearish secara otomatis. Arah arus jelas telah berbalik, minat institusional telah kembali, dan basis permintaan struktural dari pembeli treasury perusahaan -- Pembelian Strategy sebesar $3,9 miliar di bulan April saja menyerap hampir lima bulan pasokan penambangan -- terus memberikan dasar di bawah harga spot.
Yang masih belum pasti adalah apakah pemulihan ini dapat mempercepat dari sini. Arus masuk bulanan April sebesar $1,97 miliar adalah yang tertinggi sejak Oktober 2025, tetapi masih kurang dari sepertiga dari celah kumulatif terhadap puncak. Arus masuk harian sebesar $629 juta pada hari Jumat -- terkuat dalam dua minggu -- menunjukkan momentum sedang terbentuk di awal Mei, tetapi dengan Bitcoin baru saja menembus di atas $80.000 untuk pertama kalinya sejak Januari dan latar belakang makro yang masih tertutup oleh ketidakpastian Hormuz dan sinyal Fed yang lebih tinggi untuk jangka panjang, kecepatan pemulihan arus akan bergantung pada katalis yang tetap di luar kendali langsung pasar.
Seperti yang jelas dari data SoSoValue, kisah pemulihan ETF ini nyata -- tetapi ini adalah kisah yang masih sedang ditulis daripada yang telah mencapai kesimpulannya.